随着新闻出版体制改革的不断深入,越来越多的新闻出版单位完成身份转变,成为市场主体,政府也大力推动出版传媒集团的上市进程。2012年,通过整合中央各部门各单位出版社,组建成4个大型出版传媒集团,即中国出版传媒集团、中国教育出版传媒集团、中国科技出版传媒集团和中国国际出版传媒集团。国家新闻出版总署重点推动这四家出版传媒集团的股份公司上市,同时,也支持地方报业和出版集团的上市。[19]截至2014年,我国已上市出版传媒集团基本情况如表5所示。
表5 我国已上市出版传媒集团基本情况[20] 单位:亿元
2.4.1 出版传媒集团的上市模式
上市融资是全球企业资金运作的重要方式和首选渠道。许天骆[21]在《我国出版集团上市模式博弈分析》一文中,结合我国出版集团上市的特点,总结了我国出版传媒集团的四种上市方式,分别是借壳整体上市、主营资产借壳上市、IPO整体上市和优质资产IPO上市。借壳上市可以使出版传媒集团充分利用自己的优势,尽快跨进资本市场,同时也可利用借壳方案的运作迅速改变企业传统运营模式,借用资本的力量快速推进企业的转型。主营资产借壳上市在实现了整体上市的同时,最大限度地避免了同业竞争、减少了关联交易,有利于增强上市公司的独立性。IPO整体上市模式的最大优点是能够建立彻底、规范的股份制公司,自我主导性较借壳上市强,且一经上市便可融资。优质资产IPO上市则适合实行多元化综合经营的大型、特大型出版传媒集团,大型出版传媒集团往往涉足多个行业或业务板块,众多企业必然会有盈利能力高低之分、业务规模大小之别,优质资产独立上市是较为理想的方案。
2.4.2 出版传媒集团上市后的优势(www.daowen.com)
出版传媒集团上市以后有何优势,是判断出版传媒集团是否应该上市的标准之一。郝振省、魏玉山、刘拥军等学者[22]在《出版传媒集团资本运营如何更上层楼——来自上市出版传媒集团老总的声音》中提出,出版发行研究了出版传媒集团上市的最大优势,就是上市后资本更加充裕。此外,出版集团上市还能够推进企业自身运作的更加规范,成长为更加优质的企业,从而进一步打造精品、形成品牌。
张瑞稳[23]在《安徽出版集团借壳科大创新重组上市绩效分析》一文中提到,集团上市募集了充足的资金后,资本结构得到了改善,企业负债率降低,信用评价等级提高,为以后企业负债融资打好了基础。企业上市的过程,就是一次大规模广告活动,使得企业的知名度和竞争力迅速提高。
何煜[24]在《时代出版的上市和上市后的运营分析》中以时代出版传媒集团为例,总结出了出版传媒集团上市的意义。转企改制之后的出版社往往存在着资产不完整和体系链条不健全的问题,时代出版传媒集团整体上市的方式能够解决上市公司资产不完整,独立性差的问题,有利于促进出版传媒集团的企业深化改革。
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