一九二三年由盐业、金城、中南、大陆四银行联合投资创办的四行储蓄会，当时北洋政府财政部批准营业年限为二十五年，至一九四八年执照满期，理应按照规定办理结束。但四行储蓄会已有二十五年的经营历史，在社会上又有广泛联系，而且被公认为经营稳健专营储蓄大型金融企业之一。对于“北四行”开展业务，提高银行声誉，增强各行营运资金活动能力，都具有十分重要影响，在全国金融事业中形成“四行一会”五家小集团。迨至一九四八年，营业年限虽届期满，但结束储蓄会一事，谈何容易。对“北四行”来说，结束储蓄会无疑削弱了小集团力量，而且战前存款尚待清理，历年积累（包括国内和国外的）一时也难于处理，几百名职工也无法安置。

吴鼎昌、周作民、钱新之等人鉴于上述各方面的原因，经过慎重的考虑，权衡利害，决定在四行储蓄会满期之后，就其原有的基础，改组成立一个新的商业银行，除了继续原有的储蓄业务之外，并兼营信托业务，故新银行定名为“联合商业储蓄信托银行”。吴、周等人为此事曾先托张群向蒋介石和宋子文疏通，并得首肯，于是在一九四八年初正式向国民党政府财政部提出申请书，在四行储蓄会营业二十五年期满之后，改组成立联合商业储蓄信托银行，当时决定股本为法币五百万元，由四行储蓄会后帐内拨付。

申请上报财政部之后，很长时间亦未奉批准下来，按当时国民党政权，只要“四大家族”首肯，财政部长俞鸿钧是不会阻挠的，四行储蓄会对外最高负责人当时仍是吴鼎昌，吴又是国民党政府文官长，无论在政治上和经济上都有一定的势力，但申请却迟迟批不下，其原因是被当时财政部钱币司司长戴铭礼扣住不放。此人系蒋介石浙江同乡，在孔、宋手下担任司长十多年，甚得宠用。他鉴于当时国民党政权已陷入崩溃没落境地，不能不另作他计，遂将申请书扣住不批，然后到上海访晤钱新之。他们彼此系浙江同乡，素有往还，戴对钱表示宦海浮沉多年，没有前途，言语之间，暗示愿意到商业银行工作，并称申请改组联合银行的呈文，不日即可批下，请钱转告周作民等情。钱新之已了解戴的意图，遂商之于周作民，周问钱畀以协理如何？钱表示可专任董事长，以总经理职位让与戴铭礼，周即同意。双方交换条件决定后，申请改组营业执照很快就批下来了。不久，戴铭礼弃官为商，摇身一变为联合商业储蓄信托银行总经理。

四行储蓄会是盐业、金城、中南、大陆四行各出资二十五万元为基本金。现在更名改组为联合商业储蓄信托银行，股本定为法币五百万元如果从储蓄会帐上拨来，即等于四银行又成立了一个银行，按当时银行法规定，银行不能投资经营银行，因此改组为联合商业储蓄信托银行的股本，不能由储蓄会帐上拨给，经建议，联合银行的股本，可以由储蓄会后帐内拨给，在名义上应做为发给职工奖励金，实际上职工没有全部拿到手里，而是大部分转为联合银行股本。戴建议不能再增添新股东，这样才符合由四行储蓄会改组的原意。对于银行工友应分给的奖励金，规定交给本人手中三个月工资之数，不做股本，这样只有职员们是联合银行的顶名股东，不包括工友在内。联合银行一切大权仍然在吴、周、钱三人手中，我当时仍担任天津联合银行经理，在天津工作。(www.daowen.com)

联合商业储蓄信托银行于一九四八年八月一日正式开业，总分支行机构设置及其负责人，仍照四行储蓄会原有的编制不动，只不过换个新的银行招牌而已。从此“北四行”又有“北五行”之称。联合银行开业二十天以后，金圆券出笼，当时人心浮动，物价直线上升，一般银行几乎没有存款，每天只是办理一些往来收付手续而已。正常银行业务存、放、汇几乎完全陷于停顿状态，联合银行只开张了几天，往来客户更是有限，原来股本折成金圆券已成尾零户。直至天津解放以后业务才逐渐活跃起来。

一九五〇年奉“北四行”董事会议决，我升任为联合商业储蓄信托银行总管理处副总经理兼代总秘书。聘请原北京金城银行副经理孟汝楫为天津分行经理，调原荣业公司经理张献之为天津分行副经理，并提升曹幼予、朱鼎荣两人为天津分行襄理，并同时加强基础业务人员力量，业务逐渐得以开展。幸赖四行储蓄会多年积累厚成，仍能照常维持全行职工待遇和应有的福利。一九五〇年六月周作民由香港回国，鉴于当时形势，建议“北五行”应当申请正式参加公私合营，我受周的委托于一九五一年初去香港找钱新之，当时钱仍是联合商业储蓄信托银行董事会董事长，在“北五行”申请公私合营书内，须要联合银行钱新之董事长签字。当时由大陆上去香港还没有正式手续，我是先到广州，经广州金城银行经理李柏坚设法交纳人头税，私自乘船，先到九龙转去香港。下船时，手持一卷报纸，作为暗记号顺利地通过检查关口。见到钱新之后说明来意，请他签字，钱亦首肯。从香港回来后，即由周作民出面代表“北五行”申请参加金融业公私合营。经中国人民银行批准，在一九五一年九月一日盐业、金城、中南、大陆和联合银行五银行接受了社会主义改造。“北五行”组成联合总管理处设在上海，天津设立五联分处。一九五二年底，全国私营银行全行业接受社会主义改造组成公私合营银行后，联合商业储蓄信托银行亦随之而结束。

中国人民银行总行接管了盐业、金城、中南、大陆及联合商业五银行后，进行了清产核资。其结果，金城、中南及联合商业三银行资产超过负债，并将原股本资金按比例升值；至于盐业、大陆两行，资产不抵负债，原有股本已亏耗净尽了。