采用本书第4章提出的单位根检验方法，本节研究了我国24个重要宏观经济变量的时间趋势属性。检验结果表明，除了进口贸易额及出口贸易额外，其他22个宏观经济变量均不含有单位根，其时间趋势表现为具有结构平滑转移特征的趋势平稳过程。这一结果为分析我国宏观经济周期波动提供了新的经验依据，对于科学制定我国宏观经济运行的长期发展战略及短期宏观经济调控政策也具有重要的启示。

第一，我国主要宏观经济变量表现出平稳的结构平滑转移特征，符合我国经济发展的现实。正如Li（2000），梁琪和滕建州（2006）所指出的，如果宏观经济序列表现为含有单位根的随机趋势特性，那么任何随机冲击对宏观经济的影响均具有持久性，这意味着，政府所主导的改革政策将会因随机冲击的抵消而变得毫无意义。因此，本书的研究结果表明，我国经济发展所实行的渐进式改革策略能够从根本上改变经济结构，使我国经济能够从一个稳态增长路径平滑转移到另一个稳态增长路径，并取得相对较长的政策效果。

第二，我国主要宏观经济序列表现出确定性趋势平稳特性，这意味着，随机冲击对我国经济波动的影响不具有持久性，因而导致我国经济波动的根源可能仍然是凯恩斯理论所主张的需求冲击。所以，在短期内，科学分析经济波动的冲击源，合理运用货币政策和财政政策仍然是熨平经济波动的主要手段。

第三，本研究表明，多数宏观经济变量是趋势平稳过程，这意味着，现代时间序列理论中一些原有议题可能面临着重新审视的挑战，一些基于单位根过程及协整关系的经验分析可能也会得出错误的结论；同时，本研究提出一个新的课题，即具有非线性结构变化的趋势平稳过程之间是否存在类似于“协整”的长期稳定关系，如果存在，如何检验？这些有待于在以后的研究中做更为深入的分析。

【注释】

[1]本节部分内容发表在《经济研究》2011年第5期。

[2]张成思（2007）对短期通胀率的动态机制做过较为全面的评述。

[3]已有文献中，王少平和彭方平（2006）使用的是年度数据，赵留彦等（2005）、刘金全等（2009）使用的是月度环比数据，而龙如银等（2005），张屹山和张代强（2008）则使用的是月度同比数据。(www.daowen.com)

[4]文中H0、H01、H02和H03的原假设与第2章和第3章中提到的序贯检验相同。

[5]关于这两种检验方法以及MRSTAR模型的详细介绍，可参考本书第2章，这里不再赘述。

[6]此处提到的周期是特征根的周期，而不是通胀率的周期，其计算公式为2π/θ，其中cosθ=a/R，R =，λ1= a+bi，λ2= a-bi表示一对共轭复根。

[7]关于广义脉冲响应函数估计方法的详细介绍，可参见第2章及Koop等.（1996），此处不再赘述。

[8]当不以某一个区制为条件（unconditional on regime）时，即考察整体STAR模型的脉冲响应时，yt-1取所有样本历史数据；当考察某一区制的脉冲响应时，yt-1对应于特定区制下的样本数据。要特别指出的是，脉冲响应分析中的区制指的是转移区制，即前文提到的根据平滑转移函数划分的区制：当F1＜0.5，F2＜0.5时，为区制1，其他区制划分以此类推，这样做的目的是增加各区制重复抽样的样本容量并且考虑到了脉冲响应函数的历史依赖性。

[9]检验方法是看脉冲响应均值的绝对值是否大于2倍的σGI/，σGI为脉冲响应变量的标准差。

[10]本节部分内容发表在《数量经济技术经济研究》2015年第2期。