贴现投资评价方法的局限性与应对策略

其缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际投资报酬率是多少，当各个投资方案的投资额不相同时，净现值不能作为评价的唯一依据。如果投资方案的现值指数大于1，该方案可行，否则不可行。

理论教育 2023-05-23

证券投资策略及债券投资分析

（一）证券投资的目的企业进行证券投资的目的主要有以下几个：存放企业闲置的资金。（二）债券投资1.债券的估价企业要进行债券投资，首先应该确定该债券的内在价值，即其预期收益的现值之和。已知市场利率为6%，求该债券的价值。图 6-62.债券投资的优缺点债券投资的优点为：本金安全性高；收入高于银行存款且稳定性强；市场流动性强。债券投资的缺点为：购买力风险较大；无法取得经营管理权等。

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企业长期借款：一种有效的筹资方式

长期借款是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的各种借款，这是企业通常采用的一种债务性筹资方式。在借款时，企业与银行直接商定贷款的期限、金额和利率；在借款期间，企业如因财务状况发生某些变化，亦可与银行协商，变更借款数量及还款期限等。因此，长期借款筹集资金对企业来说具有较大的灵活性。

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证券投资组合的风险和收益

（二）证券投资组合风险和收益1.证券投资组合的风险证券投资组合的风险按性质不同可分为非系统性风险和系统性风险。这些风险不能通过证券组合分散掉，因此，对投资者来说，这种风险是无法消除的。因此，“三分法”将被投资证券对经济形势的变化反映敏感度进行了适当的中和，可以将经济形势的变化对投资组合的影响减少。

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企业盈利能力分析：提高单位资产收益水平

谋求最大利润是现代企业的经营方针，而盈利能力就是企业赚取利润的能力，是企业资金增值的能力。通过对该指标深入分析，可以增强各方面对公司资产经营状况的关注，促进公司提高单位资产的收益水平。由于经营现金净流量变动较大，致使该指标的数值变动也较大，实际中应根据实际收益状况作针对性的分析。

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企业财务管理的组织形式：集权、分权与混合制

企业财务管理体制有以下三种形式：1.集权式财务管理体制集权制财务管理体制是指母公司掌握所有重大财务决策权，对子公司采取严格控制和统一管理。所以适度的集权与分权相结合的混合制是很多企业集团财务管理体制所追求的目标。

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复习参考答案：思考题、单选、多选和判断题解析

第一章一、思考题略二、单项选择题1.A 2.B 3.D 4.B 5.D 6.B 7.A 8.A 9.B 10.C三、多项选择题1.ABCD 2.BD 3.ABD 4.AB 5.BCD 6.ABCD 7.ABCD 8.ACD 9.CD 10.ABCD四、判断题1.× 2.× 3.× 4.√ 5.×第二章一、思考题略二、单项选择题1.A 2.C 3.C 4.D 5.A 6.D 7.C 8.B 9.C

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二、存货的功能与成本

（二）存货的成本企业保持一定数量的存货，就必然会付出一定的代价，即存货成本。存货成本一般有以下几项：1.进货成本进货成本是指取得存货的成本。主要包括存货的采购费用和订货成本。而固定性储存成本与存货数额没有直接的联系，如仓库折旧费、保管人员的固定月工资等，这类成本属于决策无关成本。

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如何计算风险报酬？

可以用风险报酬额或风险报酬率来反映。风险报酬额与投资额的比率即风险报酬率。风险报酬的计算关键是风险报酬系数b的确定。风险报酬系数是个经验数据，它可以根据对历史资料的分析、统计回归、专家评议获得，或者由政府等专门机构公布。

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如何发行抵押债券？——债券发行规定解析

抵押债券也称有担保债券，是指公司发行的有特定财产作为担保的债券。我国股份有限公司、有限责任公司发行公司债券应由董事会制定方案，股东大会作出决议。决议中应包括公司债券的发行总额、票面金额、发行价格、债券利率和偿还日期等内容。公司债券发行由国务院证券管理部门批准。发行债券经批准后，公司应向社会公告债券募集办法。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。

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现金流量及其估算方法探析

估算现金流出量的方法是将上述五种资金流出量相加。上述对现金流入量和现金流出量的估算，目的是服务于现金净流量的计算。项目投资决策中的现金流量表，是一种能够全面反映投资项目在其项目计算期内每年的现金流入量和现金流出量的具体构成内容以及现金净流量水平的报表。

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财务预算编制的方法

弹性预算的编制，可以采用公式法，也可以采用列表法。（二）零基预算的编制方法零基预算是在编制费用预算时，不受以往会计期间实际收支费用的限制，一切以零为出发点的预算方法。

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固定股利支付率的政策说明

（一）固定股利支付率政策的内容固定股利支付率政策是指企业每年都从净利润中按固定的股利支付率向股东发放股利的政策。采用固定股利支付率政策的公司，将员工个人的利益与公司的整体利益紧密联系，从而可以充分调动广大员工的积极性。（三）固定股利支付率政策的优缺点固定股利支付率政策的优点是：可以将股利分配与公司的盈利紧密结合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则。

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影响股利分配政策的因素分析

影响股利分配政策的因素很多，具体可分为内部因素和外部因素。股利分配政策在很大程度上受到公司盈利状况的影响，公司盈利较多且稳定时，可以采用高股利的支付政策；公司盈利较少或不稳定时，则可支付较低的股利。公司在取得债务资本时，会与债权人签订限制公司发放现金股利的条款，这些条款是为了维护债权人的权益。股利分配政策可能会影响股东的控制权和收入，因此股东通常会通过股东大会的决议来影响公司的股利分配方案。

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确定最佳现金持有量

做好现金管理工作，需要根据企业的生产经营确定最佳现金持有量，并且控制好现金的持有规模。最佳现金持有量是指既能满足企业生产经营的需要，又能使企业获得最大收益的最低现金持有量。当前应用比较广泛的最佳现金持有量确定方法主要有成本分析模式和存货模式。表4-2 最佳现金持有量测算表单位：元通过比较可知，丁方案的总成本最低，因此200000元即为最佳现金持有量。

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风险分类及其概念详解

（一）风险的概念和特性风险一般是指某一行动的结果具有多样性。人们只能采取措施降低风险发生的概率而不能彻底消除风险。（二）风险的分类1.按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险不可分散风险又称为市场风险或系统风险，这类风险会影响所有的投资对象，不能通过多元化投资分散风险，如战争、自然灾害等。可分散风险又称为特别风险或非系统风险，它只会影响个别投资对象，如企业产品开发失败、企业法律纠纷等。

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