中国基本养老保险制度由原先的“现收现付制”向“统账结合制”转轨，“老人”和“中人”没有个人账户积累或个人账户积累不足，对这部分群体的养老金支付责任就构成了“隐性债务”。对这部分“隐性债务”，一些学者和机构进行过测算，发现隐性债务规模相当可观（参见表5-4）。截至2010年底，中国养老金个人账户记账额1.9万亿元，其中做实账户仅2 039亿元，由此导致了1.7万亿元的缺口。而2011年的养老金缺口比这个数据还要大（郑秉文，2012）。人力资源和社会保障部数据显示，做实个人账户试点十余年，做实账户额从790亿元提高到了4 154亿元，但空账规模也从1.1万亿元扩大到3.1万亿元，空账额与做实账户额差距越拉越大。做实个人账户，基金没有收益率，跑不过CPI，将财政资金存入个人账户无异于增加“沉睡的资金”，个人账户基金越大，福利损失越大。

由于在制度设计之初，并没有对养老金隐性债务承担方式予以明确，因此实践中，部分省市以个人账户“空账”缓解当前的养老金支付危机。而“个人账户”在养老金转移接续过程中可全额带走，因此个人账户“空账”在当前以省为运行区域的省级统筹情况下，各地基金结余存在不均衡、地区间费率存在高低差异的状况，各省市不能相互调剂资金的使用，必将带来养老金支付的潜在风险，不仅削弱养老基金整体平衡能力，更可能影响制度的稳定与可持续。

另有学者对中国养老基金“缺口”结构进行预测，比如王（Wang et al.，2014）通过测算，指出2020年中国养老金“缺口”累计为2.02万亿元，2050年将达到71.73万亿元，基于目前中国的资本状况，2013～2020年将不会出现由此“缺口”引发的金融危机，而如果财政收入能保持年均至少6.18%的增长，2021～2050年也将不会出现危机。但中国应未雨绸缪，及时改革养老金制度，以防范可能出现的支付危机（参见表5-5）。

表5-4　中国养老金隐性债务的测算结果

(www.daowen.com)

资料来源：邢伟：《中国养老金个人账户做实问题研究》，武汉出版社2010年版，第109页。

表5-5　中国养老基金“缺口”（2013～2050年）　（单位：10亿元）

资料来源：Lijian Wang，Daniel BÉland，Sifeng Zhang，2014：“Pension Financing in China：Is There a Looming Crisis？”China Economic Review（30）：149，151。