长期机构投资者伴随着资本市场的发展而壮大，同时，机构投资者的壮大对资本市场的健康发展也起到了至关重要的作用。通过在资本市场中发挥“稳定器”作用，机构投资者有助于引导中小投资者走向成熟和理性，遏制市场投机，促进上市公司改善治理结构，有力地促进了资本市场稳健、规范、高效地运行。

在长期机构投资者中，全国社会保障基金（下称“社保基金”）无疑是其中的重要力量。成立于2000年的全国社会保障基金，是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由全国社会保障基金理事会负责管理运营。

社保基金公开数据显示，2016年底，社保基金会管理的资产总额为20427.55亿元，比2014年初增加8011.58亿元，增长64.53%。其中，基金权益为19492.34亿元，比2014年初增加7564.56亿元，增长63.42%。在基金权益总额中，全国社保基金权益为16047.67亿元，个人账户基金权益为1181.22亿元，地方委托资金权益为2263.45亿元。

值得关注的是，公开数据显示，2017年，社保基金收益率超过9%。此前的2001年至2016年间，社保基金年均投资收益率为8.37%，累计投资收益为8227亿元。在复杂多变的经济大环境下，做到了积极防范风险，审慎稳健投资，实现了社保基金安全和保值增值的重要职能。社保基金这一业绩也处于国际同行的领先水平，如著名加拿大养老基金（CPPIB）2006～2015年十年间平均年化收益率为7.3%。而在A股市场，社保基金的业绩表现了出色的稳定性，17年的投资运作中，仅2008年获得-6.79%的收益，而当年上证指数下跌了65%。其余的16年中，社保基金均为正收益。

詹余引 易方达基金董事长(www.daowen.com)

长期投资是社保基金的一大优势。在长期投资下，可以事先明确投资期限、对未来现金流的安排等因素。这些因素的明确对投资非常有利，可以做更长远的布局，做更理性的投资，而不用考虑会受到随时赎回这种流动性问题的干扰。有了以上预期，投资就可以更长远、更理性。

罗登攀 大成基金总经理

社保是市场上最好的一个MOM（Manager of Managers），就是管理人的管理人。社保的理念实际上有三个：第一是长期投资，第二是价值投资，第三是责任投资。从金融的方面，从服务实体经济的方面，社保基金、养老基金对整个国民经济的发展，对整个资本市场的发展都是非常有利的。