跨上年线不意味着走牛，顶多只能算是走强。

人们常常用牛熊分界线来确认股市是否已经进入牛市。

牛熊分界线又叫年线，是指日K线的250日均线，因为一年平均有250个交易日，同样地，半年线是120日均线，季线是60日均线，月线是20日均线，周线是5日均线。

250日均线是往前250天的平均收盘价格，其意义在于它反映了股票250天的平均成本。在250日均线系统法则中，250日均线还有另外一个称呼：牛熊走势的分界线。

年线又简称MA250，是移动平均线的意思。

A股在2019年2月25日即已成功站上了MA250，这也是大家惊呼牛市来了的原因。但是我们往前追溯，自5178熊市以来，已经有三次站上年线，最终还是暴跌下来，第一次是2015年11月6日，只有几天就跌下去了。（图1-9）

第二次是2016年10月21日，这次在年线上方运行了大半年，于2017年5月8日跌破年线。（图1-10）

图1-9 2015年大盘站上牛熊分界线

图1-10 2016年大盘站上牛熊分界线

第三次是2017年6月7日，并在年线上方再次运行了半年，于2018年2月8日跌破了年线。（图1-11）

图1-11 大盘2018年跌破牛熊分界线

这次是第四次，2019年2月25日长阳站上，根据前几次经验，这么匆忙就据此断定牛市来了是不是太草率？

前面两次站上后都运行了半年之久，但还是摔下来了，而且很惨很惨。有人说这次不一样，我们来看图，哪里不一样了？（图1-12）

图1-12 上证2017—2018年两次站上牛熊分界线还是跌回来了

上一轮牛市是在2014年7月站上年线的，但那时是在年线极度平缓的情况下站上的：

图1-13 2014年站上牛熊分界线后走出牛市行情

极度平缓是什么意思呢？是指长时间要死不活的震荡，2007年牛市也是这样极度平缓后展开的，这次显然缺乏足够长的时间洗盘，年线还在俯冲状态。(www.daowen.com)

因此，跨上年线不意味着走牛，顶多只能算是走强。

我在观察大趋势时，一般认为年线走平时向上突破方可确认上行。

周末又有人把这次行情和1999年的519行情相比较，我们来看519行情的特点，其实毫无可比性。

一是当时刚刚从1997年金融危机中复苏，国家出台扩大内需政策；二是当时股市体量小，不能代表中国经济的晴雨表。

这次的推动事件只有一个：科创板。从当前发布的信息来看，首批新股最快六、七月即可上市。

我们来回顾创业板的历程：

2009年3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。

2009年7月1日，证监会正式发布实施《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》，投资者可在7月15日起办理创业板投资资格。

2009年9月13日，中国证监会宣布，于9月17日召开首次创业板发审会，首批7家企业上会。预计拟融资总额为22.48亿元。

2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式。平均市盈率为56.7倍，远高于全部A股市盈率以及中小板的市盈率。

2009年10月30日，中国创业板正式上市。

我们打开K线图，十字星位置就是2009年10月30日创业板开板日：

图1-14 2010年创业板上市前后的市场走势

我们看到，创业板上市之前都暖风频吹，前面有一波政策性行情，到顶后震荡数月，开板之后该怎么走还是怎么走。

是否似曾相识？大事件只能带来政策牛，比如科创板开板，真正的市场牛不会因为政策催生。就如同熊市的利好只能换来短暂的反弹，之后该怎么走还是怎么走。

原文首发于2019年3月3日新浪微博
原文标题《从牛熊分界线和科创板上市解读这次“牛市”》