套利交易作为一种收益稳定、风险相对较小的期货或期权市场的交易方式，以其特有的获利模式被成功运用于股票市场。在股票市场中，A股的套利技巧已经成为个股参与市场行为的有效手段。
�� 股票市场的套利模式
套利，指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套利交易目前已经成为国际金融市场中的一种主要交易手段，由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易。
套利交易原理被应用于股票交易市场，在正确操作的前提下，同样能获得不菲的收益。在股票市场，指数套利和股指期货套利是将套利原理成功运用的范例。
指数套利是指投资者同时交易股指期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获利。套利者随时监测着现货和期货市场，看理论期货价格和实际期货价格间的差额是否足以套取利润。如果股指期货贵就卖出股指期货并买入股票，当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货，买入指数中的成分股组合，以此可获得无风险套利收益；当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。指数套利在运作上应先计算股指期货的理论价格，其次计算套利的成本、套利区间与利润，再制定具体策略。
当同一资产允许衍生出不同的产品，而且都可以在市场上交易的时候，就有可能存在套利的机会。ETF基金和自建的一揽子股票都可以理解为以指数为基础的衍生品，其定价都以指数为基础，而且可以同时交易，只要它们之间定价存在偏差，并且足以弥补交易费用和延时风险，便有可能产生一定的套利机会，这就是常说的ETF套利。
ETF是一个“购买并交易”的理想品种。它适合很多人，对长线投资者来说，ETF是指数基金，可以获得稳健的平均收益；对于短线投资人来说，每天的振荡波动、“T+0”交易方式以及套利手段提供了许多价差机会；对于经常波段操作的交易者来说，它又是一个直观、相对容易判断的品种，可谓是“万千宠爱集于一身”。
股指是股票价格指数的简称。股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同但相近类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利的类型主要有期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利。
期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。理论上，期货价格是商品未来的价格，现货价格是商品目前的价格，按照经济学上的同一价格理论，两者间的差距，即“基差”（基差＝现货价格－期货价格）应该等于该商品的持有成本。一旦基差与持有成本偏离较大，就出现了期现套利的机会。
其中，期货价格要高出现货价格，并且超过用于交割的各项成本，如运输成本、质检成本、仓储成本、开具发票所增加的成本等。期现套利主要包括正向买进期现套利和反向买进期现套利两种。
跨期套利又称“持仓费用套利”、“跨作物年度套利”或“新老作物年度套利”。跨期套利是指同一会员或投资者以赚取差价为目的，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易部位，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。跨期套利有几个主要的因素：近期月份合约波动一般要比远期活跃；空头的移仓使隔月的差价变大，多头的移仓会让隔月差价变小；库存是隔月价差的决定因素；合理价差是价差理性回归的重要因素。
跨市套利指投机者利用同一商品在不同交易所的期货价格的不同，在两个交易所同时买进和卖出期货合约以谋取利润的活动。具体操作方法是，在某一期货交易所买进某交割月份的某种期货合约的同时，在另一交易所卖出同一交割月份该种期货合约，当同一商品在两个交易所中的价格差额超出了将商品从一个交易所的交割仓库运送到另一交易所的交割仓库的费用时，可以预计，它们的价格将会缩小并在未来某一时期体现真正的跨市场交割成本。
跨品种套利即通过对两个乃至两个以上品种之间价值差异来捕捉投资机会，可以根据价差历史技术图形做单，长线的套利单需要投资者对套利品种之间现货有深入的了解。普通投资者目前不适合这种操作。
