第一次世界性经济危机的寒冷

战后美国的繁荣在继续扩张。假如没有后来的世界性经济危机，美国也许会从此走上贸易立国的道路，也许今天的世界就没有美国这个超级大国。美国的强国之梦，也许会黯然破碎在自由贸易的陷阱里，和其南边的许多国家一样。

但是，历史没有放弃美国。历史似乎有些偏爱美国，每一次都是在美国贸易繁荣鼎盛的时期，无情地打碎这种繁荣，而迫使美国重新思考、重新选择自己的发展道路。

历史总是以挫折和失败来锤炼一个民族，来修正一个民族的发展道路。当然，只有能把握历史契机的民族才能在这些挫折中涅槃，浴火重生。

美国这次商业繁荣的持续期极为短暂。仁慈的历史没有让美国在错误的道路上走得太远。

贸易立国面临两种经济安全威胁：强权的军事威胁和海外的市场威胁。

表面上美国的商业繁荣在继续。出口在高速增长，出口（包括转口贸易）在1817年达到8 800万美元，1818年危机前夕达到巅峰，为9 300万美元，其中国内出口达7 400万美元。农业出口从1817年的5 700万美元，上升到1818年的6 300万美元（Rothbard）。

对进出口的这种依赖，再一次为美国经济带来安全问题。在英法战争期间，美国的商业繁荣主要受到大英帝国的海上霸权的威胁。美国在1815年打败军事强权以后，大英帝国的军事霸权虽然不再威胁美国短期的经济安全，对海外市场的这种依赖却将从另一个角度威胁着美国的经济安全。接下来的世界经济危机，将从市场角度为美国演绎贸易立国带来的经济安全问题。

美国战后短暂的商业繁荣，即将为发生在欧洲尤其是英国的两件事所打断：一是1818年欧洲出现了农业丰收；二是1819年欧洲出现了经济危机和经济收缩。这两件事导致美国海外市场的严重萎缩，欧洲市场对美国农产品和原材料需求的大力下降。美国农产品出口和价格急剧下降，食品出口价格指数从1818年8月的169下降到11月的158，到1819年6月的77；出口从1818年的7 400万美元下降到1819—1820年的5 100万美元，下降了31%，其中90%是农产品。如果扣除价格因素，出口的数量持续上升。由于美国收入降低，进口下降更快。进口从1818年的1.22亿美元下降到1819年的8 700万美元，再下降到1820年的7 450万美元。^[18](www.daowen.com)

欧洲尤其是英国在1818年，为了减少存货开始大量向美国倾销制造品。美国进口在1815—1816年急剧增加以后1817年下滑。^[19]但是，1818年骤然增加到1.22亿美元。进口的大幅度增加严厉打击了美国的制造业，工厂在外国竞争下大规模破产。

1819年，欧洲出现了经济危机。海外的经济危机通过自由贸易传递到了美国。农产品价格的大幅度下降，导致美国农场主收入骤然降低。在泡沫时期，美国农场主在海外市场不断上升的需求和价格的刺激下，大规模向银行举债，从事农场改良或土地投机。在骤然来临的经济危机中，美国大量的农场倒闭、商业企业倒闭、工业企业倒闭，失业迅速上升。这种经济困难导致了金融危机。企业倒闭导致银行呆账坏账增多，导致信用收缩，利率上升。信用收缩又反过来加剧了经济危机。资产泡沫终于破灭。一家企业的倒闭，通过极度扩张的资金链，导致一连串的倒闭。资产泡沫的破灭，进一步加剧了信用萎缩。

这种经济危机因美国银行的收缩政策而急剧恶化。在战后美国银行推行了信任扩张政策，导致信用扩张，资产泡沫，物价上涨。到了1817年危机前夕，美国银行没有预料到即将来临的世界经济危机，实施了收缩政策，开始大规模向州银行和私营银行回收贷款。而州银行和私营银行转而大规模向投资者回收贷款。在资产泡沫中许多人依靠信用支撑资产投资，在信用收缩的情况下，许多投机者面临破产压力。美国银行的这种信用政策，加剧了金融危机。金融危机和经济危机相互作用，将美国经济拖入了前所未有的灾难之中。许多投机者纷纷破产，许多银行纷纷破产，资产严重贬值，物价急剧下降，通货紧缩。

这是美国的第一次金融危机。工厂大量倒闭，失业率大幅度增加。1819年，纽约大约有12万人，受救济的人高达8 000多人，1820年，上升到13 000多人。经济学家马修·凯里（Matthew Carey）估计大约有占人口总数的1/3的人口（900万）受到危机的影响。1820年卡尔霍恩指出：“在过去两年，在我们国家的每一个角落里，都发生了财富的逆转；数不尽的人被彻底毁灭；大量的人在痛苦中挣扎。”^[20]

美国的行政当局（门罗总统）采取了被动干预的政策。当时的国会在反危机中发挥了主导作用。国会通过立法降低土地价格，通过立法允许投资者在资不抵债时用土地抵债，虽然土地价格已经下降。

这些措施无法阻止危机的深化和延续。

危机一直持续到1821年，经济才开始复苏。