中国改革开放以来储蓄投资转化规模始终在高位运行的主要原因包括国民经济核算体系的局限性、粗放型经济发展方式、收入分配差距扩大、地方政府“投资饥渴症”以及人口红利的存在。由于理论与操作的局限性，现有国民经济核算体系尚未能找到完善措施。因而，应结合其他影响因素的未来变动趋势予以分析。

(一)经济发展方式有所转变

依靠大规模投资与出口拉动经济增长的方式的确对改革开放以来中国经济发展起到了重要作用，但长期以来，出口产品的种类主要集中于低端产品。受2008年金融危机扩散的影响，中国投资与出口规模受到了较为严重的冲击，这也从侧面表明了传统总需求结构应对国际市场风险的能力较弱，因此，调整经济发展模式，优化总需求结构尤为迫切。

中国经济发展进入新常态以来，粗放型经济发展方式的弊端已愈发明显。一方面，自然资源的大量耗费，劳动力成本的大幅上涨使改革开放以来长期存在的资源禀赋和比较优势逐渐丧失;另一方面，环境污染事件频发使加强环保力度已愈发重要。因此，依靠传统大规模投资拉动经济的发展方式不具备可持续性。在这一背景下，中国积极倡导“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，对传统产业结构进行调整与升级，淘汰了一批重污染、高能耗企业，支持鼓励科技型中小企业发展。产业结构调整的阵痛必然会影响经济增速，但由于产业结构优化带来消费与投资结构的升级，也将对经济的可持续发展产生有利的影响。因此，一旦更加重视经济发展的质量，中国未来经济发展由粗放型向集约型转变必然会导致储蓄投资转化规模下降，而投资效率则会得到一定程度的提升。

(二)收入分配结构改革

一般而言，由于高收入群体边际消费倾向较小，社会财富越是集中于少数人群，进而收入分配差距越大，社会总体的边际消费倾向越小，势必会提高储蓄投资转化规模。当前中国居民收入分配呈现出“哑铃型”结构:中等收入人群所占比重较低，而高收入和低收入人群占比过高，这种极为不合理的分配结构背后凸显了社会财富的集中度过大。而社会财富过于集中，便会导致储蓄水平的提高。储蓄的扩张会在一定程度上导致利率的降低，进一步促进投资水平的扩张，从而提高中国的储蓄投资转化规模。

中国政府围绕收入分配差距拉大这一问题，明确提出了支持贫困地区加快发展的战略思想，通过加强贫困地区基础设施建设、提高公共服务水平、强化政策保障、落实脱贫工作责任制等措施缩小城乡收入差距。在收入分配制度方面，“十三五”规划纲要明确指出要完善市场评价要素贡献并按贡献分配的机制，完善最低工资增长机制，实行有利于缩小收入差距的政策，明显增加低收入劳动者收入，扩大中等收入者比重。因此，如果上述举措在未来能够得到贯彻落实，势必会提高全社会总体消费水平，从而降低储蓄投资转化规模。(www.daowen.com)

(三)地方政府投资规模的变动

地方政府财政支出作为对辖区内经济进行干预的重要手段，显然会对投资水平产生重要影响。一般而言，当经济增长处于低迷状态时，政府扩大财政支出往往具有挤入效应，能够促进民间投资的增长，然而，当经济处于高速增长时期，财政支出的扩大往往会对私人资本投资产生较为明显的挤出效应，从而不利于整体投资水平的提高。另一方面，政府支出可以按功能用途划分为不同的支出类别，当前中国正在步入老龄化社会，地方政府用于医疗卫生及社会保障和就业方面的支出占比势必会增长。此外，近年来中央政府加强了对环境保护的重视力度，这也会导致地方政府环境保护支出的比重增加。由于地方政府财政收入在未来大幅增长的可能性较小，对于社保及环保工作的重视必然会影响地方政府用于工业、商业及金融事务方面的支出，从而在短期来看，势必会抑制投资规模的进一步扩张;但从长期来看，由于社保水平的提高及环境的改善，又会吸引民间资本从而拉动投资增长。

(四)人口结构的变动

改革开放以来，中国高投资率与高投资规模在很大程度上是由于劳动人口占比较大，从而为发展劳动力密集型、以出口为导向的企业提供了丰富的廉价劳动力资源。但近年来随着中国步入老龄化社会，青壮年劳动力占比已经明显下降，另一方面，由于政府加强了对环境保护的重视力度，传统的依靠资源投入型产业在国内尤其是东部沿海地区已愈发不具备比较优势。一方面人口结构老龄化趋势严重，企业用工成本的大幅上涨;另一方面受产业结构调整与转移的影响，中国未来投资规模的增长及投资率可能出现一定程度的下滑。

中国政府为积极应对这一问题，明确指出要促进人口均衡发展，在坚持计划生育基本国策的前提下，全面实施一对夫妇可生育两个孩子的政策。在一定程度上能够避免中国适龄劳动力人口出现“断崖式”下跌。在全社会受教育水平方面，提出在未来要加快基本公共教育均衡发展，重视发展职业教育，提升大学创新人才培养能力，增强教育改革发展活力等措施。通过重视基础教育、职业教育和高等教育，必然能为中国未来现代化建设输送各类人才，优化人才供需结构，从而更好为产业结构的转型升级奠定良好的劳动力基础。

因此，就未来人口结构变动而言，虽然中国已迈入老龄化社会，但开放二胎与提升全民教育必然能够使中国在未来能够积极应对储蓄投资转化规模下滑带来的消极影响，实现经济平稳健康发展。