与中小学阶段项目相比，学前教育阶段项目以儿童和家长为中心，围绕着“衣食住行”各个方面展开，教育在其中的占比相对较小。由于该阶段儿童不具备或具备较弱的选择权和决定权，因此这一阶段的互联网产品更注重家长群体，尤其是妈妈角色，从备孕、怀孕、生产到育儿都有相应的互联网产品来对接这一特殊群体的需求。在学前教育阶段，母婴电商、母婴社区、亲子游等与教育有着间接关系的领域的发展也值得我们关注。为了方便区分，本书将学前教育领域与在线教育行为直接相关的项目称为在线早教类项目。以下关于K12在线教育领域的融资分析主要针对的是学前教育领域中的在线早教类和中小学类项目。

图1-5 2012—2017年6月我国K12融资总数（起）

从图1-5来看，2012—2017年6月，我国中小学在线教育融资总数为495起，其中在线早教类共有128起，中小学类共有367起，二者均是在2015年上半年达到高峰，从2015年下半年开始，在线教育投资市场趋于冷静。值得一提的是，在线教育从2012年兴起，最初萌芽于高等教育领域，K12领域被资本追捧始于2013年。2014年和2015年，K12领域的融资量激增，2015年，我国“全面二孩”政策的放开将相关行业推向风口浪尖。教育这一巨大市场被各方所看好，在线教育产品也进行了从工具、平台到O2O（线上到线下）模式的不断探索。在内容上，早教领域的精细化内容变现和中小学领域的机器人、编程和创客教育值得我们关注。

总的来说，2014年是K12在线教育产品遍地开花的一年，2015年是K12在线教育最受资本追捧的一年。

从图1-6看，目前在线早教类和中小学类项目仍以天使轮和A轮为主，二者占比达到77%。值得注意的是，在线早教类的内容门户网站融资时间较早，宝宝树、妈妈网等已成功上市。中小学教育领域，猿题库、一起作业网、作业帮、轻轻家教等新模式的开拓者更多走向C轮，甚至E轮融资。

(www.daowen.com)

图1-6 2012—2017年6月我国K12各轮次融资量

据粗略统计，在2012年之前拿到天使轮融资的在线早教类项目中，目前至少有9个已关闭或停止运营，这些项目主要是从事儿童教育内容的研发制作。一方面，在线早教类内容的同质化程度和制作成本较高，这对于创业公司的制作实力和资金支持都提出了较高要求。另一方面，整个儿童市场都缺乏强渠道，在线早教类项目更是如此，内容的变现不仅周期长，而且强烈依赖既有的单一IP（Intellectual Property，知识产权），难以实现行业中的价值流通。由此可见，虽然这两年受到政策影响，早教领域再次被热炒，但相比“吃穿住行”等刚需领域，政策红利对在线教育的影响还十分有限。

从图1-7来看，我国K12在线教育产品的地点仍集中在北京、上海和广东，三者占比达到79%。相对来说，中小学类项目集中在北京的趋势更甚，有超过一半的项目在北京成立。因为我国教育资源高度集中，而这些项目都是内容资源密集型。值得一提的是，成立在上海的中小学类项目以在线家教平台为主，上海较高的教育质量和较强的用户付费能力有助于这类平台的发展。总的来说，解决国内教育资源不均衡是众多K12在线教育产品的发展根基，这使得在线教育项目倾向于教育资源丰富的一线城市。但随着成本的不断增加，更多项目开始选择南京、杭州、成都、武汉、福州等互联网环境相对较好的二线城市。

图1-7 2012—2017年6月我国获得融资的K12在线教育产品地点