中央银行资产负债表政策最直接的影响是改变了央行资产负债表的组成和规模。其中，根据Bernanke（2009）所提出的概念，央行资产负债表组成的改变称为信贷宽松政策，而规模的改变称为量化宽松政策。

图3.11　美联储资产负债表及相关指标（单位：百万美元，％）

资料来源：根据美联储网站公开数据整理。
注：美联储资产负债表规模由左侧主坐标轴标识，单位为百万美元；美联储资产负债表规模/GDP由右侧次坐标轴标识，单位为％。(www.daowen.com)

在实行中央银行资产负债表政策的过程中，美联储和欧洲央行的资产负债表规模大幅增加。从2007年8月第一次延长贴现窗口一级信用的期限开始，到2011年11月美联储与英格兰银行等五国央行签订短期外币流动性互换协议为止，美联储资产负债表规模由9094.5亿美元增加到28536.3亿美元，扩大约2.14倍；美联储资产负债表规模与名义GDP之比从25.83％上升到76.29％，增加约1.95倍（图3.11）。对欧洲央行来说，从2007年12月第一次与美联储签订美元货币流动性互换协议，到2011年11月欧洲央行等五大央行与美联储签订短期外币流动协议为止，其资产负债表规模由14729.61亿欧元增加至24356.88亿欧元，增幅为65.36％（图3.12）；欧洲央行资产负债表规模与名义GDP之比从16.32％上升到25.80％，增幅约为58.09％（图3.13）。根据学者们对中央银行资产负债表政策的研究结果（Bernanke，2009；Shiratsuka，2010），其规模的扩张属于量化宽松货币政策（quantitative easing）。为了更清晰地辨别哪些央行资产负债表项目引起其规模变动，本章将通过对各子项走势的逐一描述进行分析。