表6展示了自2012年第一季度至2014年第四季度，优酷、土豆、优酷土豆集团的经营状况。单从净收入、广告收入、毛利润几个财务指标看，并购的确在某些方面发挥了积极作用。然而，从更宏观的盈利能力、企业成长性、市场占有率三个指标出发，优酷土豆的市场表现并不尽如人意。企业并购并没能实现扭亏为盈，甚至没有止损；净收入环比增长率和毛利润环比增长率大幅波动，并多次出现负增长；广告市场占有率虽暂居第一，但绝对值被稀释，自2012年的29.6%一路跌至2014年的22.82%，降幅达6.78%。

表6：优酷土豆合并前后的经营状况^[9]

巨大的资金压力和市场份额的渐趋蚕食为阿里巴巴入局优酷土豆提供了契机。阿里巴巴并购优酷土豆的宏大计划是经由“入股—收购”两步走战略实现的。早在2014年4月，阿里巴巴就连同云锋基金共同注资优酷土豆，持股比例为18.5%，其中阿里巴巴占16.5%，为优酷土豆的第二大股东；2015年10月16日，阿里巴巴宣布拟按每ADS 26.60美元的价格全面收购优酷土豆集团^[10]，收购总金额为45亿美元；2016年4月8日，优酷土豆正式私有化为阿里巴巴旗下全资子公司，并于当日从纽交所退市。

作为BAT中最后一个进入视频领域的互联网巨头，阿里巴巴的此番布局大致存在三个层次的考量。(www.daowen.com)

微观层次：阿里巴巴智能化终端的布局在收购之前就已开始，主要包括互联网电视和互联网电视机顶盒两类。就前者而言，早在2015年8月，阿里巴巴就注资了主打互联网电视的微鲸科技，并在收购优酷土豆后，发起成立了智能电视合作联盟；就后者而言，它联合了TCL、创维、珠海迈科电子共同打造了天猫魔盒，借由高清视频、体感游戏、支付购物等一条龙服务，将人机交互由PC端、移动端平移至客厅。优酷土豆的内容资源、版权资源和用户资源将帮助阿里巴巴完成家庭互联网生态的建构，并打破“内容—渠道—用户”上下游连接的壁垒。

中观层次：这是践行阿里巴巴Double H战略的关键一环。Double H战略即健康（Health）和快乐（Happiness）战略，是由阿里巴巴董事局主席马云提出的。马云认为，未来10年，健康和快乐将成为中国人最缺的东西。这里存在一个悖论：经济的发展非但没有带来精神的富足，反而使原本似乎理所应得的东西渐行渐远。阿里巴巴并购优酷土豆后，即大刀阔斧地推进大文娱业务，试图以“2+X”业务矩阵搭建生态平台。其中，2代指优酷土豆和UC，X则代指包括阿里影业、阿里音乐、阿里体育等在内的其他业务部门。2017年9月，时任阿里大文娱董事长兼CEO的俞永福在大麦战略发布会上，提出将“2+X”升级为“3+X”。3指大UC新移动事业群、大优酷事业群和垂直业务群，X则是不断建设的内容生态。业务之间的相互补充或将全面革新用户的数字消费体验。

宏观层次：优酷土豆加入阿里巴巴是延长阿里巴巴事业触角，壮大阿里巴巴生态拼图的战略之举。至此，阿里巴巴在视频板块上的短板被补齐，它在传统电商业务的基础上，向集健康（医云健康、阿里健康等）、金融（支付宝、蚂蚁金服等）、云服务（IAAS、PAAS和SAAS等）、娱乐（阿里体育、阿里游戏、阿里文学等）等于一身的传媒巨擘又行进了一大步。