美国马拉松石油公司计划分拆

作为应对策略，马拉松石油在2011年1月13日宣布分拆成两家公司，分别是马拉松石油公司和马拉松原油公司。该计划于2011年5月25日在马拉松石油董事会获通过。马拉松石油的分拆相对比较干净彻底。其中，原马拉松石油的股东们按照2∶1的比例获得马拉松原油公司的股份，于2011年6月27日生效。这种操作使得马拉松石油原有的股东们在分拆后获得两只股票，分别对应着原来的上、下游业务。资本市场对马拉松石油的分拆反应非常积极正面。

理论教育 2023-06-11

中国股市是否脱离实体经济？

我们首先来关注一个近些年人们谈论甚多的问题：中国的股票市场与实体经济严重背离吗？很多市场参与者和经济学者也据此得出结论：中国的股市并不是实体经济的晴雨表，它的表现与实体经济的表现严重背离！发生在中国资本市场上的情况并非绝无仅有，事实上，几乎所有的新兴市场都面临着资本市场表现与实体经济成长脱节的困境。

理论教育 2023-06-11

如何让金融更好地为实体经济服务？

以银行业为主导的金融体系理应为实体经济提供金融中介服务，从而促使实体经济更好地成长，这是金融的本质。在这两难之间，监管机构应该作为游戏规则制定者，着力于维持一个公正、公平和透明的市场环境，让金融更好地为实体经济服务。这要求金融体系保持向实体经济注入流动性的能力。

理论教育 2023-06-11

追求伟大：未来中国企业发展的主旋律

对于中国企业而言，未来十年，追求“大”和“规模”将不再是一个企业经营的主要目标，追求“伟大”将逐渐演变成中国企业战略和经营的主旋律。中国跻身全球500强的大企业中，有几家算得上是伟大的企业呢？作为全球最大的制造业大国，中国企业在高端制造业方面几乎没有任何影响力和竞争力。中国的制造企业急需发力直追，力争早日跻身价值链的高端环节。

理论教育 2023-06-11

塑造中国企业从大到伟大的制度基础

那些长期以来支撑中国经济和中国企业高速成长的内部因素和外部环境正在发生结构性的变化。其次，在本书第一章中讨论过，中国经济在过去的高速发展很大程度上靠固定资产投资来拉动，固定资产投资占GDP的比重目前已达50%。全面提升中国企业的投资资本收益率，产生一批伟大企业是中国经济转型成功最重要的微观基础。某种程度上，中国企业能够迅速做大的原因，也是中国企业成为伟大企业的桎梏。

理论教育 2023-06-11

青年商业领袖，这封信是给你的

从青年商业领袖蜕变成真正的商业领袖，也许还需要十年时间，你事业的黄金时期应该是在十年之后。“十年”，这可是不短的一段时间，什么都可能发生！这意味着，今天一千个被称为商业领袖的青年才俊，只有一个能在十年后成熟、成长为真正的商业领袖，带领自己的企业成为伟大企业。青年商业领袖，应该做引领者，引领这个国家商业思想和商业实践向上、再向上，而不是向下、再向下。

理论教育 2023-06-11

中国企业治理的关键挑战

考虑到2000年中国所有上市公司的平均净资产收益率只有6.9%，这项要求对于大多数中国上市公司而言绝非易事。市场观察者和投资者将此归因于在中国上市公司中普遍存在的盈余操纵。自从中国证监会把2001年定为中国公司治理年起，一系列旨在改善中国上市公司公司治理的法规陆续出台，市场监

理论教育 2023-06-11

无锡尚德电力：破产重整背后的施正荣与财务危机

2013年3月4日，尚德电力董事会投票罢免施正荣董事长职务。同月15日，无锡尚德因无力偿还5.41亿美元到期可转债，导致其对包括国际金融公司和一些国内银行在内的债权人的交叉违约。此次破产重整的无锡尚德是尚德电力的核心资产，其资产和负债占尚德电力的70%，产能占90%。

