现代意义上的证券监管与金融监管几乎是相伴而生，在发展过程中，由于分业经营和混业经营的此起彼伏，两者之间有着千丝万缕的联系。

（一）证券监管萌芽时期（1929年股灾爆发之前）

早期的证券监管可以追溯到18世纪20年代。1720年，英国政府为了治疗“南海股票泡沫”事件所造成的创伤，颁布的《反金融诈骗和投机法》，又名“泡沫法”，它的许多原则是具有划时代意义的，至今还具有重要的研究价值；1913年，美国颁布实施的“联邦储备法”，成为早期金融监管史上的一个里程碑，标志着早期的金融监管正式成立。但早期的证券市场监管呈现出松散及以自律为主的特征，这与早期证券市场的不发达具有直接的关系。

（二）证券监管的发展阶段（1929年股灾爆发后至20世纪70年代中期）(www.daowen.com)

1929年全球股灾使人们意识到市场并非万能，同时也深刻认识到证券业的高风险性和股灾损失的毁灭性。深刻的教训使人们充分认识到针对证券业相关的市场交易活动、经济主体的行为等的监督与管理成为一项极为重要的课题。这时期美国相继出台《1933年银行法》及包括Q条例在内的众多管制条例，对证券业和银行业开始实行分业监管，同时又制定了《1933年证券法》和《1934年证券交易法》；英国则相继出台1958年《防止欺骗法》、1963年《保护存款人法》、1973年《公正交易法》、1975年《工业法》和《产业保护法》等；日本则相继出台1948年《证券交易法》、1951年《证券投资信托法》和1971年《外汇和外贸控制法》。

（三）证券监管的成长阶段（20世纪70年代中后期～20世纪90年代）

在证券监管的成长阶段，经历了“先从严格监管到放松监管，后从放松监管到强化监管”的曲折发展过程。首先是从严格到放松监管阶段（20世纪70年代中后期～20世纪80年代中期），此阶段各国都希望从“滞胀”阶段中摆脱出来，证券监管的主旋律从控制风险逐渐向提高效率转变，这个阶段的证券监管最重要的特征就是放松管制和鼓励创新。然后是从放松到加强监管阶段（20世纪80年代后期～20年代初期），在经历了1987年“黑色星期一”股市危机后，人们逐渐意识到监管机构对证券市场缺乏协调统一的监管机制所带来的严重危害，因此许多国家的金融监管机构顺应混业经营的发展要求逐渐在重组和合并。