根据《联合国国际贸易法委员会基础设施PPP立法指南》的描述，风险分担是指决定某个项目中发生风险事件的后果由哪一方来承担，风险承担者采取措施预防和控制风险发生的可能性，并采取措施使其免受风险侵害。PPP模式下，政府主要需要利用私人部门的资金为公共基础设施提供资金来源及技术管理支持，而私人部门期望在有所保障的前提下充分实现资金价值。由于PPP项目固有的时间和空间的延伸性，外界环境与内生因素错综复杂的相互关联，使得PPP项目面临的风险远甚于一般建设项目。因此，对于双方来说，公平合理对风险进行分配对于PPP项目能否顺利推进起着非常关键的作用。

（一）风险分担原则

目前，国内外对风险分担原则的核心理念是把风险分配给最适合处理风险的一方。参考大型项目建设的普遍规律并结合PPP项目建设过程中的实际状况及其自身特点，在公平合理的前提下，PPP项目风险分担主要遵循以下原则：

（1）风险由最大的能力的一方有效和高效地管理^[6]，即将风险分配给对风险最具掌控力的一方。对风险最具掌控力意味着能够最大限度地降低风险发生率和风险损失程度。基于PPP项目中不同参与方其资源配置不同，面对不同风险的应对能力存在先天差异，故各参与方应充分发挥其禀赋优势，承担相应风险以达到集众之所长的效果。

（2）承担的风险与所得收益相匹配，即风险与收益成正比。风险与收益相匹配符合金融市场的一般规律，也是项目双方形成利益共同体的公平前提。要求充分考虑政府承担风险的损失与社会资本风险承担的意愿，寻求风险的合理对价。

（3）当一种风险完全超出双方控制能力时，风险经常由双方共同承担或参加保险，即遵循风险有上限的原则。项目实施过程中，可能会出现始料不及的风险或风险伤害，需要及时分担或转移风险以免影响项目进行和风险承担者的积极性。

（二）风险分担方式(www.daowen.com)

基于前述PPP项目风险的特点、分类及风险分担的原则，具体PPP项目中风险的具体分担需要结合实践经验，因地制宜。笔者建议可以从以下两个方面着手。

1.可控风险的分担

按照风险分配原则，把项目建设、运营、设计等商业风险中的可控风险分配给私人部门，私人部门可以有效控制项目的建设、运营、设计过程，最高效的管理前述风险；由于公共部门处在比私人部门更有利的地位来预测、识别、评估和控制这些风险，因此有些可控风险则由具有较强控制力的公共部门来承担，例如政策风险、政治风险等。

2.不可控风险的分担

PPP项目中还存在一些双方都无法控制的风险，如金融风险和不可抗力风险。这一类的风险在进行分配时，应综合考虑风险发生的可能性、政府控制的可能性、风险控制的成本、风险发生所造成的损失和私人部门是否愿意承担等。此外，不可控风险并非完全不可规避，实践中可将双方都无法控制且不愿意承担的风险进行投保，风险发生时由保险公司承担风险带来的损失。由于项目主体出于经济角度的考虑，一般会要求承担的风险程度与自身所得回报成正比，因此私人部门是否承担风险、承担何种程度的风险取决于政府对该类风险的参与方给予何种程度的补偿，若风险补偿成本大于公共部门承担工程风险时的成本，公共部门就会选择自己承担风险。反之，公共部门就会选择用补偿的方式将项目风险交由私人部门承担。

需要注意的是，当前我国的PPP理论与法律规范未成体系，PPP项目程序复杂而实践积累不足，风险分担的边界往往基于经验确定而做不到定量分析，由此导致的利益分配不均也难以界定是技术偏差的结果还是刻意的利益输送。因此，对现有实践资料分析整理，建立完善合理、高效的风险分担机制是当前推广PPP模式的重中之重。