探讨环境变迁与稀有事件：梭伦的黑天鹅事件

梭伦以集高贵、内敛、诚实、谦逊、俭朴、智慧、聪明及勇气于一身而闻名。被进一步逼问后，梭伦列举的例子仍然不外乎生而富贵，但不幸死于意外。本书第一篇探讨的是环境与时俱变的可能性。我在本书中称之为“黑天鹅”或者“稀有事件”。居鲁士大受感动，决定免除克罗伊斯一死，因为他也想到自己未来可能的命运。

理论教育 2023-06-01

统计学家为何无法发现稀有事件？

在外行人眼里，统计学相当复杂，但目前通用的统计学，背后的观念十分简单。我的法国数学家朋友竟然说它们就像炒菜那般容易，只是我不敢苟同。常见的统计方法指的是信赖水准稳定升高，但是它和观察数的比值并不是线性关系。统计学显得复杂且让我们搞不懂的地方，是在分布不对称时，如上面所说的罐子。相反的，一旦取到一颗红球，我们对罐内有红球的信心会急速升高。

理论教育 2023-06-01

基金大师陷入的投资陷阱

基金管理界到处都是大师级人物。但显然的，这个领域充满了随机性，大师也可能落入陷阱，特别是如果他没有受过适当的推理训练的话。这和一般人认为应该投资赢家经理人，把钱从输家经理人那里撤回的想法大相径庭。他们的样本中只有存活者，忘了考虑已退出这一行的经理人。退出这一行的人，显然绝大多数是操作失败者，因为在油水这么多的这一行，极少成功者会因为赚太多钱而退出。

理论教育 2023-06-01

理性决策下的状况想象限制

3月的短暂假期内，你有两个选择，第一个是搭机到巴黎，第二个是前往加勒比海。但是根据不确定状况下的理性行为，你所想象的那幅画面，应该是某个度假地点占50%，另一个度假地点占50%，也就是数学上所说两种状况的线性组合。我们的脑子一次只能处理一种状况——除非你有严重的精神疾病。在任何特定的时刻，我们只能想象一种状态，假使让我们凭想象去决定的话，我们可能用不合理性的方式去赌，因为其中一种状态会盘踞整幅画面。

理论教育 2023-06-01

拒绝历史的代价：那些未能幸存下来的人

如同前述，我们的本性不擅长以历史为师。就我所知，拒斥历史的所有同行，后来都炸毁得很惨，而且我还没碰过这样的人而尚未炸毁的。专家称这类贬抑历史的某种表现形式是历史决定论。简而言之，他们认为，当创造历史的时刻来到时，他们自会知道。每个人都相信自己与众不同，等到诊断出罹患疾病，才大感震撼地说：“为什么是我？”

理论教育 2023-06-01

淡化信息价值的新闻记者、避免有毒信息的危害

为了出人头地，新闻记者应该像历史学家那样看事情，并且淡化他所提供信息的价值，比方说，他可以表示：“今天市场上扬，但这则信息不重要，因为来源主要是噪声。”不过，如此小看手头上的信息，他肯定会丢掉饭碗。从数学的角度来说，进步意指某些新信息优于旧信息，但并不是说一般的新信息都会取代旧信息，因此，最适当的做法是在碰到有所疑虑的时候，以系统化的方法排拒新观念、信息或方法。同样的说法也适用于信息。

理论教育 2023-06-01

官僚机构统治的荒谬世界：一个令人毛骨悚然的未来

它描写令人毛骨悚然的未来世界，人类被荒谬且自我壮大的官僚机构包围，由于官僚机构的内部逻辑而自动衍生一些法规。一种荒谬的文学风格因此诞生；这样的世界可能太不适合我们居住。一种证券的价格是单维的，几种证券的价格合起来，则是多维的，需要使用数学模型来分析；我们没办法用肉眼轻易看到可能结果的组合，甚至没办法以图形来表示，因为我们的实体世界最多只能画出三维空间的图形。科学的美妙之处，在于它容许这两种错误。

理论教育 2023-06-01

解析非线性概率：股票、货币、商品价格的背后

我自行设定布隆博格机器的屏幕版面，把货币、股票、利率、商品等世界上所有重要的价格和涨跌幅度放在一起。除非涨跌幅度大于平常每天的涨跌幅度，否则我把数字的跳动视为噪声。此外，在解读时，也不是用线性的方式。涨跌2%的显著性不是涨跌1%的2倍，而应该是4倍。今天我的屏幕上道琼斯指数上涨1.03点，显著性不到1997年10月股市重挫7%的1/109。我们没办法光凭直觉，就能理解概率的非线性倾向。

