将股票持有数控制在一定范围内

世界上很多巨额财富，都是来自对一家单一的奇妙的行业的拥有。如果你了解这一行业，你涉足的其他行业就不必太多。

——沃伦·巴菲特

巴菲特的独门匠法

我们已经知道，巴菲特一直将自己的投资方略归纳为集中投资，实行“少而精”的投资策略。巴菲特在实践中是这样运用这一策略的：选择少数几种能够在长期的市场波动中产生高于平均收益的股票，将手里的大部分资本投向它们。一旦选定，则不论股市的短期价格如何波动，都坚持持股，稳中取胜。到底买多少种股票才算是集中持股呢？通过对巴菲特的研究，其答案是买5～10只，甚至更少的股票，并且将注意力集中在它们上面。巴菲特认为，投资股票的数量绝不要超过15只，这是一个上限，超过这个数，就不算是集中投资了。

多持不同股票的投资理念只会增加投资风险，减少收益率。投资者如果能够清楚地了解企业的经济状况，投资于少数几家自己最了解，而且价格很合理、利润潜力很大的企业，将获得更多的投资收益。不管投资环境如何变化，从市场上挖掘到5～10家具备长期竞争能力的企业进行集中投资，是投资者最佳的投资选择。(www.daowen.com)

巴菲特在1977～2004年长达27年的时间里，他投资3年以上的股票仅有22只，但投资61亿美元仅仅选股22只就为巴菲特创造了318亿美元的投资回报，平均投资回报率高达5.2倍以上。

种种事实证明，巴菲特的投资业绩之所以远远超过市场平均水平，关键就在于他的集中投资组合策略——对自己集中投资的股票数目限制在10只以内。据统计，他集中投资的股票数目平均只有8.4只左右，而占投资组合的比重平均达到了91.54%。《福布斯》的专栏作者马克·赫尔伯特根据有关数据进行检验，得出这样的结论：如果从巴菲特的所有投资中剔除最好的15项股票投资，其长期表现将流于平庸。

巴菲特的成功启迪

对于普通的投资者来说，根据巴菲特的集中投资理论，集中投资于少数几只股票意义更大，资金少的投资者，切忌搞分散投资，造成收益被亏损明显消耗。更主要的是，如果股票数量过多，由于人的精力是有限的，投资者就无法精心照顾。用同样的时间和精力研究3家企业和研究20家企业，其深度和获得有价值的东西肯定是不同的。如果投资者持有太多的股票，势必对上市公司一知半解，而且会把统计成本、设计组合搞得很复杂。建议一般的投资者购买3～4只股票就完全可以了。在投资时，通过对企业的分析，确实认为某股票具有投资价值并能获得较大的投资收益，就可以把资金投向这1只或几只股票上。