企业财务危机研究：内涵、成因、信息功能和研究结论

第二章为企业财务危机研究的文献综述及理论基础。第三章为企业财务危机内涵、征兆及成因分析。第四章为现金流量信息功能和分行业研究的理论分析。第九章为研究结论及需要进一步研究的问题，主要是总结了前面的实证研究成果，然后提出在以后的研究中需要进一步关注的问题。

理论教育 2023-05-21

制造业现金流量预警模型的预测能力检验

为了检验财务危机预测模型的预测能力，本书在制造业的样本数据中随机选取了82家样本公司的数据进行预测，并与以上的回判结果加以比较。根据上面的制造业Logistic回归模型，对随机抽取的样本ST前1年至前5年的数据进行预测检验，结果见表7-8至表7-12。而在ST前4年、ST前5年，预测样本一类错误的概率高于二类错误的概率。因此，从预测结果来看，制造业Logistic回归模型在ST前1年、ST前2年、ST前3年，误判率较低，实用性也比较强。

理论教育 2023-05-21

房地产业现金流量预警模型的预测能力检验

根据房地产业财务危机预警模型，对随机抽取的样本ST前1年至前5年的数据进行预测检验，结果见表7-20至表7-24。因此，从预测结果来看，房地产业财务危机预警模型从ST前1年至ST前5年，均具有预测财务危机的能力，实用价值也比较强，说明该模型在实践中可以应用于房地产企业财务危机的预测。

理论教育 2023-05-21

国外研究：财务危机内涵的定义

从国外研究来看，Beaver将财务危机定义为不能清偿到期债务，具体包括四种情况：出现破产、债券拖欠不偿付、银行透支、不能支付优先股股利。Altman把财务危机类企业界定为“进入法定破产的企业”。Ross等人将企业财务危机定义为，财务危机是一个企业处于经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务而被迫无法履行合约的境况。

理论教育 2023-05-21

建立房地产业现金流量预警模型

从ST前1年到ST前4年，房地产业财务危机预警模型对于开发样本判定的二类错误的概率均高于一类错误的概率。因此，从回判结果来看，房地产业财务危机预警模型在ST前1年至ST前4年均有判别财务危机的能力，实用性也比较强。

理论教育 2023-05-21

企业偿债能力明显下降，存在违约风险的征兆

偿债能力明显不足或显著下降是企业陷入财务危机的重要征兆，可能预示着企业面临债务清偿的违约风险。一是资产负债率持续上升。现金流量主要体现在净现金流量指标上，净现金流量是指企业经营活动过程中现金流入及流出量的差额，这是企业用来偿付债务、重新投资以保持原有生产规模或扩大生产经营能力的基础。如果该指标低于银行同期贷款利率，则说明公司营业现金流量不足，偿债能力差。

理论教育 2023-05-21

比较分析三大行业现金流量指标差异性检验结果

综合前面三节内容对于制造业、房地产业、信息技术业上市公司的检验和分析可以发现，非参数检验中的Wilcoxon符号秩检验和参数检验中的T检验的结果非常接近。现将三大类行业差异检验显著的指标加以汇总以便比较分析，见表6-48。因此，现金流量在制造业中的差异性比较明显。房地产行业是典型的资金密集型行业，其市场表现为短期受业绩、销售量尤其是国家宏观调控政策等方面的影响较大。因此，房地产业现金流的指标检验不够显著。

理论教育 2023-05-21

财务危机预警方法的局限性评述

综合分析上述财务预警方法和模型，虽然研究结果表明具有较高的准确度和判别率，但仍具有一定的局限性，突出表现在以下几个方面：一是理论基础的薄弱性影响了方法模型的科学性。基于此，本书在财务危机研究中采用现金流量指标，以在一定程度上对财务预警模型进行修正。以下将对基于现金流量的财务预警成果加以综述。

理论教育 2023-05-21

房地产业财务危机指标检验结果分析：基于现金流

房地产企业存在显著差异的现金流量指标比较少，分析起来大致有以下原因：房地产行业是典型的资金密集型行业，其市场表现为短期主要受业绩、销售量尤其是国家宏观调控政策的影响较大。而房地产业是国民经济重要的支柱行业之一，它对国家经济发展、带动相关产业、促进社会就业等具有不可替代的重要作用。房地产行业的投资回报率较高，虽然项目成本高，但是只要销售顺畅，资金的回笼还是比较快的，很容易摆脱现金流不足的窘况。

理论教育 2023-05-21

基于现金流量的财务危机指标差异检验在信息技术业的应用

H1∶ST公司基于现金流量的财务比率与非ST公司基于现金流量的财务比率不相等。为节省篇幅，把房地产行业的各项现金流量相关比率指标的检验结果加以汇总。对于信息技术业而言，技术创新是其成长的基石。因此，运转良好的企业和ST企业相比在现金流量指标的表现上会存在一定差异。

理论教育 2023-05-21

基于新建模技术的财务危机预警模型优化方案

杨淑娥等也利用BP神经网络工具，以120家上市公司为建模样本，通过选取截面财务指标，并使用同期60家公司作为检验样本建立了财务预警模型，得到了较为满意的结果。

理论教育 2023-05-21

建立信息技术业现金流量预警模型

除ST前2年稍有异常外，判定结果基本上可以得出离财务危机发生的时间越远、模型判定准确率越低的结论。ST前2年和ST前4年，信息技术业Logistic回归模型对于开发样本判定的二类错误的概率均高于一类错误的概率。因此，从回判结果来看，信息技术业Logistic回归模型在ST前2年和ST前4年均有判别财务危机的能力，实用价值也比较高，具有较好的预测能力。

理论教育 2023-05-21

摆脱财务困境的多种方法：充分利用资产置换和重组

资产重组是指企业采取资产置换、资产出售、股权转让、收购兼并等方式优化调整企业资产结构的行为。资产置换是上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的呆滞资产，或以主营业务资产置换非主营业务资产等情况，包括整体资产置换和部分资产置换等形式，其实质是控股股东为保住上市公司采取的注资行为。从我国企业经营实践来看，资产重组已成为摆脱财务困难或财务危机的重要措施。

理论教育 2023-05-21

企业生存因素理论的分析介绍

企业生存因素理论是指一个企业的生存要受到企业内外因素的多重影响，如果各种因素能够适当地搭配，那么企业生存的机会将会增大，并且可能会获得良好的获利空间；反之，企业的生存将无法保证。根据企业生存因素理论，Sharma和Mahajan提出了财务危机过程模型，认为企业运营发生困难主要受外在与内在因素的互相影响，并以实证分析证明管理效率低下是导致企业运营困难的主要原因，而绩效指标恶化则是发生运营困难的主要征兆。

理论教育 2023-05-21

制造业现金流量财务比率差异检验

H1∶ST公司现金比率、现金流量比率、现金负债总额比小于非ST公司现金比率、现金流量比率、现金负债总额比。表6-1制造业ST公司和非ST公司偿债能力各项指标均值续表以下将对三项比率一一进行检验。以下将对三项比率一一进行检验。经营现金流量对营业收入的比率假设检验。

理论教育 2023-05-21

现金流量结构分析：揭开现金流的奥秘

现金流量结构是反映企业财务状况是否正常的一个重要方面，合理的现金流量结构是企业发展的基础。现金流量结构主要包括流入结构分析、流出结构分析和流入流出结构分析。现金流入结构分析可阐明现金来源以了解增加现金流入的途径。

理论教育 2023-05-21