理论教育 2023-06-01

误解因果关系的影响：斯金纳的笼子实验案例分析

斯金纳设计这个笼子原是为了研究非人类生物的一般行为，但是到了1948年，他想到一个很好的点子，不去理会控制杆，而把全部注意力放在食物的供应上。观察A和B两件事时，我们很难不假设是A造成B、B造成A，或者两者彼此影响，我们的偏差会立即在其间建立因果关系。对于像我这样一个新进的交易员来说，误认为两件事之间有因果关系，最多只是浪费几分钱的出租车费，但对科学家而言，他却可能因此做出自欺欺人的推论。

理论教育 2023-06-01

佐葛鲁伯：探讨市场行为的进化仿真

我开始仿真在气候变化下，一种称做佐葛鲁伯的动物迅速发生突变后的总数，并且得到一些始料未及的结论。创造佐葛鲁伯的目的，是为了仿真在不同的市场状况中，“白痴牛”、“冲动熊”和“审慎型”交易员的行为，并且探讨短期和长期内他们的存活能力。如果本书的基调看起来带有达尔文进化论的味道，那绝不是正式研读自然科学的结果，而是来自我的蒙特·卡罗仿真法所教的进化式思想方式。

理论教育 2023-06-01

波普尔的实证主义：科学研究的解毒剂

关于归纳法的问题，波普尔有个很重要的答案。没有人像波普尔那样，对科学家研究科学的方式有那么大的影响，但是仍有许多专业哲学家认为他太过天真。我第一次看到稀有事件横扫交易室之后，更能理解波普尔的观点。波普尔正是实证主义的解毒剂。波普尔的观念十分极端，看起来非常天真和粗糙，但却是有用的。我力行波普尔学说的方式是：我在代表某种世界观的理论下，从事各种投机生意，但条件是没有任何一个稀有事件可以伤害我。

理论教育 2023-06-01

如何避免赌徒的迷信？

叫人忧虑的是，这是我首次注意到迷信不知不觉中已潜进我的专业生活。我察觉到自己的行为出现所谓的“赌徒的迷信”，而且虽然细微且几乎难以察觉，却正在迅速地累积。有些赌徒相信赌博的结果和某些身体动作之间有一些不自然的关联，据而发展出一些扭曲的行为。在操作衍生性金融商品的这一行，“赌徒”一词是很损人的用语。即使赔率对赌徒显然不利，他有时还是相信命运之神会特别眷顾而义无反顾。

理论教育 2023-06-01

展现优雅：走出厄运的秘诀

关于人生在世应该有什么样的行为，读者应该已经知道我会怎么建议和如何说教。行刑日那天把最好的衣服穿上；挺直腰杆站直，显现一股傲气，好在行刑队心里留下美好的印象。诊断出罹患癌症时，不要哭天喊地，一副无辜受害的样子。赔钱的时候，务必对你的助理更为客气，不要对他发怒。命运女神唯一不能控制的东西，是你的行为。下次碰到厄运时，不妨开始强调个人举止的优雅。你应该表现出不管在什么状况下，都“知道如何生存”。

理论教育 2023-06-01

概率、期望值与赌博：为什么混淆这些概念？

古尔德进一步研究后，发现实情和他最初获取的信息大不相同。他注意到期望值和中位数两者根本不同。我将简化古尔德的论点，以跟疾病没有关系的例子——赌博，来介绍平均数的概念。他们怎么会把概率和期望值混为一谈，也就是把概率和概率乘以报酬混为一谈？

理论教育 2023-06-01

掌握随机现象的方法

因为面对随机问题时，斯多噶学派的教条即是选择能够掌控自己命运的方法。但是这种态度不只限于斯多噶学派。我们可以在大大小小的行为上，展现掌控随机现象的能力。本书最后一章将从全新的角度探讨随机现象；虽然触及哲学，却不像第一篇的黑天鹅问题那样，用科学和知识论等硬哲学来谈。他们的生活充满危险，外敌随时入侵、命运说变就变，应付随机现象时，他们需要实质的教条。

理论教育 2023-06-01

无知自大者的暴利秘诀

更糟的是，约翰比他晚5年入行，收入却至少是他的10倍。有时他们无意中碰面，塔利波总清楚地感觉到约翰对他老是左损右贬，那种纡尊降贵的态度虽不明显，但很容易察觉，有些时候，约翰会完全无视他的存在。塔利波深信这个浅薄无知却自大的人能够赚那么多钱，只因为他的弱点还没有遭受考验。

理论教育 2023-06-01