（一）股指期货的产生从世界范围来看，股指期货的产生是市场经济供需两方面因素共同作用的结果。笔者将从宏微观两个层面分析股指期货的功能。除此之外，股指期货的这种价格发现功能还可减少股票现货的波动，利于股票现货市场的稳定。可见，有了股指期货这种交易工具的存在，我国股市连续出现暴涨或暴跌的可能性微乎其微。股指期货对股价的平抑和对市场波动的消解与缓冲使其赢得了市场“减震器”的美誉。

我国股指期货的发展经历了一个由萌芽与试点到探索与形成，再到规范与发展的渐进过程。并且，由于香港与内地也具有共同的语言、文化和历史背景，这为我国内陆股指期货的推出提供了宝贵的经验。5月8日，中金所公布《沪深300股指期货合约》《中金所交易规则》两项规则及其8项实施细则，即日起至5月11日向社会公开征求意见。此举标志着证券、期货监管系统内关于股票和股指期货市场跨市场监管制度即五方监管协作机制的正式建立。

如上所析，股指期货与股票现货两个市场固有的高度关联性不仅催生了跨市场交易，而且还为其提供了交易的空间与物质基础。下面，笔者从投资者交易目的出发，尝试将跨市场交易划分为如下几种类型。可以说，期货投机交易在给市场带来风险的同时也大大增强了市场的流动性，并减缓了价格的波动，从而为套期保值交易的顺利进行创造了条件。

就广义而言，但凡所有的涉及股指期货市场的交易都可称为跨市场交易，诸如前文提及的发生在股指期货市场上的投机交易、套期保值交易与套利交易等。就此意义上将之称为跨市场交易并无不当。其次，跨市场交易是一种关涉多市场头寸间的自动化交易。最后，跨市场交易通常以机构投资者为交易主体。该期货合约上市20多年来，机构投资者的交易份额几乎占到市场交易总量的90%。

换言之，当某种外在因素导致特定的现货股票指数上涨或下跌时，则期货指数的价格必然随着期货合约交易的带动随之上涨或下跌。如我国目前首份股指期货合约交易的对象是沪深300股指合约，而股票现货交易的是上市公司在交易所挂牌上市的股票，代表的是公司所有权的有效凭证。因此，在这种保证金交易下，期指交易具有较大的风险。

股指期货就是股票价格指数期货的简称，是指以股票价格指数为标的物的标准化合约。可见，从“商品期货”到“金融期货”再到“股指期货”，三者就期货概念的内涵并无差别，但外延的范围却不尽相同，依次缩小，相互间呈现出一种上位阶与下位阶的种属关系。而与之不同的是，商品期货和金融期货中的外汇期货和中长期债券期货均通过转让实物所有权的方式进行结算。