2011年以来，以普兰、快钱、拍拍贷、陆金所等为代表的各类互联网金融新型业态相继出现，呈潮涌之势，成为关注互联网金融发展的又一重要视角。梳理和盘点互联网金融企业的发展成果，比较不同互联网金融企业业态创新的异同，有助于由点及面地反映中国互联网金融服务创新的基本特征，对进一步贯彻落实党的十八大关于深化金融体制改革、尊重市场主体的首创精神和健全现代金融体系，具有重要的现实价值与前瞻意义。
8.3.1 中国互联网金融企业百舸争流
1.快钱
上海快钱信息服务有限公司（简称“快钱”）成立于2004年，总部位于上海浦东新区，从一家不到20人的互联网电子商务小型企业，发展成为员工数逾千人，年交易资金处理能力超过1.2万亿元（2011年）的第三方支付的领军企业。快钱公司致力于帮助企业打造专业高效的流动资金管理解决方案，主要体现在以下三个层面。
第一个层面是线上跨行支付。与银联的POSE机为解决线下的跨行支付提供解决方案相类似，快钱应线上的跨行支付难题而出现。但快钱与银联又有着本质上的区别，主要体现在信息与资金流动的处理过程，而不仅仅是从线下转移到线上。具体而言，银联在遇到跨行支付交易时，只是将交易信息在每日结算时发送给央行的清算部门，由清算部门清算轧差。而快钱则建有第三方支付资金池，并在主要银行都开设账户，用两个同行交易来取代跨行交易。这样，信息流、资金流和商流捆绑在一起，有效地提升交易效率。
第二个层面是加快企业资金流转速度。快钱的核心优势在于“快”，跨行支付方案不仅解决了异地、跨行等支付难题，而且还为企业依托信息技术，加快资金到账与流转，特别是为企业的应收账款管理提供了途径。与此同时，快钱也在与企业的合作中不断探索新的产品和服务方向。2007年下半年起，快钱发现企业在实施电子商务的过程中，行销的方式日趋复杂化，既有直接面向客户的线上行销，又有传统门店或代理渠道，而且希望能够实现资金回收的统一管理。为此，快钱果断推出线下业务，将单纯的网上支付服务扩展到电子支付服务，帮助企业减少现金交易，提高资金管理效率。2011年，快钱提出“为企业加速”的新战略，迅速发展成为全国支付行业首家集成线上和线下解决方案的综合支付模式，在国内外同类支付企业中处于领先地位。
第三个层面是为企业提供基于大数据的专业化金融服务。快钱在与企业的合作中，掌握了海量的电子化交易数据，以及价值链上生成的关联数据。通过分析这些信息，有助于识别企业的运行状态与面临的风险，进而对企业的市场价值做出准确判断，并通过电子化交易平台降低企业的融资成本，这是原先以质押品为主要手段的商业银行贷款模式所无法比拟的。因此，快钱在多年的业务拓展中，依托信息优势，构建银企关系的纽带与桥梁：一方面把客户的需求收集、打包起来，为分销商、中小企业等“小、散、急、频”的资金需求提供融资平台；另一方面将客户的信息批量地提供给商业银行，促成供应链融资业务。
目前，公司在北京、广州、深圳等地设有分公司，在天津设有金融服务公司，并在南京设立了全国首家创新型金融服务研发中心，有超过139万家商业合作伙伴。快钱的流动资金解决方案不仅广泛应用于商旅、保险、电子商务、物流等现代化服务产业，也渗透到制造、医药、服装等传统领域；合作伙伴覆盖东方航空、南方航空、平安集团、中国人寿、京东商城、当当网、宅急送、百度、新浪、李宁、联想、戴尔、神州数码等各行业内的领军企业。
2.拍拍贷
上海拍拍贷金融信息服务有限公司（简称“拍拍贷”）成立于2007年6月，总部位于上海浦东，是中国第一家P2P（个人对个人）纯信用无担保网络借贷平台，同时也是第一家由工商部门特批，获得“金融信息服务”资质，得到政府认可的互联网金融平台。