理论教育 2023-06-11

ST远洋背后的反思：中国远洋的误判与干散货航运业务的困境

中国远洋在上海证券交易所的股票交易代码2013年3月29日起由“中国远洋”变更为“ST远洋”，并停牌1日。中国远洋身处周期性行业，遭遇全球经济持续低迷，市场形势的波动以及相关成本居高不下等不利因素的影响。显然，中国远洋的亏损与干散货航运及相关业务有关。这背后反映出中国远洋在过去几年对全球形势的误判。在这样的竞争模式下，即使是中国远洋这样拥有全球第一大干散货运力的航运公司，也难以主导某条航线或某块市场。

理论教育 2023-06-11

危机背景下崛起的成功企业

美国的考夫曼基金会在2011年发表的一份研究报告显示，在美国标准普尔500强企业中[3]有逾50%的企业是在危机时期诞生的。美国过去100年，危机年份占了10%～15%的比例，但却涌现出大量的超出比例的优秀企业。我们研究这些企业在一系列决策上的差异性后发现：1.危机时期诞生的企业在投资方面具有“逆周期”性。危机时期诞生的企业对经营目标有更好的坚持，对风险有更清晰的防范，因而更容易基业长青，成为伟大企业。

理论教育 2023-06-11

阿里金融：探索中国市场的尝试

为更加生动地说明互联网与金融结合的现实意义，在此选择的案例企业是中国互联网金融领域最重要的创新者阿里巴巴。这里试图通过阿里巴巴在金融领域的尝试来特别讨论企业寻找创新商业模式与投资资本收益率之间的关系。阿里巴巴进入金融领域是企业自身发展的一个自然选择。为了解决网上交易互相不信任的问题，阿里又投资开发中国主流的第三方网上支付平台——支付宝。

理论教育 2023-06-11

如何定义伟大企业？

显然，“伟大”企业应该具有与众不同的基因。在最近的一次访谈中，他谈到了伟大企业应该具有的两个品质。麦肯锡公司在2010年推出的一系列研究报告中特别针对中国企业列出鉴别伟大企业的重要指标。无论是按照《基业长青》的标准或是麦肯锡公司建议的指标，应该说很少有中国企业符合伟大企业的定义。

理论教育 2023-06-11

揭秘中国在《财富》全球500强中的惊人表现

在中国超越日本成为全球第二大经济体时，《财富》全球500强中的中国企业数量也超过了日本。在图1-1中给出了中、美两国《财富》全球500强企业数目的对比，可以明显看到中国企业迅速崛起之势。如果企业实力与国家的经济规模相当的话，《财富》全球500强中将会出现25%的中国企业。2012年进入《财富》全球500强的门槛是220亿美元的销售收入，这意味着2012年已有73家中国企业的销售收入突破了220亿美元。

理论教育 2023-06-11

昆仑能源：成功运用并购战略的启示

昆仑能源是一家由中国石油控股的国际性能源公司，在香港联交所上市。自上市起，昆仑能源就保持优异的资本市场表现，领先其他同行。这表示昆仑能源的投资者更关注企业层面的信息。昆仑能源这种资本市场上的清晰性显然得益于其较为清晰的板块结构。昆仑能源是一家比较成功运用并购战略进行发展的企业。这可以表明每当昆仑能源宣布

理论教育 2023-06-11

新旧动能转换对中国经济发展的影响

习惯上，我们常说推动中国经济增长的“三驾马车”分别是固定资产投资、出口和消费。这一方面反映了国企在中国经济上游领域的绝对统治地位，另一方面也反映出投资拉动的中国经济成长模式使得被上游领域更容易出现规模巨大的企业。中国经济以投资为主要引擎的增长方式还反映在股票市场的市值结构上。这种股市结构与中国经济的现状和中国经济增长的特点是吻合的。

理论教育 2023-06-11

营造公正公平环境，激发创新创业热情，重塑企业家精神

IBM征求盖茨的建议，问微软能否做这样一个产品。事实上，政府、金融机构和实体企业之间的多向互动很大程度上决定了一个经济的动态成长和健康状况。在我看来，中、美经济的最大区别在于实体企业的资产负债表。在这些生生不息、不断成长的企业背后是千百万具有创新意识的个体的创新努力，是一个宽松、自由的商业环境赋予这些个体的创业自由。

理论教育 2023-06-11