财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

创业项目的财务分析主要包括内容以下。

一、创业融资

（一）融资的定义

融资是指获得资金的渠道，即资金来自何处。分为自有资金、吸收资金、专项资金三大类。自有资金包括由国家财政投入的资金（国家基金）和企业内部形成的资金（企业基金）。吸收资金也称“借入资金”，主要包括企业向国家银行的借款及结算过程中形成的应付未付款等。专项资金指企业除经营资金以外具有专门用途的资金。专项资金的来源有的由企业根据规定自行提取，有的由国家财政或上级主管部门拨给。不同所有制、不同业务性质的企业，其资金来源及其构成也不相同。

（二）融资前应该明白的问题

1.首先明白自己需要多少资金？

2.如何获得资金？

3.资金的来源渠道如何？

4.选择什么东西给投资人做保障？

（三）创业资金的筹集方式

1.政策基金

政府提供的创业基金通常被所有创业者所高度关注。

【任务准备案例】 尚德太阳能电力有限公司融资

2001 年在澳大利亚度过了14 年留学和工作生涯的施正荣博士，带着自己10多年的科研成果回到家乡无锡创业。当无锡市有关领导得知施正荣的名声，和他的太阳能晶硅电池科研成果在国内还是空白时，立即拍板要扶持科学家做老板。在市经委的牵头下，无锡市政府联合当地几家大国企投资800 万元，组建了无锡尚德太阳能电力有限公司。有了政府资金的鼎力支持，尚德公司有了跨越式发展，仅仅3 年时间销售额已经过亿元，成为业界明星企业。

2.亲情融资

个人筹集创业启动资金最常见、最简单而且最有效的途径就是向亲友借钱，它属于负债筹资的一种方式。

3.合伙融资

寻找合伙人投资是指按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收单位或个人投资、合伙创业的一种筹资途径和方法。

4.风险投资

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。

提醒创业者的是风险投资家虽然关心创业者手中的技术，但他们更关注创业企业的盈利模式和创业者本人。

【任务准备案例】 大学生创业第一人，成绩斐然却很冷静

田宁素有“大学生创业成功第一人”、“小马云”之称。田宁与马云一样获得“中国电子商务杰出贡献人物”称号。近三年来田宁连续作为全球成长型领军企业家代表出席夏季达沃斯论坛，并随胡锦涛主席等国家领导人先后出访秘鲁、新加坡、日本。

1999 年，还是浙江大学大三学生的田宁，与两名同学，凭着一腔热情和对IT行业的热爱，凑了10 万元的启动资金，开始了草根创业之路。共同创建了浙江大学首家在校大学生创办企业——浙江大学盘石计算机网络技术有限公司，从事计算机销售和贸易，即大家熟知的浙大盘石电脑。2004 年11 月，当浙大盘石电脑成长为浙江省排名前几位的计算机公司时，田宁又转型升级，开辟了新战场——进军互联网广告行业，创建了盘石信息技术有限公司，致力于中小企业互联网广告全面解决方案，通过精准、定向的互联网广告传媒，帮助企业将其广告准确的传播给目标客户群。作为一个年仅三十三岁年轻人，田宁可以说成绩斐然，面对巨大的成就和荣耀，他心里却冷静的很，他说：“当企业在高速发展阶段，诱惑纷至沓来，在这个时候尤其需要冷静的思考和观察，认清形势，脚踏实地，稳扎稳打。”

5.金融机构贷款

银行财力雄厚且大多具有政府背景，在创业者中很有“群众基础”。银行贷款有抵押贷款、信用贷款、担保贷款、贴现贷款等。

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目资金的运用示例如下：

资金主要用于购建生产性固定资产（9 万），主要用于购置电脑20 台、办公桌椅、其他硬件设备（盆栽、会议桌）以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等。