拍拍贷定位于一种透明阳光的民间借贷，是对现有银行体系的有效补充。众所周知，传统意义上的民间借贷基于地缘联系与血缘关系，手续简便、方式灵活，具有正规金融不可比拟的竞争优势，但却处于金融监管的真空地带，疏于有效监督。拍拍贷运用先进理念和信息技术构建起安全、高效、诚信、透明的互联网金融平台，规范个人借贷行为，使借入者改善生产生活，借出者增加投资渠道。因此，弥补了民间借贷的天然缺陷，一定程度上适应了中小投资者和农村偏远地区的融资需求，增强了民营经济的自我调节能力，是对正规金融的有益补充。
拍拍贷无担保借贷模式的独特之处，具体表现在以下六个方面：一是贷款对象一般为小额无抵押借贷者，覆盖的是中低收入阶层，形成与正规金融的错位竞争。二是借助网络和社区化的力量，强调人人参与，从而有效降低了审查成本和借贷风险。三是平台本身一般不参与借款，做的是信息匹配、工具支持和服务等功能。四是依托互联网，实现了信息的透明化。五是与传统民间借贷的一大不同是借款人的借款利率是自己设定的，同时网站设定法定最高利率限制，有效避免了高利贷的发生。六是主要面向中低收入及创业人群，具有相当大的公益性和社会效益，解决了大部分从事小额贷款的非政府组织（NGO）普遍存在的成本高、不易追踪等难题。
与拍拍贷联系最为紧密的是淘宝。因为对于银行而言，淘宝卖家所需资金少、周转频率高，不符合银行借贷的要求，但这一“长尾市场”却引起了拍拍贷的关注。2012年年中，拍拍贷正式携手淘宝网展开合作，成为淘宝系列活动首席合作伙伴。这是国内P2P和电商行业有史以来的首度合作，标志着互联网金融和电商结合的发展趋势。目前，拍拍贷注册用户已达160万户，约6万用户成功获得贷款，累计成交金额接近4亿元，其中淘宝商家占到了总数的15%左右[7]。与此同时，拍拍贷还关注到网购买家的资金需求，推出“网购达人标”，并与支付宝实行实名关联认证及申请，续写着“蚁贷”的神话。
3.陆金所
上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（简称“陆金所”）是中国平安保险（集团）股份有限公司旗下成员，成立于2011年9月，注册资金4.2亿元人民币。公司的经营团队由金融管理和电子商务等业界一流的国际专业人士组成，拥有行业领先的风险管控能力与先进、安全的互联网平台。
2012年3月，陆金所推出第一项业务——“稳盈—安e贷”。这是一项个人借贷类投融资中介服务，与拍拍贷、你我贷等平台类似，也是通过平台连接出资者和借款者，撮合并完成交易（见图8.7）。
图8.7 陆金所的业务模式
首先，从风险控制的手段看，陆金所推出了与其他网络借贷平台不同的管理方案设计。一是“稳盈—安e贷”采用的是“1对1”模式，即一笔投资仅针对一笔借款，借款人同时只能借贷一笔，而不是多人凑钱投资一个项目的模式。二是投资人收回借款及利息只能通过“每月等额本息”的方式，有利于降低风险，投资人也可及时回收资金进行再利用。三是采取小额短期融资模式，单一债权一般在1万—15万元，期限为1—3年。四是采用全额担保模式，由平安公司旗下担保公司进行担保。
其次，从陆金所的借款人看，目前主要是以个人为主，但未来的重点会向小额贷款公司、担保公司等非银行金融机构转移。一些小微企业主，如菜农、小商品销售者等，借款的目的在于创业与自主经营，由于这些人借贷金额不大，抑或是没有信用卡，他们不可能成为正规金融机构服务的对象，但陆金所的交易机制却可以关注和包容到这个“长尾市场”的资金需求。所以在这个意义上，互联网金融又是一种包容性金融。
再者，从陆金所的出资者，即投资客户看，主要是拥有3万—50万元资产的目标人群。陆金所的优势在于，7%—9%的投资回报率略高于银行理财产品，但投资门槛又相对较低。
