中美贸易的实践也表明，自2005年7月21日至2008年4月27日，美元/人民币汇率已达1/6.996，人民币对美元已累计升值近20％，但中国对美货物出口不减反升，美国对华贸易逆差的态势并没有改观，主要原因如下：

第一，马歇尔—勒纳模型只是贸易顺差的必要条件而非充分条件，可能还存在导致中美贸易顺差的其他影响因素，如中国对美顺差遭“转嫁”。据亚洲开发银行（Asian Development Bank）研究所最近发布的一份报告指出，若按传统贸易统计方式，即使中国购买更多美国企业发明的高科技产品，也不会增加美国的出口。报告以美国苹果公司的产品为例称，尽管iPhone完全是由美国公司设计和拥有的，但多数元件是由其他国家生产的，中国则进行了组装。组装环节在一部iPhone的批发价格中占据了3.6％的比例，批发价估计在179美元的话则为6.5美元。可出于计算贸易数据的目的，每一部iPhone的所有成本都被转嫁到中国头上（纪双成、谢戎彬，2010）。(www.daowen.com)

第二，中美贸易不完全满足马歇尔—勒纳模型的前提条件，具体而言：（1）除了考虑进出口弹性需求之外，两国的对外贸易政策、国内经济发展水平和价格指数等均对中美贸易产生较大影响。众所周知，中国经济增长的“引擎”之一是加工贸易，虽然出口市场主要是美国，但原料进口主要在亚洲国家，因此，对美贸易进口较少。同时，为了鼓励出口，中国还制定了包括出口退税、优惠税率等鼓励政策。相反，美国却对中国出口高科技产品以及购买美国企业股权和企业收购等不断设置新的障碍；（2）马歇尔——勒纳条件模型隐含的前提是货币贬值国应为贸易小国，而这与中国目前“世界工厂”的地位相悖，同时，中国劳动密集型产品的需求价格弹性（Demand Price Elasticity）较小，也与假设不符；（3）改革开放以来，由于我国存在廉价劳动力资源这一比较优势，即使人民币兑美元升值，加工贸易在世界市场仍具有相对的价格竞争优势，因此，贸易出口仍然增加，如珠三角的加工制造业虽已面临“产量增而利润不增”的困境，但一些出口商还会通过扩大生产规模来弥补人民币升值造成的价格损失。