文／马国栋

红庙子股票交易市场

1980年7月，成都市人民政府批准成立成都第一家股份制企业——成都市工业展销信托股份有限公司，按面值向全民和集体企业发行蜀都股票，这是新中国改革开放以来第一只企业股票。随着经济体制改革的深入及开展企业股份制改造，1991年底，成都市已组建各类股份制企业934家，其中股份有限公司25家，有限责任公司和股份合作制企业909家。

至1991年底，成都股票和股权证的发行金额已超过10亿元。这些股票、股权证和企业债券为个人拥有，既不能在上海、深圳证券交易所挂牌上市，也没有其他正规合法的交易场所进行交易，但其拥有者又具有迫切的变现愿望，因此只有通过私下交易变现。这种私下交易处于一级、二级市场之间的灰色地带，通常称之为“一级半市场”，俗称“黑市”。

1991年12月26日，成都第一家证券行——四川金融市场证券交易中心在红庙子街挂牌营业

红庙子街位于成都市中心区域，是一条长200米、宽10米左右的中小街道，平时较为清静。1991年12月26日，四川金融市场证券交易中心在这条街上正式开业，进行国债、企业债券的交易。成都市一家钢管厂所属的工益公司发行的可转换债券即在交易中心做柜台交易。自1989年1月27日即艰难发行的四川盐业化工股份有限公司（简称川盐化）股票，也在此摆摊发售。

受此影响，在四川金融市场证券交易中心门前开始出现零星的股票、股权证自发交易活动。

1992年春节前后，来此交易的人增多，股权证价格开始上涨。

1992年春到1993年上半年，是红庙子街股市最为兴盛的时期。小街两旁摆满桌子，桌上放着成堆的人民币，上面拉电线、挂电灯，服务夜间交易。每天从上午十点左右到晚上九点过，都有手持各种股票、股权证的人们前来交易。

1993年初，上海、深圳证券市场行情上升，投资者对后市行情看好。四川以面值向内部职工和社会发行的股票、股票证，与上海、深圳证券交易市场交易的股票相比，价格相差大，一旦被审核批准上市，价格上升空间巨大。倒爷面前黑板上经常写的几十只股票，都不标价格，因为写不及，行情涨得太快。

例如，1993年4月26日，乐山电力股票正式在上交所A股市场上市。此时，每股面额1元的乐山电力股票在红庙子已经炒到13元，而上市当天，乐山电力开盘即创下37.01元的市价，盘中最高飙到50元，收盘价停在36.18元。

1992—1993年，以成都红庙子街为中心，形成了全国首个自发的规模最大的、影响最广的证券交易市场

1992年的红庙子街股市(www.daowen.com)

随着红庙子街自发证券交易升温，众多交易者源源不断入市，自发交易场地以红庙子街为中心，向四周延伸，以致与其相连的市中心两条干道交通堵塞。个别大户趁机散布不实信息，拉抬或打压价格。更有个别不良分子涂改票据，进行欺诈活动。自发交易的弊端，逐渐暴露出来。

红庙子街自发证券交易市场出现的问题，引起四川省、成都市领导和相关部门关注，国家有关部门负责人也到现场考察。

鉴于当时股票、股权证的自发交易价格已被炒高，参与者众多，如果采取行政手段强行关闭市场，可能引起社会震荡。沪深证交所尚在发展初期，各地发行的股票不可能全部进入场内实现二级市场交易流通。即使以行政方式关闭红庙子市场，也难以完全杜绝社会上自发交易行为。因此，四川省和成都市采取了诸多措施。

1993年3月22日，在政府相关部门协调下，红庙子自发证券交易市场迁址至成都市北面的城北体育馆内。城北体育馆因有一“北”字，股民用其谐音，称为“白庙子”，以示其与红庙子的联系。

搬迁后，股票交易人气仍然旺盛。除编号摊位外，成华街等几条街道还有不少零星摊位。这段时间，股票品种日渐增多，股价也达到高峰。这种原始交易方式，现场流通的人民币现金数量甚为庞大。然而，不论红庙子，还是“白庙子”，都没有现金被偷、被抢事件发生。

为从根本上制止场外自发证券交易，四川省和成都市开始对股票、股权证集中托管“锁定”。集中托管分两批进行，第一批从1993年3月29日开始，到1993年底完成；第二批从1993年4月中旬开始，到1993年8月中旬完成。

随着托管的公司越来越多，政府有关部门原则上不再批准组建定向募集公司，流入城北体育馆自发证券交易市场的股票、股权证数量逐渐减少，参与人数下降，自发交易进一步萎缩。至1993年底，日常参与人数已不过百人，交易场地被限制在城北体育馆较小区域。

1994年1月3日，根据四川省政府、成都市政府的决定，成都市关闭取缔了城北体育馆自发证券交易市场。至此，曾经引起中外媒体关注、报道的成都红庙子街自发证券交易市场，经历迁址、截源、引导后，平稳关闭。

股票进入集中托管时代，一些人又聚集到冻青树综合市场进行交易，股民们称之为“青庙子”。这里邮票、股票混炒，成交极少，股价也低了很多，成都地区证券自发交易基本停止。

从红庙子至“青庙子”，成都的股票自发交易市场，尽管交易方式不规范，但是对成都市及四川省的企业股份制发展都具有里程碑意义。对普及人们的股份制知识、增强投资意识和风险意识、推动企业的股份制改革、建立现代企业制度，发挥了重要作用。

成都红庙子这个当年中国最大的“一级半市场”，还是中国最早的“三板市场”，对于推动柜台交易纳入立法，以及此后的多层资本市场建设都有着深远影响。同时，还向世人展示了川人敢为天下先的可贵的首创精神。