指数套利有利于避免股指期货与股票现货价格的严重脱离，促进交易股票市场和股指期货市场平衡发展，提高市场的流动性。但指数套利也同样存在一定的风险，如复制指数时会存在跟踪误差，其他还有利率风险、股息风险与交易风险等，如股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进行，任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。因此，投资者对指数套利的具体运作，需要进行严密计算与有效风险管理。
�� A股市场大赚小赔的套利技巧
A股市场上有没有比较省心、赚钱概率又比较高的方法？有！这里向投资者介绍几个赢利概率较高的大赚小赔的方法，相信会对投资者有所启示。
技巧之一：ETF套利。
每个市场都有套利的空间，套利者一直认为自己是寻找漏洞的先行者，其目的是为最终堵住或者平衡漏洞作出努力并获得报酬。即使是在成熟市场，套利者获利也是最多的，一年获得40%～60%赢利的套利者在成熟市场也并不罕见。在A股市场上，最为投资者所熟知的套利方法为ETF套利，ETF既可以在一级市场上用一揽子股票进行申购和赎回，又可以在二级市场上直接买卖。
理论上讲，这两个价格应该是一致的，但是由于供求关系不同，使得ETF 的净值和市值常常产生差异，为套利提供了前提条件。当ETF二级市场价格高于ETF净值（一级市场价格）时，ETF产生了溢价，此时投资者可以通过在股市中购买成份股组合，按照成份股规则申购成ETF份额，然后在二级市场以市价卖出进行套利，反之亦然。此外，通过ETF还能够对停牌的股票进行套利。
不过，进行ETF套利需要较低的交易成本和较高的市场敏锐性，否则就会大大降低套利的利润，因为通过ETF套利是一种积少成多的方法，单次成交的获利一般不多。
但随着A股市场的不断发展，通过其他创新型基金套利的可能性也在增加，新的套利方法将不断涌现。
技巧之二：购买即将停牌的ST股。
ST股是指境内上市公司连续两年亏损，被进行特别处理的股票。对很多投资者而言，购买ST股的风险都大于收益，因为ST股的走势完全不根据基本面，也没有任何预测的可能，经常是前一天涨停第二天就跌停。但是，购买一只即将因为连续三年亏损而停牌的ST股，则是另外一种情况。
没错，购买这只股票的目的就是赌它能重组上市。很多人恐怕非常惊诧，因为这样做似乎风险实在太高了。其实不然。股市中不乏长期停牌的ST 股恢复上市，即使停牌时间最长的ST股，恢复上市的可能性也是很大的。
而且一般来说，停牌两三年之内ST股就恢复上市的可能性，要远远大于四五年。从涨幅来说，如果恢复上市的ST股摘掉了“ST”的帽子，涨幅很少有低于500%的，这在一定程度上也保证了赢利的可能性。无论如何，由于有重新上市的希望，ST股即使退市到三板市场上，破产的可能性还是很低的。
不过，购买一只即将停牌的ST股绝对不是没有风险的，投资者应该注意三点。首先，暂停上市并不意味着一定能够恢复上市，否则三板市场的“大军”不会每年都有增加了。因此，投资者应该做好重组失败的准备。
其次，对于即将暂停上市的ST股来说，任何重组的消息可靠程度都不高。很简单，如果重组已经有眉目，ST公司肯定愿意在退市前成功重组，而不会等到暂停上市后，重组完经过多道手续再上市。对很多ST公司来说，暂停上市后经历三到五家重组对象最终才成功的例子不在少数。
最后，也是最重要的一点是，漫长的等待会不断考验投资者心理，不少购买长期停牌的ST股的股民，用“煎熬”来形容自己等待的经历，这对于持有ST股却不能交易的资金来说，是相当痛苦的。(www.daowen.com)
技巧之三：打新股。
打新股因为极低的中签率，一直不太受散户的“待见”，很多散户连续失败十几次之后，就再也不愿意尝试打新股了，认为既浪费挂单的时间又错过行情。事实上，和ST股难以破产一样，打新股也是受到市场“保护”的，它的收益不如购买一只即将停牌的ST股然后等待重组上市高，但是这一收益相对来说风险较小。
为了使每次打新股都有望中签，持有百万资金以上的投资者非常适合打新股。从目前A股的中签率和新股上市的频率来看，打新股常常会带给投资者不低的收益。
在耗费精力和时间上，打新股也是非常少的。对于投资者而言，只要在每次申购新股前挂单，中签首日卖出即可，其余时间几乎不用关注大盘。而且，如果说大盘转暖，打新股的收益还会进一步提升。
如果投资者缺乏足够的资金，几乎屡打屡不中，这对投资者的心理无疑会产生打击。在这样的情况下，投资者可以想一个变通的方法，即购买可以打新股的债券型基金，因为它在股市低迷的时候表现尚佳。
技巧之四：大宗交易。