2012年12月，陆金所在“稳盈—安e贷”的基础上，又推出债权转让服务，允许投资“稳盈—安e贷”90天以上者，可以提出申请转让。至此，陆金所基本实现了互联网金融服务的两重功能拓展。第一重功能，即为P2P模式的“稳盈—安e贷”，满足小规模短期资金借贷需求；第二重功能是二级市场交易功能，当投资者急需用钱时，可以将自己剩余的资产出售给其他投资人，提高了投资者的资金流动性。目前，陆金所正在致力于第三重功能的实现，力图通过大数据、云计算等新技术，为众多小额贷款公司、担保公司提供评级服务。(www.daowen.com)
4.普兰金融
上海普兰金融服务有限公司（简称“普兰金融”）成立于2012年5月，总部位于上海浦东张江高科技园区，注册资本1亿元，是国内首家具有“票据中介”业务资质的民营创新型金融服务公司，也是全国唯一提供票据经纪的信息平台。普兰金融通过全国网络有效对接票据供需双方，开创独特的票据经纪商业模式，拓展直转和转转票据交易模式，以其规范和专业的金融服务，为中小企业和中小银行提供咨询、经纪、信息、培训、软件等相关技术支持，成为浦东新区金融改革先行先试的试点单位之一。
普兰金融的前身是上海普兰投资有限公司（以下简称“普兰投资”），成立于2002年，经过4个“三年计划”的发展，逐渐形成了以票据经纪（为签约企业提供即时的不同区域、不同银行及不同票种的贴现利率）为核心的业务产品，赢得了企业和银行的信任，成为一家正在高速成长的创新型金融服务公司（见表8.3）。
表8.3 上海普兰投资（普兰金融）4个“三年计划”的发展沿革
资料来源：根据中国社会科学院金融研究所课题组提供的资料以及作者调研纪要整理而成。
截至2012年，普兰金融拥有员工已接近900人，核心团队成员635人，上海总部208人，全国各网点427人。其中硕士及以上学历69人，海外归国人员24人，本科以上学历员工占比为93.9%。普兰金融在全国范围内30个城市设有分支机构，有8家分公司和28个办事处，服务企业客户1.2万家，银行客户2000多家（包括五大国有银行在内），其中80%以上是中小银行，95%以上是中小企业；撮合票据交易量逾6万亿元，较2011年增长50%，其中有5万亿元票据在上海交易；2010—2012年累计上缴税收逾8000万元[8]。作为一家民营准货币经纪企业，普兰金融在推动上海迈向国际金融中心的道路上，增添了一个票据的“场外市场”，其特殊性和标志意义被中国社科院金融研究所称为“普兰现象”。
总之，中国互联网金融大潮初起，互联网金融企业屹立潮头，尤其是一些民营资本，不受体制束缚，本着市场的首创精神投身改革实践，先行先试，在业务模式、交易总量、风险控制等方面创造出多个“第一”（见表8.4）。
表8.4 互联网金融代表性企业的业务模式与展业特色
8.3.2 互联网金融与创新转型新动力
互联网金融对正规金融形成了从观念更新到业务替代的一系列冲击，其创新方向更加符合信用经济、平台经济、网络经济与体验经济的内在要求，成为推动中国经济结构升级的新红利与新动力。
1.互联网金融是一种信用经济
信用是市场运行的支点，也是互联网金融赖以生存的根基。无论是互联网支付、P2P模式还是众筹融资、电商小贷、金融网销，互联网金融业务各参与方的信用程度，共同决定着行业的健康与否，任何一方都不可能独善其身。从政府层面看，关键是建立标准和从业规范；在企业层面，主要体现在商业信誉、社会责任与信息安全等方面。例如，2010年6月，央行正式对外公布《非金融机构支付服务管理办法》对国内第三方支付行业实施正式监管，从2011年5月至今，央行共发布了七批《支付业务许可证》名单，250家企业榜上有名。为了规范市场秩序，未能获得许可证的运营商自2011年9月起便不得从事支付业务。浦东新区的快钱同支付宝、银联商务、财付通等一起成为首度获批的企业，这为快钱迅速赢得市场地位争取了有利条件。