（一）马科维茨投资组合理论的贡献

马科维茨的投资组合理论建立了一系列的基本概念，运用统计学的均值和方差（标准差）等概念为金融资产的风险与收益分析提供了科学的依据，使得以均值衡量收益、方差（标准差）衡量风险的现代风险分析基本框架在现代金融理论中得到确立。该理论提出的有效投资组合概念和投资组合分析方法大大简化了投资分析的难度。该理论证明了投资者投资于多样化的风险资产就能够降低非系统性风险（如收益和风险的度量部分所述）。因此，我们可以有逻辑地推理出，只要投资组合设计得足够好，那么投资组合不应该含有任何非系统性风险。一个隐含的推论就是市场不对非系统性风险进行风险补偿，而只对系统性风险进行补偿。该理论在金融学理论发展史上是至关重要的，为后续的CAPM等理论发展奠定了基础。

（二）投资组合理论的局限性(www.daowen.com)

马科维茨的投资组合理论的理论假设过于严格，与现实相去太远。该理论也没有考虑到西方金融市场实践中现实存在的可以卖空风险资产的情况（在引入风险资产卖空假设后，有效集将会发生轻微的改变）。该理论没有考虑现实中存在的无风险资产情况。在该理论中，我们假定所有证券均是有风险的，而没有考虑无风险资产的情况（在引入无风险借贷假设后，有效集将发生重大改变，托宾完成了拓展工作）。马科维茨的投资组合理论面临的主要问题是，他所提供的方法对普通投资者而言应用难度太大，只有一些大型的机构投资者才能运用，并且该理论在实际运用中还面临计算繁琐等问题（这个问题由夏普发展的单指数模型得以解决，请参阅套利定价理论部分的相关内容）。