理论教育 云南大学非标答案考试改革优秀案例提问及解答

云南大学非标答案考试改革优秀案例提问及解答

时间:2023-10-11 理论教育 版权反馈
【摘要】:康泰生物是乙肝疫苗的主要生产厂商,在乙肝疫苗市场上,2017年全年康泰生物乙肝疫苗的签发数占比为71%,但2018年上半年这一数字降至42%。康泰生物公司在该事件发生后,迅速改变了自身的销售模式,由“经销为主,直销为辅”变为目前的“直销模式”,自建销售队伍+外部推广商推广的模式。康泰生物股价自2017年2月7日上市,当时上市价为4.35元。

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康泰生物(300601)是一家位于深圳市的高新技术企业,主要从事疫苗的研发、生产和销售。康泰生物是乙肝疫苗的主要生产厂商,在乙肝疫苗市场上,2017年全年康泰生物乙肝疫苗的签发数占比为71%,但2018年上半年这一数字降至42%。

疫苗行业属于高度行政监管行业,从研发、生产、流通、销售到售后安全等各个环节都受到政府主管部门的严格监管和控制。从研发端来看,疫苗行业相对于其他化药等行业来说,技术水平要求较高,因此具有漫长的研发周期。但疫苗研发领域较为狭窄,新产品竞争激烈。从生产端来看,产能利用率整体较低、毛利率较高是疫苗厂商的主要特点。

同属于疫苗行业的长生生物(002680)于2018年7月15日被国家药品监督管理局认定其生产的狂犬疫苗存在造假行为,被处以罚款91亿元,且面临强制退市。康泰生物公司在该事件发生后,迅速改变了自身的销售模式,由“经销为主,直销为辅”变为目前的“直销模式”,自建销售队伍+外部推广商推广的模式。公司受益于一票制的变化,各产品均取得较大增长,但同时公司的销售费用也大幅增加575.74%,销售费用率达到了52.45%,高于行业的平均水平。

为了提高康泰生物公司的研发效率,同时保持康泰生物自身在经营中的相对独立性,2018年康泰生物以合作研究开发协议的方式与DESMONS CONSULTING SPRL公司合作,DESMONS是比利时一家顶级的疫苗研发企业,其共同研发的五联疫苗于2019年初申报临床应用。同时公司在研产品丰富,目前在研产品有23价肺炎多糖疫苗、ACYW135多糖疫苗、吸附无细胞百白破疫苗等。(www.daowen.com)

生物制品—疫苗类行业目前共有23家上市公司,其中康泰生物的总市值207.19亿,排名全行业第16位;净利润为4.36亿,排名第10位;近三年的净利润同比增长率为37.24%、149.04%、102.92%;2018年销售毛利率为91.12%,排名第3位,市盈率为131.29,排名第3位。公司运营情况良好,不存在重大财务风险。

康泰生物股价自2017年2月7日上市,当时上市价为4.35元。自上市以来便不断上涨,其股价2018年7月13日达到最高点112.49元,其后受到长生生物疫苗事件的影响连续两次跌停,其后不断下跌,2019年1月11日收报价为32.36元。创业板同期始终处于震荡下跌趋势,下跌幅度为35.1%。

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