第七节　现代金融史上第三次金融危机：发端于美国的1837年“银行业恐慌”

“南海气泡”在中国的股票市场上也屡次发生过，只不过影响没有那么大罢了，张金伟心想。“南海气泡告诉我们：金融市场是非均衡性的市场，只要有足够多的资金，可以把任何资产炒出天价，导致泡沫急剧膨胀；正如凯恩斯所说，股票市场是一场选美比赛，在那里，人们根据其他人的评判来评判参赛的姑娘。”钱教授说。但紧接着钱教授话锋一转，说到：“但近代金融史上发生的第三次金融危机——1837年美国发生的‘银行业恐慌’同南海气泡又有所不同。”

十九世纪上半叶，伴随着美国各州银行的发展，美国联邦银行管理体系开始呈现了衰势，美国进入了一个“自由银行”时期。这一时期的特征在于，任何一个团体或个人，只要符合开银行的最低标准，便可申请经营银行并轻而易举地获准挂牌营业。在此之前，各州相继建立了初步的以及必要的银行业安全体系，大体上还算保证了发行货币的可靠性。但在此之后，便大门洞开、放任自流了，于是，各州银行紧跟着泛滥起来。对此，联邦政府非但疏于监管，相反却鼓励各州在本州境外设立银行。这大大便利了跨州银行业的发展，应运而生的是密歇根州和纽约州的“自由银行立法”，其他各州蜂拥仿效。(www.daowen.com)

依据“自由银行法”，凡拥有足够资金的个人或团体均可以开办银行，最低资本只要求十万美元，除此之外，别无其他。与此同时，各州的申办手续也大幅度简化，故此，“自由银行法”有“又一个独立宣言”之美誉。然而，银行的蜂拥而起导致诈骗猖獗，银行业务品质更无从谈起。

在“自由银行法”实施的第一年，密歇根州有四十家银行开业，到年底，则无一例外地全部面临破产倒闭，就连当时最大的银行之一宾夕法尼亚美国银行也未能渡过这场危机。一时间，银行巨头们东奔西走，寻求重组。类似情况在其他各州也大范围蔓延。与此同时，银行诈骗猖獗，银行业务品质荡然无存，这又进一步增加了本已混乱的银行业的风雨飘摇。人们很快认识到，继续容忍银行业的盲目和狂热将惹出难以收拾的麻烦。因此，接下来的二十年里，在数以百计的银行倒闭、重组、再开张、再倒闭的乱象中，各州也不得不废止、修订、重新颁布“自由银行法令”。至此，在全美范围内引起了一场史无前例的大恐慌。