P2P网络借贷动了谁的奶酪

美国的Lending Club在新一轮的融资中，于2012年6月募集到了1750万美元，这当中包括了KPCB投资的1500万美元，还有摩根斯坦利前CEO John Mack以个人名义投资的250万美元。有了这两笔投资之后，KPCB合伙人，被人称作“互联网女皇”的Mary Meeker和John Mac都成了Lendjng Club的董事会的董事，从那以后，Lendjng Club的融资已经接近1亿美元。这两位来自互联网领域和金融领域的大腕为何如此关注Lendjng Club呢？这必须从充分了解这个公司开始说起。2006年成立的Lendjng Club，于2007年正式上线，它作为一个网上金融社区，聚集了大量的优秀贷款人和借款人，作为双方借贷关系的中间服务方，它在尝试用一种相较于传统金融机构服务更为高效、便捷且成本更低的运作方式开展业务。

Lendjng Club平台上所设定的利率是不断调整的，依据贷款等级和期限的不同在6.03%到24.89%之间上下浮动。Lendjng Club平台上的贷款有A到G七个等级，一个等级下还有1-5五个等级，贷款时间上限为36个月。Lendjng Club向借贷双方收取中间费用，这是它利润的主要来源，每一笔交易成功后，借款人必须支付贷款总额的1.11%到5%不等比例的费用给Lendjng Club，具体金额由贷款等级和期限来决定，Lendjng Club随后再向贷款人收取借款人借贷总额的1%的服务费。倘若借款人的借贷服务不成功，Lendjng Club还是要收取15美元的费用。倘若借款人偿还贷款的时间超过了期限15天以上，Lendjng Club就要收取滞纳金。发展十分迅速的Lendjng Club，到了2013年1月，贷款发生总额已经超过了12亿美元，中间服务收入也突破了1亿美元。

作为一家典型的P2P网络借贷公司，Lendjng Club的发展情况已经从某种程度上展示了行业的整个发展趋势。最先发源于英国的P2P网络借贷业务，第一个P2P的创新借贷平台也出现在英国，那便是在短时间内迅速将自己业务拓展到美国、德国等国家的Zopa。紧接着2006年Prosper在美国创立，到2013年1月初，平台的会员已经有160万名左右，会员间的贷款也达成了将近4.44亿美元。与传统银行的金融中介相比，P2P金融交易有着高效率、低成本的特点，服务人群的数量和范围也扩大了，加速了金融发展的进程，只不过双方数据信息的可靠与否是推动该项业务发展的关键所在。(www.daowen.com)

相对于欧美各国，中国的P2P模式起步晚，一直到2007年才真正进入中国，不过发展的速度却十分惊人，很短的时间内像是宜信、拍拍贷、红岭创投、贷帮等一批新兴P2P网络借贷公司纷纷出现，传统的网络大腕也参与到了这个市场的角逐中。中国平安集团于2012年3月投资成立了网络投融资平台陆金所开始运营。几个月后的12月，国家开发银行、江苏省金融办和江苏金农公司合作推出了社会融资服务平台“开鑫贷”。投资机构看到了如此巨大的市场想象空间，也“蠢蠢欲动”，最典型的要数向拍拍贷投资2500万美元的红衫资本。哈佛商学院在2012年5月做了一份《中国人人信贷概览及其在中国金融体系中的潜力》，其中报告提到中国的P2P网络借贷平台数量已经超过了100家，而且还在以每年50%的增长速度在增长。显而易见，因为迎合了市场的需求，P2P市场的发展速度很是惊人。由于不健全的信用体系，传统国内的银行开始纷纷提高自己的贷款门槛，而且在金融危机和欧债危机影响下，银行更是收紧了银根，原本在资金周转上就有困难的中小企业更是苦不堪言。而对于普通的贷款人来说，股市低迷、楼市受限且理财渠道有限，也受到了不少的影响。此时的P2P借贷平台显然为他们提供了最为有效的资金支持，用一种更为便捷的运行模式让中小企业和闲散资金的拥有者找到了最好的服务平台。

从运行模式来看P2P网络借贷和EBAY有些类似，他们都搭建了一个平台，为借款人和贷款人搭建了服务的网上平台，借款人需要在平台上填写自己的贷款金额、用途、期限、信用记录以及个人信息等资料，通过对这些资料的初步审核，网站会判定借款人的信用评分和风险等级，再为贷款人提供相应的投资方案。竞拍模式是网站的主要交易机制，贷款人利用贷款利率来竞标，最终利率最低的人被选为最终贷款人，成功后网站从中收取手续费。两者的区别就在于P2P网络接待竞拍的是资金，而EBAY则竞拍实物商品。网站为了规避风险，借款人从贷款人那里获得的资金仅为其所需的一部分，贷款人剩下的资金则分散给其他借款人，而借款人所需的其他资金则分散由不同的借款人提供，这样一来，借款和贷款就形成了复杂的交叉。

总体而言，P2P的运行模式同上述的方式很类似，只不过在特殊的中国市场环境中，引入中国的P2P做了一定的调整，衍生出两种主流的发展模式，其中一种的代表是拍拍贷，它们是单纯的线上借贷平台，这和欧美国家的P2P网络借贷模式比较像，这种平台必须依赖完善的市场信用体系和金融服务体系。在中国推行这模式，显然有成本低、扩张速度快的优势，只不过风险过高。另一种则是线上线下融合的借贷公司，以宜信为代表。这种模式通常线下模式更重，尽管成本高、扩张速度慢，但是风险却低许多。中国的一部分P2P网络借贷平台为了吸引贷款人，会提出“保本承诺”。如果有了违约情况出现，贷款人可以从网站获得本金赔偿，显然这个承诺是为了承担贷款违约的风险，只不过资金链和盈利会受到或多或少的影响。