正确掌握市场价值规律

没有掌握市场的价值规律就盲目操作的投资人，根本就不知道自己在做什么，这种盲目的行为正是风险的由来。

——沃伦·巴菲特

巴菲特的独门匠法

许多投资者总是认为巴菲特在股市中的投资表现，是深不可测而且总是正确的，其实，巴菲特只是在面对市场规律的时候，比别的投资者显得更听话一些而已。

价格变化，是很多投资者在进行投资时所依赖的唯一准则，他们相信低买高卖的市场规律永远有效，从而成为了市场的忠实信徒。而有些投资者似乎又走入了另一个极端，他们不相信任何市场规律，并对市场有效理论进行了无情的抨击，他们成为了永远跟着感觉走的投资者，于是便陷入股市波动的浪潮中，无法自拔。

与这些投资者相比，巴菲特就显得明智得多。他说：“市场经常有效并不意味着市场永远有效，这两种说法的差别就如同白天和黑夜。”他所坚信的是市场那永恒不变的价值规律，于是他不会因为价格的起伏而悲喜，也不会凭自己的好恶而选择投资对象。他的镇定自若使他成为了市场的主人，价格的波动被他变成了赚钱的良机。

巴菲特之所以能够成就他辉煌的事业，原因就在于他对股票市场价值规律的熟练把握。巴菲特常说：“风险来自于你不知道自己在做些什么；股市像上帝一样，会帮助自助的人，但和上帝不同的是，它绝对不会宽恕那些不懂得自己在做什么的人。”在他看来，没有掌握市场的价值规律就盲目操作的投资人，根本就不知道自己在做什么，这种盲目的行为正是风险的由来。

“短期经常无效但长期趋于有效”，是巴菲特对市场价值规律的生动描述，也是他投资的重要法则。巴菲特曾讲过，对他来说，“市场”并不存在，即使有，也只是一个让我们“看谁在做傻事的地方”。

对此，巴菲特建议所有的投资者，正确掌握市场的价值规律，是每一个试图在股票市场上希望赚钱的投资者都要学习的一门功课。每个投资者应当要深刻领会“短期经常无效、长期经常有效”的道理。只有着眼于长期投资，才不会被短期的价格波动所迷惑，才会避免高价买人，低价卖出的严重失误。

在数十年的投资生涯中，巴菲特始终都信奉恩师格雷厄姆的名言：“就短期来说，股市是个情绪化的投票机器，但就长期而言，它却是个准确无比的天平。”同时，巴菲特还认为，股市是反映了宇宙间所有已知和未知因素的指标，就像天气一样，想准确无误地预测是不可能的，最好就是把握市场规律，任何情况都能应付自如。

巴菲特曾多次强调，当投资人买入一只股票之后，完全不必担心这只个股有没有人在买卖。即使买入股票之后，市场关闭长达10年不能买卖这只股票，也不用为此担心。前提是要根据市场规律了解自己所投资的对象。

如今大多数投资者更热衷于把所有时间和精力都用来关心股价走势、专家分析和市场预测上，而对于那个在暗中起着重要作用的市场价值规律却不闻不问。因此，他们总是在股票市场上屡战屡败也就不足为奇了。正像巴菲特说的：“在股票市场，如果该做的事你没有做，而总是去浪费时间去关心那些无足轻重的事，无异于丢了西瓜捡了芝麻，这时候麻烦将不期而至，它给你带来的不是利益而是损失。”(www.daowen.com)

20世纪70年代，华尔街经历了一场前所未有的灾难。当时，美国经济的虚假繁荣蒙蔽了大多数股民的双眼，遍布世界的投资者把目光都聚集到了华尔街这个世界金融中心。由于疯狂抢购股票，使股价顿时骤增，纪录被一次又一次刷新，投资者的胃口被吊到了极点。

股市的一反常态引起了巴菲特的警觉，虽然被很多人看来此时退出股市会少赚不少钱，但他还是选择了退出。因为他对市场价值规律有着深刻的了解，股价上涨的速度如此之快，让他有充分的理由怀疑其中的虚假成分。

事实证明，巴菲特的判断是正确的，他的退出更是明智的。在涨必有大落，而当股市跌落到谷底、所有人准备出逃时，独树一帜的他却回来了。此时的巴菲特就像饥饿的雄狮，顿时掀起了一股购买狂潮。刹那间，《华盛顿邮报》、《波士顿环球》相继成为了他的囊中之物。几年后，坐收渔翁之利的巴菲特最终成为了那场灾难中最幸运的人。

如此精准的判断不禁令人惊叹。细数一下在巴菲特的投资生涯中，曾经遇到过多次令人毛骨悚然的股灾。但是与大多数血本无归甚至是倾家荡产的投资者不同的是，巴菲特不但毫发无损而且借机积累了令人羡慕的巨额财富。在大多数人眼中，他似乎是上帝的宠儿，究竟为何他总是能在大风大浪里全身而退，而后又能迎风破浪呢？巴菲特解释道：“我已经跟‘市场先生’打了多年的交道，它的脾气秉性我已经了如指掌了。”言外之意是，他对于市场内在的价值规律有着深刻的把握。

在巴菲特看来，如果投资人对于市场规律一窍不通，而贸然闯入股票市场，无疑于是让自己往火坑里跳。所以，从事股票买卖几十年来，巴菲特的每一次投资行动都严格遵守着市场价值规律，从而成就了他投资的每一次成功。

市场再怎么变幻莫测，总有一定的规律。掌握市场的价值规律，就掌握了投资制胜的秘诀。巴菲特之所以被誉为百发百中的投资大师，不断地获取财富，及时地避免风险，就得益于他自己总结摸索出来的依据市场价值规律操作的投资理念和方法。

投资人能否依靠猜测市场走势而获利？巴菲特认为，这种依靠短期的预测而投资的做法是很愚蠢的。

众多研究报告已经证明，每年都有超过一半的美国基金经理人输给了指数。可以这样说，投资人只要买入指数基金而不必去管它，每年还会胜过大半的全职基金经理人。这也难怪“指数基金”会在美国逐渐流行。毕竟，如果花钱请人来全职管理、分析之后，还输给简简单单的被动性指数投资法，为什么还要浪费那些昂贵的基金管理费呢？

巴菲特的成功启迪

巴菲特认为他本人并不能完全预测市场的走势，同时也认为这世界上没人能够真正做得到这一点。他在新加坡演讲时，曾经给了人们这样一个投资忠告：“不要预测市场走势，因为那将是徒劳无功的。”

人类史上从未有过在股市里赚钱的技术分析师，巴菲特也绝对不是像技术分析师那样，靠观看图表来预测市场走势的。巴菲特更不是像国际知名的狙击大师索罗斯那样，以猜测和尝试影响国际市场参与者的情绪而赚钱。即使是索罗斯，近年来也是亏损不断。

所以，聪明的投资人不但不会预测市场走势，而且事实上还会利用市场的价值规律以及这种市场的无知和情绪化而获利。