（一）证券交易方式

目前，常见的交易方式有以下几种：

1.现货交易，又称“现金现货交易”，指证券交易双方在成交后即时清算交割证券和价款的交易方式。现货交易的双方为持券待售者和持币待购者，它是最古老、最原始、最常见的一手交钱一手交货的钱券两清交易。按照现行的“T＋1”交割规则，证券公司与投资者应在成交后的下一个交易日办理完毕交割事宜，如果下一个交易日恰逢法定休假日，则顺延至下一个营业日。

2.期货交易，又称期货合约交易，指证券交易双方在将来某一特定时间以事先协定的价格进行证券清算和交割的交易方式。对于买者，它是预购；对于卖者，它是预销。

期货交易的特点是：成交与交割非同步进行；成交价格与交割期限是预定的；买卖双方盈亏的不确定性；可以采用相互冲抵的方式办理净额净券的交割；具有一定的投机性。

3.信用交易，又称保证金交易，指由经纪商给买进证券的客户贷款，或给委托卖出证券的客户贷券而进行的交易方式。分为融资交易和融券交易两种形式。利用保证金交易，投资者要交一定数量的现款作为保证金，保证金与要买卖的证券总值之比称为保证金比率，一般情况，保证金比率大约为50%。

4.期权交易，又称选择权交易，指投资者在付出一定的费用（期权费）后，可以在一定期限内按约定价格向对方买进或卖出一定数量的证券的交易方式。期权买方通过支付期权费获得此权利，但不是义务，他可以行权也可以放弃，因此，买卖双方的权利是不对等的。期权合约有看涨期权和看跌期权。

（二）证券交易所的定义、特征和职能

1.证券交易所的定义：证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是整个证券市场的核心。它本身不买卖证券，也不决定证券价格，我国《证券法》规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

2.证券交易所的特征：①有固定的交易场所和交易时间；②参加交易者必须是有会员资格的证券经营机构；③交易对象只限于上市证券；④通过公开竞价的方式决定交易价格；⑤具有较高的成交速度和成交率；⑥实行公开、公平、公正原则，并对证券交易进行严格管理。

3.证券交易所的职能：①提供证券交易的场所和设施；②制定证券交易所的业务规则；③接受上市申请、安排证券上市；④组织、监督证券交易；⑤对会员进行监管；⑥对上市公司进行监管；⑦设立证券登记结算机构；⑧管理和公布市场信息；⑨中国证监会许可的其他职能。

（三）交易原则和交易规则

1.交易原则。证券交易必须遵循两个优先的原则：

（1）价格优先原则。即价格较高的买入申报优先于价格较低的买入申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。

（2）时间优先原则。同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、申报价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易所主机接受申报的时间来确定。

2.交易规则：

（1）交易时间。分为集合竞价时间和连续竞价时间。上交所及深交所的开盘集合竞价时间是：每个交易日的9∶15～9∶25；连续竞价时间为：每个交易日的9∶30～11∶30，13∶00～14∶57；收盘集合竞价时间为每个交易日的14∶57～15∶00，大宗交易延长至15∶30。

（2）交易单位。一个交易单位俗称“一手”，委托买卖的数量通常为一手或一手的整数倍。沪深交易所规定，通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应该为100股（份）或其整数倍，卖出时，余额不足100股（份）的，应当一次性申报卖出。

（3）报价方式。现代交易所多采用电脑报价方式，接受会员的限价申报和市价申报。

（4）涨跌幅限制。为保护投资者利益，防止股价暴涨暴跌和投机盛行，交易所对每日股票价格的涨跌幅度予以适当限制。高于涨幅限制的委托和低于跌幅限制的委托均为无效委托。沪深交易所的涨跌幅比例为10%，其中，ST和*ST的股票涨跌幅限制为5%。(www.daowen.com)

（5）挂牌、摘牌、停牌、复牌。交易所对上市证券实行挂牌交易；证券上市期届满或者不再具备上市条件的，对其证券终止上市，予以摘牌；如果交易出现异常波动的，交易所可以决定停牌，直至相关当事人做出公告当日上午的10∶30以后，予以复牌。

（6）交易异常情况处理。因不可抗力、意外事件、技术故障或交易所认定的其他异常情况，导致部分或全部交易不能进行的，交易所将发布公告，并视情况单独或同时采取技术性停牌、临时停市、暂缓进入交收等措施。

（四）证券交易的程序

目前，我国证券市场上交易的品种主要有A股、B股、国债、基金等，不同品种的证券，其交易程序不尽相同。我们仅以A股为例，说明证券交易的流程程序。它主要包括四个阶段。

1.开立账户，包括证券账户和资金账户。

（1）证券账户的种类：包括三种账户，即人民币普通股票账户，简称“A股账户”；人民币特种股票账户，简称“B股账户”；以及证券投资基金账户。

开证券账户时必须遵守合法性和真实性原则。

（2）资金账户：指客户在证券公司开立的专门用于证券交易结算的账户。证券营业部为客户开立资金账户时应严格遵守实名制原则，从2007年开始，中国证监会明确要求证券公司全面实施“客户交易结算资金第三方存管”，这是一种从制度上保证客户资金安全，维护投资者利益，控制证券行业风险，维护市场稳定的资金管理制度。

2.委托买卖。

（1）委托形式：可以是柜台委托，即委托人或其代理人到证券营业部交易柜台，填写委托单并签章的形式；也可以是非柜台委托，主要通过电话、传真、自助委托、网上委托等形式。

（2）委托价格限制形式：有市价委托和限价委托两种形式。

市价委托指客户向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求经纪商按交易所当时的市场价格买进或卖出证券。其优点是：没有价格上的限制，成交迅速，但缺点是：只有在委托执行以后才知道实际的成交价格。

限价委托指客户要求证券经纪商执行委托指令时，必须以限价或者低于限价买进证券，以限价或者高于限价卖出证券。其优点是：证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，缺点是：由于限价与市价有一定距离，因此必须要有等待时间，甚至有不能成交的风险。

（3）委托的撤销：在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托，证券营业部申报竞价成交以后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。

3.竞价成交。竞价遵循两个优先原则，即“价格优先、时间优先”原则。

竞价会有三种结果：即全部成交、部分成交、不成交。如果是部分成交，其委托指令在有效期内可继续执行，直到有效期结束。目前，上海及深圳的场内委托只在当日有效，如果第二天要继续执行，必须重新办理委托。

交易费用包括以下三种：券商收取的佣金，国家收取的印花税，以及交易所收取的过户费。此三项费用可以发生改变，以最新的规定为准。

4.证券交易结算及过户。证券交易结算包括清算和交收两个环节。其中，清算是对应收、应付证券及价款的计算，其结果是确定应收、应付数量或金额，并不发生财产的实际转移；交收是根据清算结果办理证券和价款的收付，发生财产的实际转移。因此，清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续和完成。

交收完成以后，记名式证券必须办理过户手续，不记名证券不存在过户问题。目前我国采用电脑无纸化交易，过户手续可通过电脑自动完成。