在行为金融学的研究中，资产定价是最活跃的研究领域之一。行为金融学以心理学的研究为基础，从微观个体的行为以及产生这种行为的深层次的心理及社会动因来解释、研究和预测资本市场的价格行为，试图从投资者的真实决策行为出发重新审视资产价格的决定问题，对资产价格的决定问题提出了独到的解释，提出了相应的定价模型。根据对非理性的假设，行为金融学的资产定价模型可以分为两类：一类是基于非理性预期的定价模型，包括DSSW模型、BAPM模型、BSV模型、DHS模型和HS模型等，另一类是基于非标准偏好的定价模型，代表性的是BHS模型。

DSSW模型由De Long，Shleifer，Summers和Waldmann（1990）提出，也称为噪声交易者模型。在该模型的分析中，投资者分为两类：一类为理性交易者，另一类为噪声交易者。噪声交易者为非理性的交易者，他们错误地认为自己拥有风险资产未来价格方面的特殊信息，并以此作为投资决策的依据。模型揭示了噪声交易者对风险资产的价格产生的影响。噪声交易者由于掌握的信息存在质量问题，他们对风险资产的基本面存在一定程度的认识偏差，从而与理性交易者相比对风险资产会产生过度或者不足的需求量，进而导致风险资产的价格偏离其基本价值。这种影响结果一方面为理性交易者从事套利活动提供了机会，但另一方面又使理性交易者在从事套利活动时会面临噪声交易者风险，即由于噪声交易者对风险资产需求的影响，风险资产的价格在理性交易者必须清算之前可能变得更加恶化，从而使其本应盈利的套利机会变成亏损的结局。噪声交易者风险的存在构成了对理性交易者的套利限制。有了这种套利限制，噪声交易者就能够在市场中长期生存，进而对市场的均衡价格产生影响。在DSSW模型的分析中，市场均衡时的风险资产的价格就是由风险资产的基本价值和噪声交易者的错误估价共同决定的。DSSW模型对金融市场的一些异常现象给出了自己的解释，如资产价格的波动性和均值回归现象、封闭基金折价之谜、股权溢价之谜等，使其在行为金融学定价理论中具有重要的地位。(www.daowen.com)