（一）财政政策的含义及主要手段

财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称，它可以分为长期、中期、短期三种。

财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付等，这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。

（二）财政政策的运作对证券市场的影响

一般来说，扩张性财政政策将刺激经济发展，证券市场将走强；紧缩性财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱；中性财政政策对证券市场基本没有影响。

1.扩张性财政政策对证券市场的影响，主要指减少税收、降低税率、扩大免税范围以及扩大财政支出、增加政府购买等。

（1）减少税收、降低税率、扩大免税范围的经济效应是：增加微观经济主体的可支配收入，刺激企业的投资需求和居民的消费需求，在促进经济增长的同时，促进证券市场复苏或者增长。(www.daowen.com)

（2）扩大财政支出，加大财政赤字的经济效应是：扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业。政府提供购买和公共支出增加了对商品和劳务的需求，企业利润增加，经营风险降低，将推动股票价格和债券价格上升。特别是与政府购买和支出相关的企业，将最先、最直接从财政政策中获益，其股票和债券价格将率先上涨。

（3）减少国债发行，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。

（4）增加财政补贴，其政策效应是扩大社会总需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。

2.紧缩性财政政策对证券市场的影响，主要指增加税收、提高税率、减小免税范围以及减少财政支出、减少政府购买等。

紧缩性财政政策经济效应及对证券市场的影响与上述情况恰好相反。