中国A股的交易制度，最大的特点是T+1交易体制。就是当天买入的股票，要下个交易日才能够卖出，并且当天卖出股票回收的资金，要下个交易日才能够取现。这就形成了中国A股炒作的特点。熟悉和掌握这些特点，对于如何从A股获利显然大有帮助。

�� 中国A股的T+1交易体制

T+1是一种股票交易制度，是上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行的T+1交易方式。即投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出，需待第二天进行交割过户后方可卖出；投资者当天卖出的股票或基金，其资金需等到第二天才能提出。

T+1本质上是证券交易交收方式，使用的对象有A股、基金、债券、回购交易。指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日（T+1日）完成。拿A股来说，假定你T日买进A股一手，在T日的时候只是登记了这笔交易，那一手A股并没有转到账户上，所以不能在T日当天卖出。在“T+1”日的时候，这一手A股已经转到你的账户上了，这时你就可以选择卖出了。

T+1在全世界范围内是比较少见的，它起始于1995年1月1日，主要是为了保证股票市场的稳定，防止过度投机。在此前的1992年5月，上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。1993年11月，深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。1995年，基于防范股市风险的考虑，沪、深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，一直沿用至今。

所谓T+0交易，就是在证券（或期货）成交当天办理好证券（或期货）和价款清算交割手续的交易制度。通俗说就是当天买入的证券（或期货）在当天就可以卖出。

所谓T+1交易，就是投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出，需待第二天进行交割过户后方可卖出；投资者当天卖出的股票或基金，其资金需等到第二天才能提出。

2001年2月，沪、深两市的B股市场对内放开，依然执行着T+0回转交易方式。这样，内地投资者在沪、深两市做A股、B股交易时，分别执行着T+1和T+0两种交收模式，因此有人建议两市尽快统一此项制度。2001年12月，沪、深两市B股由T+0调整为T+1。同时，可转债交易制度却从T+1调整至T+0。

《证券法》第106条也明文规定：“证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在当日再行卖出。”这从法律角度规定了我国股市的交易采取T+1方式。

作为一种股票交易体制，T+1交易交收方式是为保护庄家而设立的制度，但同时也在一定程度上扼杀散户的灵活性。

在市场交易机制不断完善的背景下，在有了股指期货、融资融券做空机制的条件下，市场迫切需要已经施行了十多年的T+1交易制度有所改变。尽管对于何时实施日内回转交易（T＋0），业界专家存在争议，投资者也有不同看法，但从国内学术界和实务界的许多实证研究来看，推行日内回转交易有助于活跃市场，改善券商经营业绩，也有助于提高市场定价效率，并可为投资者提供更加灵活、便利的投资手段。因此，市场希望T+1有所改变的心情完全可以理解。事实上，有很多股民就在这样操作。

�� A股炒作有哪些特点

A股具备股票的一般特点：一是在我国境内发行只许本国投资者以人民币认购的普通股；二是在公司发行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性较好的股票，但多数公司的A股并不是公司发行最多的股票，因为目前我国的上市公司除了发行A股外，还有非流通的国家股或国有法人股等；三是被认为是一种只注重赢利分配权，不注重管理权的股票，这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士，更多地关注A股买卖的差价，对于其代表的其他权利则并不关心。

此外，A股还具备自身的一些发展因素。除了我们之前分析的政治因素、宏观经济走势、企业微观经营和资金供求情况之外，我们还有一些独特的因素推动着股票市场的走势。影响A股的发展因素包括以下几个方面：其一，中国独有的股权分置改革基本完成，实现全流通之后，大股东与股民利益逐渐走向统一，这个制度环境是其他国家不可能有的。(www.daowen.com)

其二，我们处在人民币升值的特殊时期，资产价格重估是必然的，其他的国家没有经历过这个阶段。

其三，中国经济处在前所未有的高速发展阶段，而且是前工业化、工业化和后工业化进程同时迈进的阶段，这在世界上几乎也是独一无二的。

其四，中国股票市场的规模、容量和质量已经大大改变，大盘点位的高低已经不能用历史点位来思考。因此，中国股指期货对现货市场的影响不可能完全重复其他国家和地区的历史路径。

针对A股的独有特点，牛市做股票要学会潜伏不动，做趋势投资；熊市和牛皮市振荡要学会打一枪换一个地方。对于散户而言，如果对各种指标不能熟练运用，最好离开！

�� A股主力炒作特点

在A股主力的市场炒作中，公募基金、QFII基金、私募基金、券商资金、社保基金以及保险资金等的炒作特点完全不同。下面我们来看看其中几只A股主力的炒作特点是什么。

公募基金、保险资金、社保基金的炒作方式相对比较类似，一般是在看准之后寻找适当的时机介入，而并不在乎标的股已经上涨了一段时间，而且，它们持有标的股的时间相对也会较长。在这三者之中，公募基金主导市场时有如下几个特点：一是涨幅榜的前列开始较多地出现蓝筹股，而且部分蓝筹股开始出现持续走强，蓝筹股的成交量明显放大；二是板块轮动开始在蓝筹股之间展开；三是行情经常会出现指数暴涨；四是在指数涨幅不错的情况下，沪、深两市个股的涨跌比开始低于1∶1的比例；五是“价值投资”的说法开始在市场中走俏。

私募基金和券商资金则不同，它们会频繁地进出一些股票，而且是选择这只股票的最底部区域介入，或者是在刚启动时介入。介入后会大幅拉升行情，并在行情最热烈的时候开始退出。因此，相对公募来说，私募与券商的整体赢利率要高。

私募基金主导市场阶段有以下四大特点：一是个股中会出现较多的黑马股，其中有些会连续涨停，有些会持续拉高；二是概念个股拉起速度极快，同时板块切换速度也很快；三是由于中小盘股的涨跌对大盘影响不大，因此私募基金主导的个股走势一般不受大盘走势影响；四是关于各种概念的信息在市场上满天飞。

QFII又是另外一个群体，它们来自不同的国度和领域，性质完全不同。

有的会选择优质个股长期持有，有的也会如私募基金那样爆炒标的股。

总体来说，A股主力炒作特点主要是受其规模以及投资理念的影响。由于制度以及理念上存在较大差异，公募基金的投资理念与私募基金存在一定不同，因此也就有完全不同的操盘模式。这两种模式在市场中就如同跷跷板一样来回拉锯，轮流主导市场。