表5.3是主要变量的描述性统计。

表5.3　主要变量的描述性统计

表5.3中，商业银行营业收入（Income）的平均值为16.333，最小值为13.652，最大值为19.551，说明商业银行营业收入差距较大；非利息收入（MdIncome）的平均值为14.239，最小值为9.729，最大值为18.181；净利润（Revenue）的平均值为15.000，最小值为9.220，最大值为19.392，可见，不同商业银行的营业规模差距较大。商业银行销售净利率（ROI）的平均值为0.355，最小值为0.170，最大值为0.459；商业银行总资产收益率（ROA）的平均值为0.011，最小值为0.005，最大值为0.016；商业银行净资产收益率（ROE）的平均值为0.165，最小值为0.077，最大值为0.251。

解释变量中，理财产品募资金额（ISSUE1）的平均值为16.630，最小值为9.615，最大值为23.263，说明不同商业银行的理财产品的募资金额差异较大；理财产品募资金额与总资产的比值（ISSUE2）的平均值为1.725，最小值为0.008，最大值为8.626，说明不同商业银行之间差异较大。保本型理财产品募资金额（ISSUE＿G）和非保本型理财产品募资金额（ISSUE＿N）的描述性统计见表5.3。

其他控制变量，四大行哑变量（Big4）的平均值为0.098，最小值为0，最大值为1；总资产规模（Size）的平均值为19.565，最小值为11.550，最大值为23.696；资产负债率（Lev）的平均值为0.935，最小值为0.893，最大值为0.963；上期总资产收益率（LROA）的平均值为0.010，最小值为0.004，最大值为0.030；存款总额（Dep）的平均值为0.725，最小值为0.527，最大值为0.903；贷款总额（Loan）的平均值为0.469，最小值为0.276，最大值为0.634；资本充足率（CAR）的平均值为0.124，最小值为0.071，最大值为0.196。

表5.4报告了理财产品募资金额与商业银行财务业绩的单变量均值T检验结果。表5.4A的分组变量是ISSUE1按照中位数进行分组，大于中位数为1，否则为0；表5.4B的分组变量是ISSUE2按照中位数进行分组，大于中位数为1，否则为0。

表5.4A当中，当ISSUE1等于1时，Income的值为16.991；当ISSUE1等于0时，Income的值为15.269，存在显著差异，说明理财产品募集的资金越多，商业银行的营业收入越多。当ISSUE1等于1时，MdIncome的值为15.279；当ISSUE1等于0时，Income的值为13.161，存在显著差异，说明理财产品募集的资金越多，商业银行的非利息收入越多。当ISSUE1等于1时，Revenue的值为15.952；当ISSUE1等于0时，Revenue的值为14.042，存在显著差异，说明理财产品募集的资金越多，商业银行的净利润越多。(www.daowen.com)

表5.4B当中，当ISSUE2等于1时，ROI的值为0.352；当ISSUE2等于0时，ROI的值为0.359，不存在显著差异，说明理财产品不影响商业银行销售净利率。当ISSUE2等于1时，ROA的值为0.010 9；当ISSUE2等于0时，ROA的值为0.010 1，存在显著差异，说明理财产品募集的资金越多，商业银行的总资产收益率越高。当ISSUE2等于1时，ROE的值为0.168；当ISSUE2等于0时，ROE的值为0.161，存在显著差异，说明理财产品募集的资金越多，商业银行的净资产收益率越高。

表5.4　理财产品对商业银行营业规模和盈利能力的均值T检验^[11]
表5.4A　理财产品对营业规模的均值T检验^[12]

表5.4B　理财产品对盈利能力的均值T检验^[13]

表5.5报告了主要变量的相关性分析结果，为Pearson相关系数。从表中可知，主要变量的相关关系符合预期，和以前的文献（祝继高等，2016；雷光勇和王文，2014）一致。相关系数分析只是基于单变量之间的关联性分析，具体的假设检验还有待进一步回归分析。

表5.5　相关系数矩阵（Pearson）