1.会计准备金的变动趋势

会计准备金由最优估计准备金、风险边际与剩余边际组成。其中，最优估计准备金反映的是未来预期赔付与费用支出超出未来保费的部分，即保险公司为应对未来风险敞口而计提的资金准备。剩余边际为保单的首日利得（如有），在保单期间逐渐减少、释放。

对于保险期间为30年、交费期间为30年的定期寿险典型产品，模拟保单的单位会计准备金趋势如图4所示。

假设模拟保单从未出险，反映预期未来净赔付支出现值的单位会计准备金呈现先上升后下降的趋势。随着年龄增长，被保险人身故的概率增加，而均衡净保费反映平均死亡率对应的赔付成本，故在保单前期均衡净保费高于被保险人身故的赔付支出，单位会计准备金会随着多余净保费累积而逐步上升；在保单后期均衡净保费低于被保险人身故的赔付支出，单位会计准备金会随着净保费消耗而逐步下降；最后一个保单年度末的单位会计准备金回降至0。

男性保单的单位会计准备金整体高于女性保单，这是因为定期寿险产品仅保障死亡风险，虽然30岁至60岁的死亡率较低，但男性死亡率仍约为女性的两倍，对男性保单的保费收入、赔付支出等均有放大作用，因而单位会计准备金也相应放大。

图4　定期寿险典型产品单位会计准备金

对模拟保单做从未出险的假设，实际上是排除了分析中关于有效人数衰减的考虑。考虑人数衰减，相当于观测一组完全相同的模拟保单，其中部分模拟保单会在保险期间内因出险、退保或停交保费等原因而终止。有效会计准备金是考虑了人数衰减和单位会计准备金双重因素的准备金。

如图5所示，在考虑人数衰减的情况下，有效会计准备金变化趋势与单位会计准备金变化趋势相同，仅变化幅度有所降低。这是由于模拟保单的保险期间较短，人数衰减对准备金的变化趋势没有本质的影响。另外，有效会计准备金高峰出现的时间点相比单位会计准备金略早，这是因为随着有效人数衰减，保单后期的有效人数减少，其对应的准备金规模也有下降。

男性保单的有效会计准备金整体高于女性保单，这与单位会计准备金同因。

图5　定期寿险典型产品有效会计准备金(www.daowen.com)

2.首日利得率

保费收入被用于支付保险产品的赔付和费用支出，结余或超支的部分即为保险公司的利润或亏损。因此，保费收入现值可以认为是由赔付现值、费用现值以及边际构成的；其中，边际包括风险边际和剩余边际。首日利得率，即保单在发单时点的剩余边际在保费收入现值中的占比，是衡量保单在整个保险期间盈利性的指标。

定期寿险产品模拟保单的保费收入构成与首日利得率如图6所示。男性保单和女性保单构成大体相似。

对男性保单与女性保单而言，保险公司未来收到的保费收入的现值预期分别为1.1万元和0.6万元。其中，约96%和93%的保费收入现值将通过赔付和费用的方式支出。保险公司另外需要计提保费收入现值的8%和7%用于应对不利情景带来的额外风险。由于模拟保单为首日亏损，因此其保费收入现值的构成中不含有剩余边际。构成合计超过100%的部分，即为保单的首日亏损。

图6　定期寿险典型产品首日利得率及其余部分构成

3.预期利润释放趋势

中国会计准则规定保单不可确认首日利得，首日利得需要在首日确认为剩余边际，并作利润负债化，在未来保单年度进行摊销与释放。因此，在不考虑未来实际经验与假设之间偏离的情况下，剩余边际的摊销即为该保单稳定的利润来源。保单剩余边际的摊销基于选定的摊销载体，如有效人数、有效保额等。

由于定期寿险产品保障责任单一、保险期间短，产品市场竞争较为激烈，产品价格激进。因此在不考虑再保的情况下，定期寿险产品为首日亏损，无预期利润释放。