在t期末，竞争性资本生产企业从中间产品生产企业购买资本，然后对折旧资本进行翻新并生产新的资本。此后，竞争性资本生产企业出售新资本和翻新后的资本。之前假设替换折旧资本的价格（成本）为1单位，新资本的价格为Qt，翻新资本没有调整成本。假设生产新资本存在流量调整成本，并且家庭拥有资本生产企业，从而获得其收益。

用It表示所生产出的总资本，Int≡It-δ（Ut）ξtKt表示企业所生产出来的净资本（不含翻新折旧资本），Iss是投资的稳态值。因此，资本生产企业的折现利润为：

其中，

上式中，f（·）为投资调整成本，f（1）=f'（1）=0，f"（1）＞0，δ（Ut）ξtKt是翻新的折旧资本，τ代表时期。根据CEE模型（Christiano，Eichenbaum，Evans，2005）中的设定，本书纳入了投资的调整成本，但这些成本只与净投资流量Inτ+Iss相关。由于存在流量调整成本，资本生产商所获得的利润可能大于稳态结果，因此本书假设这些利润一次性转移支付给家庭，并且假设所有资本生产商选择同样的净投资率，即Inτ对所有厂商来说都相同。(www.daowen.com)

同时，资本生产企业的资本预算约束为：

对生产的净资本求导，所得一阶条件为：