“北四行”中只有中南银行有发行钞票权。因为中南银行系华侨回国投资，而且资本实收为五百万现银元，在当时国人经营的银行中可称为资力雄厚的银行之一，再加上吴鼎昌和周作民等人从中斡旋，故北洋政府批准中南银行取得发行钞票权。

当时北洋政府发行的中国银行钞票和交通银行钞票，自一九一六年停兑后，中国的钞票信誉低落，在市面上贬值流通，忽涨忽落不受欢迎。而外商银行等所发行的钞票，一般人认为稳妥可靠，于是充斥于市面。当时市面上流通的钞票非常混乱。外商钞票有：英商汇丰银行钞票，美商花旗银行钞票，日商正金银行钞票，比商华比银行钞票，帝俄道胜银行钞票（即羌帖），法商汇理银行钞票等。吴鼎昌、周作民等人，为了重振中国钞票的信誉，抵制外商滥发钞票的特权，认为四行有必要联合起来共同发行中南银行钞票。几经磋商，达成协议，于一九二一年秋组织联合发行。先是盐业、金城、中南三家，未及一月，大陆亦加入。为了树立信誉，公开保证，恪守政府规定的六成现金准备、四成有价证券保证，成立了专门保管机构，即四行准备库。总库设在上海。天津设四行准备分库，先在法租界六号路（今哈尔滨道），以后迁至中街（今解放路145号）。在当时中国、交通两银行钞票停兑后市面混乱的情况下，中南钞票由四银行联合发行，共同保证，而且还设立了专门保管准备金的机构，保证随时兑付十足现银元，从而得到了社会上信任，钞票在社会上流通，受到欢迎。因此，中南银行钞票很顺利地在京、津、沪等大城市流通起来了，一直到一九三五年国民党政府实行法币政策，取消各私营银行钞票发行权，四银行共同发行的中南银行钞票才随之而告终。(www.daowen.com)

盐业、金城、中南、大陆四行共同发行中南银行钞票，在当时金融业是个创举。共同发行，就是由四家银行共同负责。由于中南银行钞票信誉的提高，也为四银行增加了声势，使社会上认为盐业、金城、中南、大陆四银行稳妥可靠，这对四银行开展业务创造了极为有利的局面。二十年代初期“北四行”业务所以迅速地得到发展，与四行共同发行中南银行钞票，是有直接关系的。