随着互联网支付向行业纵深发展，第三方支付的资金沉淀吸引着企业向价值链的上下游拓展。2012年5月，快钱又同支付宝和财付通一起，获得了基金第三方支付牌照，可向基金公司和投资者提供基金第三方支付结算服务。快钱在展业的过程中，以安全合规为前提，积极推进各类创新型金融服务的发展与应用，并担任中国支付清算协会常务理事，为企业发展赢得了市场信任。再如，普兰金融自成立以来一直秉承着三大宗旨：高度社会责任感的公司、治理结构完善的公众公司，以及行业领先的创新型公司。普兰的社会责任，具体体现在其2007年提出的“反包装，反返利，清洁票据市场”口号，用经纪行为引导票据市场规范交易、减少灰色交易，普兰金融用实际行动赢得了市场的认可与尊重。
2.互联网金融是一种平台经济
基于平台发展模式（策略）与竞争机制的新经济形态。互联网金融的参与主体，即金融产品的需求方、供给方、互联网金融企业，以及相关的金融智库恰好构成平台经济的四大要件，同时互联网金融也拥有平台经济最显著的特征：即双边市场效应和价格杠杆效应。具体而言，大量相异且相容、处于市场不同位置的客户群体的网络规模与金融产品消费行为，构成互联网金融重要的平台参数，互联网金融企业可以通过对双边市场的价格设定，比如向资金需求方征收少量费用甚至不收费，就会导致更多数量的资金需求方涌入互联网金融企业提供的资金交易平台，进而提升平台企业对资金供给方的定价谈判力，向供给方征收高价；或者反过来，向资金供给方询低价而向资金需求方征高价，由此形成价格杠杆。因此，在平台经济视角下，普兰金融的行业领先，不仅体现在服务创新与内部运营再造上，更重要的是构建了面向中小银行与中小企业的票据经纪电商平台（见图8.8）。普兰金融的价格策略是，对中小企业不收费，而对中小银行收取一定费用（Ps），依托货币市场上的贴现票据这类虚拟产品，为客户发布大量基于互联网的可供决策使用的信息，如普兰指数等。类似的情形也发生在拍拍贷。作为平台企业，拍拍贷本身不参加资金的借贷，更多是致力于信息匹配、工具支持等配套服务功能的实现。
图8.8 普兰金融的平台经济特征
3.互联网金融是一种网络经济
作为网络经济的具体实现形式，互联网金融对于完善要素市场体系具有六个方面的重要作用。一是价格发现功能，采用集中报价机制和互联网技术，以卖出价定买入价，撮合交易形成，降低交易成本。二是交易模式创新，是原生品与衍生品市场的有机结合，以现货交易为主的短期市场与以期货交易为主的远期交易市场的有机结合。三是范围经济优势，更有利于在同一平台上有不同产品的关联交易。四是消除资金风险，引入第三方资金监管，减少金融市场上的款券不对付问题。五是减少人为干扰，交易由数据交换完成，避免因经纪人和中介带走客户而引发的销售危机。六是信息发布指引，平台企业位于信息高地，通过一揽子指数科学引导互联网金融业的可持续发展。
4.互联网金融是一种体验经济
互联网金融强调产品的需求方与供给方的共同参与和信息共享。体验包括两重含义：第一重含义是指互联网技术集成了专业化的金融知识，降低了金融介入的门槛，大众化金融活动借助互联网实现“自金融”模式，金融体系呈现出去网点化、业态规模化的低成本竞争趋势。第二重含义是指互联网“以客户为中心”的潜在需求发现与业务综合办理提供可能。互联网金融模糊了供求双方的边界，客户在递交需求时形成的大量账户信息，为互联网金融企业进一步分析“长尾市场”的消费行为提供了依据，通过综合账户集成客户金融资产，满足客户的理财、投资、消费、支付等一站式金融业务办理需求；并在此基础上，实现业务集成、业务协同、资源共享、客户共享、数据集中处理等。
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