大宗交易门槛较高但收益更多，耗费的时间更少。一般来说，进行大宗交易对资金要求严格，同时还要求投资者需要认识帮助大小非脱手手中股票的券商，否则即使希望进行大宗交易也找不到对象。而且和中介商、券商熟悉，对大宗交易的议价也能有所帮助。
尽管有种种限制，但大宗交易还是一个A股赚钱的好方法，它不仅风险小，而且时间耗费很短，基本上是今日接手明日就可抛出兑现利润。原因很简单，为了快速抛出股票，很多大小非宁可打折卖，而且很多时候是打9折。
当然，也不是说大宗交易没有风险。首先，大宗交易面临交易风险，投资者需要在不大幅度降低股价的情况下将手中的股票卖出。其次，大宗交易面临跌穿价格的风险。这些都是投资者在投资前应该充分考虑的。
�� 平衡市A股套利技巧
平衡市即通常所说的“牛皮偏软行情”，是一种股价在盘整中逐渐下沉的低迷市场，一般相伴的成交量都很小。对于投资者来说，出现这种市况时是招兵买马、整顿旗鼓的大好时机。也就是说，在股价偏软、交投清淡的时候，不宜太迷恋市场，而应当趁此机会做一些细致的研究工作，包括对各个上市公司的调查和比较，对宏观经济情况的分析，以及对较长一段时间以来大市所走过的历程的详细图表分析。通过这些作战间隙的研究工作，可以使自己比较清楚地了解到大市所处阶段以及发现一些潜质好的上市股票，以便下一个机会到来时能准确地抓住战机。
那么，假如当市场进入牛皮偏软状态时你还没有来得及从市场上脱身，该如何处理日常的操作呢？这要分几种不同的情况来对待：第一，在相对高价位时出现的平衡市套利。
一般来说，在相对高价位区，股价横向盘整是盘不住的，尤其是在人气逐日消散、成交渐渐疏落的情况下，走势非常危险，后市很可能在连续几天的阴跌之后出现向下的加速运动。所以，这时的操作策略应当是坚决离场。
当然，有一种情况是例外的，那就是大多头市场中的强势调整，在强势调整中也会出现股价的高位横盘和成交量的萎缩，调整之后股价却会继续上升，这期间显然不能采取“坚决离场”的策略。
强势调整容易与高位的牛皮偏软行情相混淆，区分的办法是观察三方面因素：其一，观察成交量萎缩的程度，牛皮偏软行情中对应的成交量是极度萎缩的，而强势调整期间成交量虽大幅萎缩，但由于人气未散，会比较活跃，成交量不会太小；其二是市场对利好消息反映的敏感度，在强势调整过程中，市场对利好消息的反映仍然相当敏感，于个股的利好消息往往会相当强烈地体现在其股价的波动上，而在高位的牛皮弱市期间，市场对于利好消息反映相当迟钝，有时甚至根本不理睬市场上的利好传闻，个别情况下还有可能把实际上是利好的因素当做利空来对待；其三，强势调整一般不会历时太长，而高位的牛皮弱市则可能会维持比较长的时间，直到股价磨来磨去，把多头的信心磨掉之后，股价就会跌下来。
第二，在中间价位时出现的平衡市套利。
作为一般性的原则，在中间价位的横盘向上突破与向下突破的可能性都有，因此，应当在看到明确有效的突破之后再顺势跟进。不过，这只是一般性的原则，在多数情况下，发生在中间价位的牛皮弱市往往最终会向下突破，其原因一方面可归结为弱市的惯性；另一方面，由于人气已散，市场上看好后市的资金不多，如果没有一个较大的跌幅出现，持币者是不肯在此不伦不类的价位轻易追高入市的。
在上述一般性原则的基础上，还应当注意不要轻易追高进货，见反弹及时减磅。在此期间，区分反弹与向上有效突破不是很难，反弹行情中成交量在低价位投机股上的分布较多，而向上的有效突破应当是一线优质股价升量增，并且这种价升量增的程度须是远远大过二、三线股。
第三，在低价位时出现的平衡市套利。
在低价区出现牛皮偏软行情，是大额投资者可以趁机吸纳的大好时机。
因此，在此期间斩仓操作是不明智的。建议每次见低时分批次地少量吸纳，见高不追，也就是说可以当成短线来做，如短线因无出货机会而被暂时套住则可越跌越买。吸纳的对象宜以优质股为主，手中如还有长期被套的投机股也最好将其换成一线优质股。
总而言之，在高价区出现牛皮弱市时勿存幻想，在低价区出现牛皮弱市时要有信心，再需要一点耐性和警觉，就基本上能处理好这一类行情的操作了。
第四，实施局部狙击的步骤
平衡市既不可能持续下跌，也不可能持续上涨，只能是反复振荡。它的选股思维是突出异动，抓住大资金操作不灵便的弱点进行局部狙击，具体步骤是：
第一步，为了找出目标股的介入时机以及短线技术套利，投资者必须要做到这样几个注意：注意个股的K线形态，注意候选股的异动，注意多头态势受到大盘压制的射击之星，注意对股价下跌的反击力度，注意在重要均线受到放量支撑的个股，注意盘中的突然急跌现象，注意多头均线的低位对称。
第二步，注意个股的运动趋势，多头态势的均线黏合组合，本步骤的目的是把握个股的介入仓位。
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