证券监管的存在除了需要理论基础支持外，还需要得到法律上支持。法律是证券监管的现实依据，它在证券监管中处于极其重要的地位。

（一）法律在证券监管中的地位和作用

在早期证券市场的发展历史上，并没有专门针对证券市场的法律法规，出现的纠纷和矛盾主要依靠合同法和侵权法来处理。但随着证券市场的飞速发展，大量的舞弊和欺诈行为层出不穷，这时仅仅依靠合同法和侵权法已经不能够完全应对大量具有新特点的案例。在这种情况下，各个国家开始相继制定和颁布专门适用于证券市场的法律法规，例如证券法和证券交易法等。

证券法律制度对于证券市场的运行和活动方式而言，具有极为重要的作用。证券法律对于证券参与人的约束具有最高的权威性，对市场行为有强制性的要求。如果没有专门的比较严格的证券法律体系，证券市场的监管体系就没有办法很好地建立起来，各行为主体不能很好地明确自身的权利和义务，因此，证券法律体系对于证券监管非常重要。

证券立法是整个证券市场监管的基础。现实中，各个国家的证券市场监管都是以专门的证券立法为基础来进行的，法律基本上设定了监管的总体框架以及各个监管主体的权力范围，并对证券市场主要的损害行为作出了描述和相应的处罚原则的规定，甚至还对各种监管主体的损害行为作出了具体规定。证券立法和执法是整个证券市场的基础，同时也是其他形式的证券监管依据。(www.daowen.com)

（二）法律在证券监管中的局限性以及解决办法

证券法律与所有的其他法律一样，也存在着不完备性缺陷。这是因为，在证券市场上，证券定价机制具有主观性，存在严重的信息不对称现象，也存在着各式各样欺诈投资者利益的违法行为，这就造成了任何设计精密的证券法律也往往表现出不足之处。证券法律的不完备性应由立法机关及时进行矫正、修改和补充，但立法机关受到立法成本、法律稳定性和持续性要求的限制，不可能做到随时对法律进行修改和调整。为了弥补法律设计的不完备性缺陷，必须对立法权进行适当的分配，让裁决法庭具有一定的剩余立法权和自由裁量权。但在一些专业性很强的领域，由于执法机构的知识总量有限，不能很好地对该领域作出公正客观的判断，因此在这种情况下，必须引入一个具有强激励机制的、专业化的独立监管机构，行使剩余立法权，以弥补证券法律不完备性的缺陷。

总之，证券市场法律监管非常重要，但由于证券市场机制本身具有的缺陷，造成证券法律具有了很高程度的不完备性。同时，执法机构具有的被动性和事后性特点，以及被其所掌握的专业知识所限，使得证券市场单纯依赖执法机构有可能造成严重的执法不足现象。证券法律监管的这两个方面的局限性，使得证券市场必须建立起一个强激励机制的独立监管机构，来维持证券市场健康、稳定的运行。