上市公司投资分析报告案例

行业分析：联想未来3年净利润增长率维持-5%，BPS固定在0.3

基于行业出货量增长率分析，联想在未来3年里净利润增长率维持在-5%，之后保持不变。同时基于联想2013—2016年的BPS趋势分析，将BPS固定在0.3。虽然我们预测2021年AEG为正，但2018—2021年间平均AEG几乎为零，且2016年联想AEG为负值，因此预测以后期间的AEG平均为0。2016年联想股价：4.730港币，大于计算出的每股价值2.949港币。
理论教育 2023-05-26

PC行业发展前景分析

相比较而言，智能手机出货量的增幅虽有所放缓，但依旧保持着1.19%的增长(见图6)，2016年全年共计出货14.5亿部，逐步成为PC行业的新增长点。如今，云计算和大数据都已成为IT行业发展不可或缺的驱动力。Gartner调查显示(见图8)，在最近5年间，云计算产业每年都以超过20%的增速在飞速扩展。面对PC产业的日益饱和，寻求新发展的传统PC厂商将在该领域与其他的高科技公司进行新一轮的角逐。
理论教育 2023-05-26

资本资产定价模型(CAMP)：理论与应用

资本资产定价模型的数学表达式为：μi——i种资本资产或资产组合的预期收益率；Rf——资本市场的无风险收益率；μm——资本市场的市场收益率。由上式可知，风险资产的收益由两部分构成：一是无风险资产的收益；二是市场风险溢价收益。图8证券组合收益类型图预期收益率Ui对投资者来说是购买普通股的要求回报率，对企业来说是满足投资者的普通股资本成本率。万科A股的证券类别为深交所主板A股，所属行业为房地产。
理论教育 2023-05-26

券商行业盈利结构分析

截至2015年6月末，券商资产管理规模达到10.25万亿元，融资融券业务已上升成为行业的第三大收入来源，行业盈利水平平稳提升，收入结构进一步优化。2015年上半年，证券经纪业务占比大幅回升，投行业务和融资融券业务占比下降较为明显。
理论教育 2023-05-26

院线行业PEST分析：市场大环境解读

2015年9月，国务院通过《中华人民共和国电影产业促进法(草案)》，旨在提升文化产业水平、促进电影产业健康发展，推动电影行业由行政法规监管转向专门法监管。2015年9月1日，“草案”经国务院第104次常务会议讨论通过，同意提交全国人大常委会，并向社会公开征求意见。历经漫长征程的电影行业最高法，已进入立法的冲刺阶段，有望于2016年内颁布。2016年，预计全年GDP增速为6.7%左右，增速较2015年下降约0.2个百分点。
理论教育 2023-05-26

万科集团固定资产营运能力分析及评价

我们通过对万科集团营运能力的分析对企业的经营业绩做出客观公正的评价，同时对万科集团的资产的流动性、利用效益、利用潜力进行深入了解。我们选取固定资产周转率和固定资产年周转天数两个指标对万科的固定资产营运能力进行简要的分析。表明万科的营运能力水平在提高。
理论教育 2023-05-26

解析国元证券股票价值:基于财务报表与估值模型的投资建议

而作为投资银行的一颗新星，国元证券一直以来也备受人们关注，各大行情软件中，有许多对国元证券股票价值的评价与分析，人们对国元证券当前的投资各持己见，对该公司的评价也褒贬不一。在本文中，我们将通过国元证券近几年的财务报表，利用股票的几大估值模型，对国元证券的股票价值进行分析，并为广大投资者给出合理的投资建议。
理论教育 2023-05-26

电影票房增速显著放缓，院线行业现状揭秘

2016年电影票房增速出现显著放缓。制片收入依赖票房，院线把控终端排片。制片行业集中度低，议价能力较弱。2016年全国电影总票房为457.12亿元，同比增长3.73%(见图8)；城市院线观影人次为13.72亿，同比增长8.89%；国产电影票房为266.63亿元，占票房总额的58.33%。
理论教育 2023-05-26

贵州茅台：投资者需关注的盈利能力及高分红政策

从贵州茅台自身的长期发展来看，仍然有上升空间，从目前来看其盈利能力是稳定且可持续上升的，因此高分红政策作为其形象的保证相信在未来的一段长时间内将不会改变。这里我们使用前文成长发展能力分析中给出的每股收益的预测值进行权益价值评估。
理论教育 2023-05-26

联想集团：业务转型下降 市场风险加剧

评级：减持目标价格：3港币当前价格：4.73港币经营盈利能力走到拐点，业务走向多元化转型联想集团经历2010—2015年的快速增长后出现拐点，营业收入和净利润都呈下降态势，主要是受行业下滑所致。估值风险宏观方面，联想集团主要的业务收入将会面临极大的港元对人民币升值的外汇贬值风险和股价存在恶意卖空、价值虚高的市场风险。
理论教育 2023-05-26

经济环境对快递业的影响

宏观经济环境主要指一个国家的国民收入、国民生产总值及其变化情况以及通过这些指标能够反映的国民经济发展水平和发展速度；微观经济环境主要指企业所在地区或所服务地区的消费者的收入水平、消费偏好、储蓄情况、就业程度等因素，这些直接决定着企业目前及未来的市场大小。改革开放政策的贯彻实施，为我国的经济市场注入新鲜跃动的血液。中国作为具有强劲发展势头的经济大国，与世界各国的贸易增多，带动了中国快递业的迅速发展。
理论教育 2023-05-26

同仁堂财务指标分析：ROE波动受财务杠杆影响

表62013—2015年同仁堂杜邦分解[13]通过近三年杜邦分解的结果，我们发现，尽管ROE上下波动，但总资产周转率持续增长，ROE的波动主要由财务杠杆的变动引起。表8同仁堂2013—2016年营业收入以及营业收入增长率6.市盈率分析同仁堂2013—2016年间的市盈率水平分布在30与75之间，最低值为31.91
理论教育 2023-05-26

超越预期的收益增长模型

对第二年以及以后的超额收益增长的现值进行求和。根据超额收益增长模型进行估值。表25超额收益增长模型计算过程续表注：要求回报率7.36%；股利支付率37.67%；超额收益增长率4.50%。根据超额收益增长模型估算的内在价值微超市场价值，市场低估了同仁堂的股票价值，建议买入。
理论教育 2023-05-26

万科集团盈利能力分析及存在问题揭示

通过对于万科集团的盈利能力的分析我们可以看出其经营业绩的状况以及经营管理过程中存在的问题。衡量所有者投资盈利能力的指标主要是净资产收益率和普通股权益资本报酬率。表8万科集团2012—2015年资本经营盈利能力分析(百万元)资料来源：部分数据来源于2012—2016年万科年度财务报表。
理论教育 2023-05-26

如何计算普通股的内在价值：RE模型

剩余收益模型使用公司权益的账面价值和预期剩余收益的现值来表示股票的内在价值。普通股权益价值的计算公式为：在这里，为普通股的价值，B0为普通股的账面价值，RE为权益的剩余价值，ρ为投资者要求的回报率加1。图42格力电器1997—2015年每股盈利(元)表35格力电器每股价值单位：亿元
理论教育 2023-05-26
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