优秀分析师的分析报告看多了,能够总结出一些有价值的共同点。我认为,一名优秀分析师的产生具有两个时代背景。

第一,术业有专攻,争取成为行业内的翘楚。一名优秀的行业分析师必须扎根主要行业研究方向,获得研究团队的配合和合作,再加上自身十二分的勤奋刻苦才能“笑傲江湖”。几乎所有的优秀分析师都是绝顶聪明、行业经验丰富的饱学之士。他们撰写的股票深度分析报告、行业投资策略报告都相当专业而且有深度,估值模型运用、数据统计和财务指标预测、国际国内行业资讯一应俱全,就连排版都十分精美。所以,单纯通过他们撰写的分析报告来划定“英雄座次”,那是不切实际的。由于竞争激烈,2006年的《新财富》最佳分析师评选出的第一名,已经不再有分析师兼获两个研究方向第一的情况出现。未来的投资领域,想十八般武艺样样都出彩是很难行得通的。

第二,孟子引齐人言:“虽有智慧,不如乘势;虽有鎡基,不如待时。”有了智慧也要等待大好时机,有锄头也要等到适合耕种的时节气候。通俗点说,就是说话、办事要恰到好处,把握好时机。优秀的分析师不在少数,但是要想成为伟大的分析师,必然需要以伟大的时代、伟大的行业背景做依托。“时势造英雄”,欣欣向荣的行业和爆炸式成长的企业才能造就伟大的行业分析师。如果身处一个伟大的时代,却仍然有在迷雾中前行的感觉,没有犀利的洞察力和敏锐的感知力,那么即使优秀,也只能称作分析匠。

对于时刻想着寻找伟大企业的投资者而言,必须牢记要抓住一个阶段内的主流热门板块。对于主流趋势的判断十分重要,至于主流板块中有哪几只是最值得投资的股票,多参考一下优秀分析师的意见总是不会错的。当然,专注宏观经济和策略分析的分析师,其判断经济周期、政策取向的能力的确胜人一筹,阅读他们的分析报告,你会有很多全新的发现,也能找到很多有价值的思考问题的方法和角度。

各类分析报告大致被分为六类:个股研究报告、行业研究报告、宏观经济研究报告、投资策略报告、机构晨会报告。实战中我大量阅读各类报告,并总结了四句心得:

注重行业和策略,

报告看完候买点;

牛市重势熊重质,

电话邮件交朋友。

“注重行业和策略”,我是一个常年搏击股市的多头分子,通常空仓或轻仓的时间都较短,所以更注重介入行业景气度高、行业进入高速增长期的主流板块。个股研究报告虽然也很重要,但可能会带有分析师个人的主观喜好,并且会因为个股分析报告的数量太多而令人有眉毛胡子一把抓的感觉。而行业研究报告和以行业分析为主的投资策略报告,由于关注的是整个行业的表现,一般数据或评论都比较公正和客观。选对了实战的重点行业、主流板块,挑出行业内的前三甲或者存在基本面发生重大改观的个股介入就能够具有更大胜算。

“报告看完候买点”,阅读完研究报告后,除非是必须配置的重要战略资产,一般而言,投资者需要耐心静候股票回调时的买入点。特别是个股研究报告,往往见到报告发布后,个股的股价已经有了一大段的强势表现。这也难怪,从分析师实地到上市公司调研,回来后认真地撰写报告、排版印刷,这系列事情还是颇费时间的。在这个过程中,主力机构、分析师周围的人往往具有近水楼台先得月的便利,所以股价提前上涨也就在所难免。特别对于一些基本面变化因素较大、吸引了好几家机构前往调研的股票,更是会有股价提前反映的现象。这个阶段买入股票,除非长线看好捂股,否则建议大家还是要多些短线、波段操作的本领,不要陷入追涨之后被动跟随调整的尴尬。(www.daowen.com)

“牛市重势熊重质”,实战中很多股票并没有分析师关注,没有机构介入,但是,股价却强势暴发,屡创新高。很显然,这类股票往往属于游资热钱运作的概念股、消息股。对于这类查不到可供参考的、有价值的调研报告的股票,实战中我也是适度参与的。前提就是首先要确认股市指数是运行在牛市的上升浪中,这种阶段买卖股票可以对基本面的优劣稍放宽些标准,只要基本面不算太差,价格不是涨得离谱,一般K线图态势良好,就应该参与强势股。而如果指数进入了熊市阶段或者调整下跌通道,那么我基本上只考虑基本面极为良好的个股介入。

“电话邮件交朋友”,每位撰写报告的分析师都会在报告的首页醒目位置公布其电话、电子邮件信箱等联系方式。虽然这些分析师工作十分繁忙,但我仍建议大家择机跟他们通通电话、发发邮件,多交些朋友总归没错的。

本章末为大家附上一张行业分类表格,我考虑买卖股票首先选择高景气度、有消息面触动的主流板块。所以,对行业分类有清清楚楚的了解十分重要。

虽然国内外不同的权威机构有不同的行业分类方法,但是我更喜欢采用申银万国证券研究所的行业分类标准,共划分了23个申万一级行业指数、79个二级行业指数、147个三级行业指数,投资者可以拿自己的股票与表格细细对照(见表3-1)。

表3-1　行业分类表

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