《证券市场红周刊》是一本很好的杂志,每周六出版,诙谐幽默,很贴近散户老百姓的口味。2006年12月2日出版的第48期《证券市场红周刊》的主题文章是《在迷雾中投资——华尔街策略大师安迪·凯斯勒2 0 0 6中国报告会特辑》。十多页的文章既是对会议精华的直播,更是对华尔街著名投资分析师凯斯勒先生理论体系极具水准的总结和提炼。

安迪·凯斯勒被誉为华尔街最优秀的分析师之一,他写的两本书《操纵金钱》(Running Money)和《华尔街的肉》(Wall Street Meat),赶在他的中国演讲会当刻翻译出版了。但是如果您想很直白地切入如何赚钱这一主题,那么这两本以日记散文体写成的书可能不会很配你的胃口,而那期5元钱的《证券市场红周刊》的专题文章,在总结大师的赚钱理论和如何应用到实战方面,肯定要比那两本50元钱的书总结得更清楚和明了。

安迪·凯斯勒的《华尔街的肉》一书副标题是“我从股市绞肉机中死里逃生”,意思是说华尔街像一部巨大的绞肉机,扭曲的是一批精英CEO、知名分析师的心智和做事原则,所以出现了很多昙花一现式的分析师,也出了许多“安然”之类的丑闻。虽然这些害群之马仅仅是一小撮“老鼠屎”,但这种情况也绝非个案,投资者对此不可丝毫没有提防。

虽然华尔街的优秀分析师很伟大,但是给出“臭鸡蛋”评论的书籍仍不在少数,很多国际级的大师都会在自己写的书中拿分析师开涮。我们可以在巴菲特、科斯托兰尼、CAN SLIM选股法则的发明人威廉·欧奈尔的书中找出成段的批评文字,嘲笑分析师们时时发布“买,不卖”或“买,不,卖”式的天气预报,结果在熊市中这些华尔街的“金童子”被砸了饭碗,转行干别的工作了。

为分析师这一行当抹黑的总有一些有来头的人物,华尔街策略大师安迪·凯斯勒的《华尔街的肉》一书的大红封面上烫金印着一头牛,牛的整个身体被划分成五大块,分别写着Jack Grubman、Frank Quattrone、Mary Meeker、Henry Blodget,最后一位被安排在牛屁股上,写着是and me,即安迪·凯斯勒本人。意思是说这几位分析师都是炒热华尔街互联网——电信热潮的知名投资分析师。在互联网如日中天之际,他们被大加赞扬而捧上了天。随着泡沫的破灭,那些人的龌龊勾当遭起诉或调查,当初的风光让人感觉就像美索不达米亚(四大文明古国之一)那般古老!当然,在牛屁股上的安迪·凯斯勒之所以还能写那本书,并在世界各地演讲,说明他经受住了考验,没有落得个鼻青脸肿的下场。(www.daowen.com)

有关杰克·葛鲁伯曼(Jack Grubman)和亨利·布洛吉特(Henry Blodgett),我在《标准普尔教你做好长期投资》一书中,查到了一整页对他们两人的评述和批判之词。该书由美国人约瑟夫·提格著,特别是该书第106页的一段话令人大吃一惊,我忍不住想大声地问一句:“喂,中国最佳分析师们,情况是不是像他说的那样?!”作者写道:“……有人嘲讽地说,分析师只不过是艺人,为这个圈子带来十足的娱乐效果。纽约首席检察官艾略特·史皮哲(Eliot Spitzer)进行研究之后发现,从1999年到2002年,被机构投资人 视为最优秀的分析师,如果单从选股能力来判断,大部分人的绩效乏善可陈。2001年和2002年,《机构投资者》(Institutional Investor)杂志排名最高的51名分析师,只有1名是所属行业最佳的选股高手。这本杂志的调查,除了观察分析师的选股能力之外,也看他们和机构客户的往来情形。葛鲁伯曼被机构投资人选为受欢迎的电信行业分析师,是他能够名利双收的原因之一。”

杰克·葛鲁伯曼是花旗集团旗下所罗门美邦公司的著名电信分析师,每年拿着2 000万美元的薪酬,按中国优秀行业分析师每年平均20万人民币年薪衡量的话,他一个人收入可以抵我们100个人。不过这个人最终却身败名裂,他的若干道德败坏行为可以称得上是20世纪90年代末卑劣者的最佳写照。葛鲁伯曼将世界通信公司(WorldCom)评为“买进”等级,直到股价跌掉90%,才将它降级为“中性”。这家电话及数据服务公司,请所罗门美邦公司作为它的投资银行,葛鲁伯曼与其关系密切,可以列席该公司的董事会。世界通信公司后来被控运用各种欺瞒不实的会计调整手法欺骗投资者。此外,葛鲁伯曼还极力推荐了环球电信(Global Crossing),直到该公司一头栽进破产法庭,他才给出“中性”评级或者“卖出”的建议。葛鲁伯曼在2002年8月引咎辞职时还拿到了一笔高达3200万美元的遣散费。2002年底这笔钱的一部分成了罚金,因为他被纽约首席检察官艾略特·史皮哲判处1 500万美元罚款,而且终身禁止担任证券分析师。

亨利·布洛吉特也是臭名远扬,他服务于重量级的证券经纪公司美林(Merrill Lynch),他在内部电子邮件中说Excite@Home是只“大烂货”,说LifeMinders是堆“狗屎”,但建议投资者买进这些股票。当然,这样做的代价是很昂贵的,美林公司董事长还专门为此召开记者招待会进行道歉,并支付了1亿美金的罚款,而且同意改变分析师的工作方式。

分析师的报告当然不能全信,2007年6月,深圳证券交易所发布风险警示,要求投资者客观对待分析师的分析投资报告。一些国内的分析师被大牛市中不断上涨的股价冲昏了头脑,不负责任地轻率抬升股票的预估价格。所以,我建议投资者要学会技术分析手段,根据技术指标入市的买卖者,如果能执行买卖纪律的话,一般不至于受损太甚。