睡狮醒来：千年商机探索

从2015年开始，中国经济放缓，被称为经济新常态。年初，还是相对比较从容的新常态，但是过了三季度之后，经济下行压力增大，恐慌情绪出现，突如其来的两轮叠加的股灾，打乱了整个中国对新常态的从容。

理论教育 2023-05-24

资本主义顶峰：工业化的推动力

在瑞士的蒙大拿，我见证了第二次工业革命给资本主义带来的典型结构。这就是第二次工业革命和资本主义制度相互作用一百多年形成的文明成果。国家收入、国民财富极大增长后，分配、分享、消费在社会生态中的比重开始上升，劳动、生产、创造开始下降，工业革命的成果又开始受到资源枯竭、成本上升、生产力下降、环境污染、贫富分化等多重因素的影响，导致资本主义的优越性开始消亡，资本主义制度的红利渐渐释放枯竭。

理论教育 2023-05-24

金融在前、产业在后：中法航空及高端制造平行并购基金模式

“全球并购、中国整合”需要“金融在前，产业在后”。而“金融在前、产业在后”则是由直接金融平台，主要是以并购基金作为并购主体来进行的并购。但是，我们在这里说的“金融在前、产业在后”与目前市场上的方法还是不一样。我们与博龙还有曾经在空客担任多年董事的Guy先生设计了一个独特的“金融在前，产业在后”的模式，就是中法航空及高端制造平行并购基金。

理论教育 2023-05-24

中日全球并购：对比与分析

甚至我认为“全球并购、中国整合”将会在10年后改成“全球并购、全球整合”。他曾经是摩根斯坦利在日本的董事总经理，也曾经代表日本金融界全程参与了20世纪七八十年代发生的震惊世界的“日本并购全球”的事件。另外，由于货币的因素，日本对美国的并购严格地说不是并购，主要是资产购买，并购的东西主要是不动产。中国的全球并购主要是制造业以及消费品行业，这个和中国的2个升级密切相关，一个是产业升级，一个是消费升级。

理论教育 2023-05-24

中国的工业革命之路

中国也是最有希望率先进入工业革命的国家。中华民族从此与后来的工业革命失之交臂。从此，欧洲开始了一千年的发展征程，也开创了后来的第一次、第二次工业革命并创造了资本主义制度。第一次工业革命能够在欧洲诞生，和国家体制在欧洲确立不无关系。

理论教育 2023-05-24

打造中国全球并购新力量

由于“全球并购、中国整合”存在中国产业主体整体上落后于西方发达国家产业主体这一先天性不足，我的创意是“金融在前、产业在后”。除此之外，我希望中国要多培育有能力参与到全球市场的金融并购主体。在中国，设立一个真正意义或者国际水准的全球并购基金是非常不容易的，主要原因是中国缺少真正的、合格的投资人。通过平行并购基金的形式，来操作“全球并购、中国整合”模式。

理论教育 2023-05-24

揭秘华尔街资本生态体系：以纽约为中心的资本密码

华尔街金融的核心一直都是以企业股权为核心创建的。到20世纪90年代，完全形成了以美国资本市场为核心、以资本为纽带的全球性产业分工体系。华尔街的游戏规则又全部掌握在各大投资银行手上，形成了以“华尔街为中心、全球为半径”的产业、资本生态体系。他认为，好莱坞就是一部被资本操纵的机器。“美国为圆心、全球为半径”背后的秘密完全可以通过G.P.泰勒现象一目了然。

理论教育 2023-05-24

重拾工业新生：电力革命的本质

第一次工业革命发明的蒸汽机使人们摆脱了手工劳动的艰辛，这是第一次工业革命最伟大的贡献。这个时期也是整个第一次工业革命受益区域资本原始积累的初期，也是资本主义制度形成的初期。第二次工业革命在第一次工业革命基础上，产生了质的飞跃。从产品的角度来说，汽车是第二次工业革命集大成的产品。日本也是一个典型的受益于第二次工业革命的国家。在第二次工业革命时代，日本最成功的产业就是消费电子以及高端装备制造。