资金运用：25.5 万

公司开办费：3.5 万元

各种证明、证书、注册商标费：5000 元

初期公关费：1.2 万

人员培训费：1.8 万

工作室投资费用：4 万元

工作室租赁：2000 元/月（天河科技城）2 万元/年

装修费：2 万

设备购买：18 万

打印机、空调、传真机：5000 元

办公桌椅、装饰品：1.5 万元

服务器、ADSL等网络设备：9 万元

电脑若干台：7 万元

◆主要来源：出资人自筹资金36 万

◆天使投资20 万

◆技术入股6 万

【课堂活动】 开一家面馆，所要的启动资金是多少呢？该如何筹集创业资金？小组讨论，分工协作完成表4-11。

活动目的：确定面馆融资

活动内容：1.计算出所需资金。2.选择融资渠道。

活动要求：计算面馆所需资金，并完成表4-11。

表4-11 面馆资金预算表

第二步，筹集创业资金，完成表4-12。

公司注册资本________万。股本结构和规模如表4-12。

表4-12 面馆股本结构分析

活动结果：完成融资表并进行展示陈述。

二、利润计划

在确定资金规模、资金来源及资金使用情况以后，我们需要对创业项目的利润组成进行分析，制定简单的利润计划。利润计划是利润管理的一种形式。规定企业计划期内应实现的目标利润的书面文件，以计划利润额及其组成和计划利润率表现。

作为一个新公司，我们没有历史数据作为参考，因此，我们根据行业的历史数据已经问卷调查，相关权威机构的近十年的统计数据及相关实践得来的经验，运用统计等数学方法进行计算。

（一）营业收入估算

营业收入是指企业在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。分为主营业务收入和其他业务收入。在这里它是创业项目经常性收入的总来源。它包括：主营业务收入和其他业务收入。

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目营业收入总表示例如表4-13。

表4-13 营业收入总表（5 年期）　单位：元

1.主营业务收入

（1）主营业务收入的含义

主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的基本收入，如制造业的销售产品、非成品和提供工业性劳务作业的收入；商品流通企业的销售商品收入；旅游服务业的门票收入、客户收入、餐饮收入等。

项目设计阶段的销售收入一般按年计算，其金额有各类产品的销售量与其销售价格的乘积。

式中：i——第i种产品；

n——产品种数。

在项目评估中，产品销售价格是一个很重要的因素，因为它对项目的经济效益极其敏感。所以要慎重选择销售价格。销售价格的选择，要取决于销售去向和市场需要，并考虑国内外产品价格的变化趋势。

（2）估算主营业务收入的步骤

企业的销售收入可以根据企业的产品或服务数量、产品或服务的价格、预估的月销售情况进行估算，最终估算出企业全年的销售收入。步骤如图4-1 所示。

图4-1 主营业务收入估算图

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目主营业务估算示例如下：

经营计划：充分发挥电子商务的优势，在广州市占有一定的市场份额；做初期的广告宣传，树立公司形象，扩大公司知名度；以创造小区信息的商务平台为主要业务，其他业务作为辅助，并根据顾客需要构思开拓新的服务。

计算依据：

服务商家收费：在每个圈里面，有着不同的主题，商家类型也不相同，根据商家与家友网合作深度的高低，分为普通服务商家、特约服务商家、VIP服务商家三种，其合作关系，是指在商家，可以在家友网设计好的位置，发布自已的宣传信息；而对于不同级别的商家，其享有的权限分别不同，具体如下：

1.特约服务商家：有独立的管理后台，可以发布图片，活动等信息，容量限定在10M以内。

2.VIP服务商家：更强大的管理后台，可设计产品论坛，可根据需要设计网上交易平台。

对于以上的合作商家，我们采取了不同的取费方式。

第一年，对于所有服务商家免费试用。

第二年，服务商家的收费标准具体如下：

（1）特约服务商家：收费是120 元/年

（2）VIP服务商家：收费是600 元/年。(www.daowen.com)

预计第二年每个圈有50 家特约服务商家，25 家VIP服务商家，那么第二年商家收费收入为：50 ×8 ×120 +25 ×8 ×600 =168 000 元。第三年开始，每个圈特约服务商家以2 的倍数增加，VIP服务商家每个圈每年以2 的倍数增加，同时VIP收费增至800 元/年，商家收入为：100 ×8 ×120 +50 ×8 ×800 =416 000 元。此外第四年新增的五个办事处按照第二年的收费标准以及服务商家数量进行计算，以此类推第五年按照第三年的收费标准以及商家数量进行计算，再上本部的收入，可得第五年的收入为：

400 ×8 ×120 +200 ×8 ×800 +100 ×8 ×5 ×120 +50 ×8 ×5 ×800 =3 744 000 （元）

Google广告收入：根据行业数据以及我们的调查问卷，我们预计第一年平均日流量约50 万流量即50 万/1000 =500 次再根据Google广告中文的0.1 美元/点击，折合人民币是0.7 元/点击可得第一年收入500 ×0.7 ×365 天=127 750 元，此外我们预计随着我们知名度的增加，第二三年平均日流量分别为150 万和300 万，第四年流量在第三年的基础上增加3 倍，收入随着流量稳步增长，到第五年我们初步预计收入可达到3 080 000 元。

