（一）性质

宏观经济运行对证券市场有根本性影响，是决定证券市场长期走势的唯一因素。

影响证券市场走势的因素非常复杂，既有国内因素又有国外因素，既有市场因素也有非市场因素，既有经济因素也有非经济因素，既有客观因素也有主观因素，另外还有偶然因素。从短期来看，虽然机构庄家的操纵或者偶然因素可能使证券市场大幅波动，但这种情况不可能长期持续，它改变不了证券市场的发展趋势。从长期来看，证券市场的发展趋势主要还是由该国的宏观经济运行情况决定的，换言之，一个国家的宏观经济运行情况对该国的证券市场发展趋势具有根本性、决定性影响，是决定该国证券市场长期发展趋势的唯一因素。

（二）影响途径(www.daowen.com)

1.企业经济效益。如果宏观经济发展情况良好，企业的外部环境就得以改善，企业经济效益就逐步提高，投资者对证券市场的信心就会增强，继续持有或者追加买入证券，证券的价格就会不断上涨，证券市场就会出现复苏或者持续繁荣的景象。反之，则证券价格下跌，证券市场就会陷入低迷或者下跌的通道。

2.居民收入水平。如果宏观经济发展情况良好，随着企业经济效益的提高，职工的工资福利水平也提高，居民消费信心和购买力必然增强，对企业产品的需求量也会增加，因此出现的购销两旺会提高上市公司的经济效益，从而推动其证券价格呈现上涨趋势。反之，则会出现证券价格下跌，证券市场陷入低迷或者下跌景象。

3.投资者的心理预期。如果宏观经济情况发展良好，投资者对未来国民经济发展的信心会增强，乐观的预期反过来增强了未来的消费信心和投资信心，从而促使证券市场步入复苏或者繁荣发展的轨道。反之，投资者信心缺失或者对证券市场悲观失望的预期会进一步推动证券市场陷入下跌或者低迷的通道。