新剑桥增长理论是由琼·罗宾逊(Joan Robinson)、尼古拉斯·卡尔多(Nicholas Kaldor)、卢伊季·帕西内蒂(Luigi Pasinetti)等学者提出。他们认为投资取决于储蓄的观点违背了凯恩斯的投资决定储蓄的基本论点，应当用凯恩斯的研究方法分析投资储蓄关系。新剑桥学派把经济增长与收入分配相结合，认为经济增长决定了收入分配结构的变化，收入分配结构的调整影响着储蓄向投资转化的过程。对于新剑桥经济增长的特点可以以卡尔多经济增长模型加以说明。

卡多尔假设全社会只有工人和资本家两部分，国民收入(Y)划分为工资(W)和利润(P)两部分;工人与资本家各有固定的储蓄倾向，分别为SW和SP，且SP＞SW;储蓄总额为S，社会总储蓄率为;投资为I，社会总投资率为，这样推导出:

将式(2-21)两边同时除以Y，得到:

此时社会总储蓄率等于工人和资本家两大阶级储蓄率的加权之和，这里的权数指工资和利润在国民收入中所占的份额。

调整式(2-22)可得:

根据凯恩斯均衡增长条件储蓄等于投资(I=S)，把I代替S代入，则得到

经调整得:(www.daowen.com)

卡尔多模型表明，利润在国民收入中的份额取决于投资率、工人和资本家的储蓄倾向，式中，称为收入分配的灵敏度系数，该模型可能出现以下三种情况:

(1)设SW=0，SP=1，则。由于两者同向变动，投资率越高，利润在国民收入中的份额越大，工资所占的份额越小。

(2)设SW=0，0＜SP＜1，则。该式表明，利润在国民收入中的份额取决于资本家的消费倾向和投资率。若投资率不变，资本家的储蓄倾向越小，利润在国民收入中的份额越大;若资本家的储蓄倾向不变，投资率越高，利润在国民收入中份额也越大。较高的经济增长率来自较高的投资率，所以经济增长越快，利润占国民收入份额越大，而工资所占份额越小。

(3)设0＜SW＜SP＜1，则。在该式中，随着投资率和经济增长率的提高，利润所占国民收入的份额也会持续增加。

卡尔多在其模型中，并不认为储蓄率可以影响经济增长。在他看来，储蓄率主要影响利润水平，储蓄率上升会使利润下降，其传导机制是利润通过投资间接影响增长率。所以卡尔多强调，经济增长的主要动力在于企业进行投资的意愿。而且投资越高，经济增长率越高，收入分配越有利于资本家阶级而不利于工人阶级，从而得出了“资本家得到他所支出的，工人支出他所得到的”的理论结论。

新剑桥增长模型是哈罗德—多马模型的延伸，其观点是增长率决定于储蓄率或投资率。该模型将经济增长与收入分配结合起来，说明经济增长过程中收入分配的变化趋势以及收入分配关系对经济增长的影响。该模型认为，由于经济增长有利于资本家而不利于工人，经济增长加剧了收入分配比例的失衡，因而要实现长期稳定的经济增长，必须调节收入分配比例或储蓄率。