表3.5报告了商业银行吸收存款能力与理财产品募资金额的关系。商业银行吸收存款的能力包括三个指标：商业银行网点数量（Branches）、商业银行经营范围涉及省份的省份存贷比平均值（Prv＿LRD）和商业银行经营范围涉及省份的银行机构密度（Decentral）。回归采用了Cluster对年度和商业银行个体特征进行控制，消除了回归的异方差问题（Petersen，2009）。

回归模型1是对照模型，Citybank的回归系数为1.198，在5%的水平上显著。回归模型1的结果与Hachem＆Song（2016）和Acharya et al.（2016）的结论一致，即相比大型商业银行，中小商业银行通过发行理财产品募集的资金更多。由回归模型2可知，Branches的回归系数为-0.330，在1%的水平上显著，表明商业银行的网点数量越多，商业银行通过发行理财产品募集的资金越少。由回归模型3可知，Prv＿LRD的回归系数为6.657，在1%的水平上显著，表明商业银行经营范围涉及省份的省份存贷比越高，商业银行通过发行理财产品募集的资金越多。由回归模型4可知，Decentral的回归系数为-4.113，在1%的水平上显著，表明商业银行经营范围涉及省份的银行机构密度越大，商业银行通过发行理财产品募集的资金越多。

控制变量商业银行规模（Size）与理财产品募资金额呈正相关，这与以前的文献一致。商业银行存贷比（LRD）和商业银行资本充足率（CAR）的回归结果不显著，我们认为一方面，可能与年报数据当中，商业银行对存贷比等指标进行管理相关（Hachem＆Song，2016）；另一方面，可能与回归样本量较小相关。表3.5的回归结果验证了本章的假说H1。

表3.5　商业银行吸收存款能力与理财产品募资金额的关系

∗表示p＜0.1，∗∗表示p＜0.05，∗∗∗表示p＜0.01（下同，不再赘述）(www.daowen.com)

表3.6报告了商业银行吸收存款能力与理财产品收益率的关系。回归采用了Cluster对年度和商业银行个体特征进行控制，消除了回归的异方差问题（Petersen，2009）。

表3.6　商业银行吸收存款能力与理财产品收益率的关系

回归模型1是对照模型，Citybank的回归系数为0.916，在10%的水平上显著。回归模型1的结果与Hachem＆Song（2016）和Acharya et al.（2016）的结论一致，即相比大型商业银行，中小商业银行发行的理财产品收益率更高。由回归模型2可知，Branches的回归系数为-0.121，在1%的水平上显著，表明商业银行的网点数量越多，商业银行发行的理财产品收益率越低。由回归模型3可知，Prv＿LRD的回归系数为3.825，在1%的水平上显著，表明商业银行经营范围涉及省份的省份存贷比越高，商业银行发行的理财产品收益率越高。由回归模型4可知，Decentral的回归系数为-1.569，在5%的水平上显著，表明商业银行经营范围涉及省份的银行机构密度越大，商业银行发行的理财产品收益率越高。表3.6的回归结果验证了本章的假说H2。