瑞典学派是当代资产阶级经济学的重要流派之一，其独特的理论体系和分析方法对当代经济学的发展具有重要影响。瑞典学派的创始人克努特·魏克赛尔(Knut Wickcell，1851—1926)在其代表作《利息与价格》中首次打破传统理论关于货币经济与实体经济的“两分法”，指出了货币对实体经济过程具有实质性的作用。

在魏克赛尔的理论体系中，储蓄与投资是不相等的，利率是使二者相一致的调节器。对利率调节储蓄投资的功能，斯密和李嘉图早已表述过，不过魏克赛尔对此作了进一步发展，指出调节两者的利率，既非短期贷款利率，也非长期贷款利率，而是自然利率。他提出了两种利率“互相拔河”的理论:一种是决定银行可贷资金供求的利率，即货币利率;另外一种利率则是隐形的所谓“自然利率”。魏克赛尔认为，自然利率是为实现理想的资源分配(各商品的供求一致)所要求的实质利率，自然利率与货币利率之间只要存在差异，则该差异就会对价格起着渐进和累积的影响。为了说明利率差异引起的累积变化，魏克赛尔在他的分析中把储蓄等于投资作为经济均衡的基石，使储蓄同投资有机地动态结合，从而建立了累积过程理论。

累积过程理论以货币均衡分析为基础，货币均衡分析又是以储蓄投资恒等为基础。就储蓄与投资关系而言，魏克赛尔认为在通常情况下储蓄与投资是不相等的，只有在经济均衡时两者才会相等。自然利率与货币利率两者的关系决定着储蓄与投资的关系，银行可以用改变货币利率的方式来改变储蓄量及其与投资的关系。(www.daowen.com)

魏克赛尔认为，当实际利率高于自然利率，企业可以获得超额回报而扩大投资，投资需求增加会抬高原材料、劳动力与土地等要素的价格。要素价格上涨带动要素所有者的收入增加，又会继续拉动消费品上涨，于是价格就形成了一个向上累积的过程，这一过程使储蓄增长缓慢，导致了储蓄小于投资的局面，经济也随之出现累积上升过程。反之，若实际利率低于自然利率，价格变动方向相反，会出现一个向下积累的过程。魏克赛尔由此得出结论:“利率与价格之间有某种内在的因果关系，由于货币的存在，实际利率往往会偏离自然利率，也正因如此，只有银行调节货币利率与自然利率相一致，储蓄才与投资相等，此时经济处于既不扩大又不缩小的均衡状态，物价也保持稳定。”^[10]

在魏克赛尔之前，资产阶级经济学家在分析储蓄对经济作用时，总是把储蓄与投资分别论述。魏克赛尔把储蓄和投资结合在一起进行分析，首次提出了以储蓄是否等于投资为内容的储蓄投资分析方法。这一分析方法的创立对当代西方经济学具有重要意义，对庞巴维克、凯恩斯与哈耶克等经济学家产生了深远的影响。