普通广告收入：家友网为商家推出广告有：banner广告、关键词广告、内页广告、LOOG广告。

普通广告收入预测：

第一年，由于第一年平台刚刚推出，需要积累人气。另外考虑第一年需要发展人气，给用户提供一个良好的用户体验。所以价位都比较低。网站页面可以做广告的我们分为两种，第一种是首页，第二种是各圈页面。对于两种广告位，我们都确定了给与广告的价格，如下：网站首页广告位置广告价位分别为2500、4000、2500、3000 元；内页各圈广告位置广告价位分别为3500、2000、2500 元。根据不同位置的不同广告价位作为计算依据可得20000 ×12 =240 000 元；第二年同上，到了第三年，网站有了一定的点击率，全部广告价格增加一倍，即广告收入为20000 ×2 ×12 =480 000；第四年按照第二年的标准，第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的普通广告收入，加上本部的普通广告收入，可得第五年总的普通广告收入为2 880 000 元。

2.其他业务收入

其他业务收入是指企业主营业务收入以外的所有通过销售商品、提供劳务收入及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的流入。如材料物资及包装物销售、无形资产使用权实施许可、固定资产出租、包装物出租、运输、废旧物资出售收入等。其他业务收入是企业从事除主营业务以外的其他业务活动所取得的收入，具有不经常发生、每笔业务金额一般较小、占收入的比重较低等特点。

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目其他业务估算示例如下：

赞助收入：家友网每年都会定期在一定的小区中搞主题活动，这就为家友网和那么期望在小区里打开市场而又缺少载体的商家创造了机会。我们将此类商家定为特型商家。在第一年预计在5 个小区里搞5 个主题活动，以后每年增加4 个小区，增加4 个活动。每个主题活动找主题相对应的需要在小区打开市场的商家赞助，我们从中收钱20%的佣金。按照现在市面上搞一个主题活动的花费，每个主题活动为8000 那么第一年赞助收入为：5 ×8000 ×20% =8000 元。第二年赞助收入为：9 ×8000 ×20% =14400。第四年按照第二年的标准，第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的赞助收入，加上本部的赞助收入，可得第五年总的赞助收入为：21 ×8000 ×20% +13×8000 ×20%×5 =137 600 （元）。

（二）成本估算

成本估算是创业项目按照预算期的特殊生产和经营情况所编制的预定成本。它属于一种预计或未来成本。确定预算成本应以创业项目预算期内的销售和生产预算为基础，编制产品生产和经营预算。在创业项目成本估算中一般包括：人员工资、资产折旧、期间费用和应缴纳税费等。

1.人员工资估算

职工工资总额是指用人单位在一定时期内直接支付给本单位全部职工的劳动报酬总额。一般有：计时工资、计件工资、奖金、津贴和补贴、福利、加班加点工资、特殊情况下支付的工资组成。

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目人员工资估算示例如下：

员工工资：第一、二年员工工资基础不变，即高层管理人员和维修人员每月以3000 元，行政人员每月以1500 元来计算工资，此外营销人员工资基本工资为1200，提成另计。第三年开始提高员工工资，增长率为10%。同时第四，五年因为业务拓展，因此在工资增长的同时，增加人数以此计算总工资，具体成本预测如表4-14 所示。

表4-14 员工工资成本预测总表（5 年期）　单位：元

2.资产折旧估算

（1）折旧的定义

创业项目中，资本所消耗掉的价值的货币估计值。也称为资本消耗补偿。一般包括固定资产折旧和无形资产摊销。

（2）摊销的方法

在固定资产折旧的计提方法中最常见的就是平均年限法。平均年限法是指按固定资产的使用年限平均计提折旧的一种方法。它是最简单、最普遍的折旧方法，又称“直线法”或“平均法”。

