表3.7报告了中小商业银行吸收存款能力与理财产品募资金额、理财产品收益率的关系。在Hachem＆Song（2016）和Acharya et al.（2016）的研究当中提到，相比国有大型商业银行，中小商业银行发行理财产品更多，并且理财产品的收益率更高。本书认为，这是因为相比国有大型商业银行，中小商业银行吸收存款的能力较弱。为了进一步验证本章的结论，表3.7设置了三个交乘项：商业银行网点数量与城市商业银行的交乘项（Branches×Citybank）、商业银行经营范围涉及省份的省份存贷比平均值与城市商业银行的交乘项（Prv＿LRD×Citybank），商业银行经营范围涉及省份的银行机构密度与城市商业银行的交乘项（Decentral×Citybank）。如果交乘项的结果不显著，说明控制了吸收存款的能力之后，中小商业银行与国有大型商业银行在发行理财产品的行为上没有差别。

表3.7　中小商业银行吸收存款能力与理财产品募资金额、理财产品收益率的关系

续表

回归模型1—回归模型3是中小商业银行吸收存款能力与理财产品募资金额的结果。由回归模型1—回归模型3可知，三个交乘项的结果都不显著，说明商业银行吸收存款的能力可以解释以前文献发现的大型商业银行与中小商业银行在理财产品募资金额上的差异。

回归模型4—回归模型6是中小商业银行吸收存款能力与理财产品收益率的结果。由回归模型4—回归模型6可知，三个交乘项的结果仍都不显著，说明商业银行吸收存款的能力可以解释以前文献发现的大型商业银行与中小商业银行在理财产品收益率上的差异。

表3.8和表3.9分别是商业银行吸收存款的能力与非保本型理财产品募资金额的关系，以及商业银行吸收存款的能力与保本型理财产品募资金额的关系。通过表3.8和表3.9的结果可知，不管是通过发行保本型理财产品还是非保本型理财产品，商业银行吸收存款的能力越强，通过发行理财产品募集的资金越少。表3.8和表3.9的结果进一步检验了本章的假设。(www.daowen.com)

表3.8　商业银行吸收存款的能力与非保本型理财产品募资金额的关系

表3.9　商业银行吸收存款的能力与保本型理财产品募资金额的关系

除此之外，本章还进行了如下稳健性检验：

首先，采用Panel data非平衡面板，通过固定效应模型，控制了回归的年度效应和公司效应，表明商业银行吸收存款的能力与理财产品募资金额、理财产品收益率的关系依然非常显著，能够支持本章的研究假设。

其次，对回归因变量ISSUE采用“1年内发行的理财产品金额／商业银行年末总资产”，当其他条件不变时，发现商业银行吸收存款的能力与理财产品募资金额、理财产品收益率的关系依然显著。

最后，Acharya et al.（2016）的研究的当中，采用了商业银行净资产，而非总资产作为控制变量。在稳健性检验当中，使用净资产的自然对数代替总资产自然对数，回归结果依然显著。