1956年，新古典综合经济学家索洛(Solow，1924—)和斯旺(Swan，1918—1989)对哈罗德—多马模型做了修正与补充，提出了所谓的新古典增长模型。新古典增长模型与哈罗德—多马模型的区别主要表现三个基本假定上。第一，新古典增长模型假定生产中使用的资本与劳动两种要素是能够互相替代的，即资本与劳动的配合比例以及资本产出比率是可以改变的。而在哈罗德—多马模型中，资本与劳动不能互相替代，即资本与劳动的配合比例以及资本产出比率是固定的。第二，新古典增长模型假定，由于劳动和资本能够互相替代，因而劳动和资本这两种要素都可以得到充分利用。第三，市场是完全竞争的，价格机制起主要调节作用，而哈罗德—多马模型是一个非价格的模式，忽视了市场机制对经济的调节。

考察一个只有单一产品的经济体。假定生产的规模收益不变，商品Y既是消费品也是投资品，储蓄率为s，劳动人数以外生比率n增加，不存在技术进步，不存在折旧，此时经济体总储蓄为s·Y。当经济处于均衡状态时，储蓄将全部转化为投资，因而经济的均衡条件是S=I，则资本存量K的增量为:

总量生产函数可以表示为:

由于生产的规模收益不变，(2)式可表示为集约形式，令人均产出y=Y/L，人均资本k=K/L，则有:

索洛假定生产函数满足条件:f'(k)＞0，f‴(k)＜0，及稻田(Inada)条件:

对上式进行整理，可以得到人均资本的动态变化特征为:

式(2-18)是新古典经济增长理论的基本方程。方程中的s·f(k)项是人均储蓄;n·k项是劳动力以速率n增长时，为保持资本劳动比不变所需的投资量。

当时，经济处在平衡增长路径上。

新古典增长理论的意义在于:它假定生产要素之间可以替代，使资本产出比由固定不变成为可变，从而增加了经济增长率的可调节性，克服了哈罗德—多马模型中经济增长率的刃锋问题;它强调了市场机制与技术进步对经济增长的调节与促进作用。新古典经济增长理论受到广泛重视的一个原因是其具有较强的解释能力，大量工业化国家的经济增长历程基本证实了技术进步在经济增长中的重要性。但是，该理论未能够解释长期经济增长的真正来源，而且把技术进步看作外生给定的。另外，新古典增长理论认为储蓄率、技术进步与人口增长率均对经济增长产生影响，却忽略了其内在联系，比如人口增长率对技术进步与资本形成的作用。