年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限

月折旧率=年折旧率/12

月折旧率=固定资产原值×月折旧率

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目资产折旧估算示例如下：

固定资产折旧额：

初期固定资产合计9 万：

打印机、空调、传真机：5000 元

办公桌椅、装饰品：15000 元

电脑若干台：70000 元

预计使用6 年，预计残值为1.2 万，使用直线法计提折旧，则每年折旧额为（9-1.2）/6 =1.3 万元

第四年之后增加固定资产11 万：

电脑增加金额一倍 7 万元

打印机、空调、传真机、办公桌、装饰品等变为：25000

办公桌椅变为 15000

预计使用6 年，预计残值为2 万，使用直线法计提折旧，则每年折旧额为（11-2）/6 =1.5 万元

无形资产摊销：无形资产摊销率10% 6 ×10%=0.6 万

3.期间费用估算

期间费用是指企业本期发生的、不能直接或间接归入营业成本，而是直接计入当期损益的各项费用，包括销售费用、管理费用和财务费用等。

（1）销售费用

销售费用是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用。包括由企业负担的包装费、运输费、广告费、装卸费、保险费、委托代销手续费、展览费、租赁费（不含融资租赁费）和销售服务费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、折旧费、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销以及其他经费等。

（2）管理费用

管理费用是指为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用。

（3）财务费用

财务费用指企业在生产经营过程中为筹集资金而发生的筹资费用。包括企业生产经营期间发生的利息支出（减利息收入）、汇兑损益（有的企业如商品流通企业、保险企业进行单独核算，不包括在财务费用）、金融机构手续费，企业发生的现金折扣或收到的现金折扣等。

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目管理费用估算示例如下：（注：因创业项目投资不高，费用发生额较小，故并未对期间费用做严格区分）

管理费用：前三年归入管理费用的各项费用在支出水平大体一致的前提下，由于公司业绩转佳，适当增加了其中的某些费用。第四年开始由于新增五个办事处，各项费用基本上增加5 倍，第五年则在第四年费用的基础上，适当增加了属非固定费用的费用支出。详细数据见表4-15。

表4-15 管理费用明细表（5 年期）　单位：元

4.企业所得税费用估算

（1）定义

企业所得税是对我国内资企业和经营单位的生产经营所得和其他所得征收的一种税。纳税人范围比公司所得税大。企业所得税的征税对象是纳税人取得的所得。包括销售货物所得、提供劳务所得、转让财产所得、股息红利所得、利息所得、租金所得、特许权使用费所得、接受捐赠所得和其他所得。

（2）税率

企业所得税的税率为25%的比例税率。

原“企业所得税暂行条例”规定，企业所得税税率是33%，另有两档优惠税率，全年应纳税所得额3 万元—10 万元的，税率为27%，应纳税所得额3 万元以下的，税率为18%；特区和高新技术开发区的高新技术企业的税率为15%。外资企业所得税税率为30%，另有3%的地方所得税。新所得税法规定法定税率为25%，内资企业和外资企业一致，国家需要重点扶持的高新技术企业为15%，小型微利企业为20%，非居民企业为20%。

企业应纳所得税额=当期应纳税所得额×适用税率

应纳税所得额=收入总额-准予扣除项目金额

四、盈利估算

利润是反映项目投产或投入使用后的生产经营成果的指标。利润的高低直接反映项目投产后各年的获利能力，是项目财务效益评估的主要衡量标准。通过估算项目获得的年度利润和折旧，可以作为企业归还借款的重要资金来源，亦能反映项目贷款的清偿能力。根据项目销售利润征收的所得税，以及取得销售收入时征收的销售税金，表明了项目对国家财政的贡献能力。企业税后利润的分配情况，体现了投资者的收益水平，并间接地关系到企业在资本市场上筹措资金的规模和企业生存与发展能力。

总之，准确地测算项目的销售利润，并按国家规定的要求和顺序正确地分配利润，是正确评估项目盈利能力、偿债能力、贡献能力和发展能力的基础。

净利润，也叫税后利润，净利润=利润总额-所得税

估算时，净利润≈营业利润-所得税

【任务准备案例】 我们以挑战杯某创业项目净利润估算示例如下：

主要假设：家友网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第三年就能够收回成本，考虑到第四年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第五年开始分红。

租赁办公室，选址在A区高新技术园，付租金即可运营，其成本预算如表4-16所示，盈利估算如表4-17 所示。

表4-16 总成本预测表（5 年期）　单位：元

注：主营业务税费按照主营业务收入的5%估算

表4-17 盈利估算表　单位：元

续表

注：前半年为建设期（初期），后半年即投入生产，均记入第一个会计年度，三年后开征企业所得税，税率为25%。