理论教育 2023-05-24

并购目的是多方位的，具体来说不外乎有如下几个

另一类是大型专业性战略投资者，比如水泥企业拉法基，它的全球并购策略主要是市场份额的获取。由于人民币的国际化需求，中国国内金融服务市场竞争加剧，中国金融机构投资并购国外金融机构的需求会非常强烈。复星集团在海外并购保险公司并利用国外保险公司作为资金平台以及投资准入更加宽阔的优势，大获成功，成为样本。

理论教育 2023-05-24

中美经济竞争下的产业链优化

到今天不到四十年时间，全球产业链和价值链关系由于中国的崛起，发生了巨大的变化。形成这样的产业链与价值链的关系不代表中国人不聪明、不勤奋，我在这里分析表达出来不是在发泄我们的民族主义情绪和宣扬民粹精神。但是如果任其发展和固化下去，中国不能再进步，世界也不能再进步，我们必须站在中国经济国际化、全球经济一体化的角度来重新梳理这个产业链和价值链的关系。

理论教育 2023-05-24

欧洲成中国并购热点，英国科技优势不容忽视

中国需要并购的标的几乎在欧洲什么都有，而且欧洲企业规模普遍不大，家族企业居多，证券化率不高，不会涉及太多的全面要约关系。除此，由于有牛津、剑桥这两所世界一流大学打下的科技基础，英国盛产大量最新的科技成果，高科技经常隐藏在各个产业和各大企业的产品里，这是英国具有强大优势的地方。

理论教育 2023-05-24

欧洲视角下的中国并购：一位观察者的见解

自2014年8月到2015年12月，一年多的时间里我7次去了欧洲，来到英国、法国、瑞士、意大利、德国等国，也两次来到新加坡，更是多次在中国接待来自世界各国的企业家、金融家、政治家，考察项目、讨论合作、并购谈判。2014年8月，我先是在北京经历了一场非常难堪的不成功并购事件。我觉得，这就是中国企业应该并购的标的。2015年开始，我们从2014年中国经济指标中预感到一股寒流即将到来。

理论教育 2023-05-24

全球并购交易实践指南

“全球并购、中国整合”首先是并购。一提到并购，几乎所有的专家都会讲到一个成功率，中国市场流传一个说法，就是并购交易的成功率只有30%，言外之意就是有70%都是不成功的。最后因为各种原因没有完成交易那种失落的心情，不亚于失恋，因为AC米兰是不可取代的。而国际并购和中国的并购又存在巨大的差别，我们还不能把国内并购的理念、方法、习惯带进国际并购里去。

理论教育 2023-05-24

如何设计交易结构以应对全球并购？

资产交易范围和处置内容完成后，就是股权交易结构设计。当发生中国上市公司并购外国上市公司这样的交易的时候，交易结构的设计就会格外复杂。同时，由于货币的交换、资产的交易和渗透，中国股票市场也会成为一个国际化的证券市场，也会吸引更多的海外投资者参与中国证券市场，这样的话，全球并购的交易结构设计将会变得更加丰富。这种交易结构会成为“全球并购、中国整合”最主要的并购模式。

理论教育 2023-05-24

整合优先，并购后行：企业成功之道

“金融在前、产业在后”是中国资本在全球并购浪潮中规避中国产业不成熟的一个权宜之计，是一个过渡性安排。“整合在前”主要是指在完成并购交易之前的整合方案设计与整合协同性在并购之后是否能够达到的一个前置性安排。“全球并购、中国整合”强调整合在前的法则首先研究买卖动机不仅仅关系到能否成功并购，更重要的是要根据并购动机研究整合方式。

理论教育 2023-05-24

解析中企对国际品牌价值的误区

我只是希望告诉中国读者，这一轮“全球并购、中国整合”的价值观和价值评价思路以及价值发现和创造的路径。这就是中国企业对国际品牌价值的理解和认识，还是和世界品牌的核心价值观有着很大的差距。

理论教育 2023-05-24