本章介绍了MACD指标的实战技能。针对MACD指标“金叉”、“死叉”、柱状线等情况的剖析和研判，决定了如何运用这一指标来买入和卖出。

�� MACD指标及其研判标准

MACD称为指数平滑异同移动平均线，是由查拉尔·阿佩尔所创造的，是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具。它是从双移动平均线发展而来的（快的移动平均线减去慢的移动平均线），MACD的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。MACD从负数转向正数，是买的信号；MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速地拉开，代表了一个市场大趋势的转变。

根据移动平均线原理所发展出来的MACD，一来克服了移动平均线假信号频繁的缺陷，二来能确保移动平均线最大的战果。MACD是以计算两条不同速度（长期与中期）的指数平滑移动平均线（EMA）的差离状况来作为研判行情的基础。首先分别计算出收市价SHORT日指数平滑移动平均线与LONG日指数平滑移动平均线，分别记为EMA（SHORT）与EMA（LONG）。其次求这两条指数平滑移动平均线的差，即DIF＝EMA（SHORT）－EMA（LONG）。再计算DIF的M日指数平滑移动平均，记为DEA。最后用DIF减DEA，得MACD。

MACD通常绘制成围绕零轴线波动的柱形图。

卖出

买入

图15：某只股票日线图中MACD显示的买卖信号在现有的技术分析软件中，MACD常用参数是快速平滑移动平均线为12，慢速平滑移动平均线参数为26。此外，MACD还有一个辅助指标，即柱状线（BAR）。在大多数期货技术分析软件中，柱状线是有颜色的，低于0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。

MACD在应用上，首先计算出快速移动平均线（EMA1）和慢速移动平均线（EMA2），以这两个数值，来作为测量两者（快、慢速线）间的离差值（DIF）的依据，然后再求DIF的N周期的平滑移动平均线DEA（也叫MACD、DEM）线。这里以EMA1的参数为12日，EMA2的参数为26日，DIF的参数为9日为例来看看MACD的计算过程。

先来看计算移动平均值（EMA）。

12日EMA的算式为：EMA（12）=前一日EMA（12）×11/13＋今日收盘价×2/13。

26日EMA的算式为：EMA（26）=前一日EMA（26）×25/27＋今日收盘价×2/27。

再来看计算离差值（DIF）。

离差值（DIF）算式为：DIF=今日EMA（12）－今日EMA（26）。

最后来看看计算DIF的9日EMA。

根据离差值计算其9日的EMA，即离差平均值，就是所求的MACD值。为了不与指标原名相混淆，此值又名DEA或DEM。

算式为：今日DEA（MACD）=前一日DEA×8/10＋今日DIF×2/10。

计算出的DIF和DEA的数值均为正值或负值。

下面我们来说一下使用MACD指标的三种普通研判标准。

普通研判标准是MACD技术最基本的规则。它就像乘法口诀表那么简单，也是投资者学会这项技术需要掌握的最基本的内容。三种普通研判标准分别是DIF和DEA的位置研判、“黄金交叉”与“死亡交叉”、MACD指标中的红绿柱（BAR）。

DIF和DEA的位置研判。一是当DIF和DEA的值均大于0（在图形上它们同处零轴上方）并随行情发展向上移动时，一般理解为行情处于上涨趋势，是买入信号。

二是当DIF和DEA均小于O（在图形上它们同处零轴下方）并跟随行情发展向下移动时，一般理解为行情处于下跌趋势，是卖出信号。

三是当DIF和DEA均大于O（在图形上它们同处零线上方）并随行情发展向下移动时，一般理解为行情将步入下跌趋势，是卖出信号。

四是当DIF和DEA均小于0（在图形上它们同处零线下方）并随行情发展向上移动时，一般理解为行情即将或正在启动，是买入信号。

“黄金交叉”与“死亡交叉”。一是当DIF线与DEA线均在零轴上方，而DIF线向上突破DEA线时，说明市场正处于强势当中，行情将继续向上发展，是买入信号。这是MACD“黄金交叉”的第一种形式。

二是当DIF线和DEA线均在零轴下方，而DIF线向上突破DEA线时，说明市场有望从弱势转为强势，行情将止跌回升，是买入信号。这是MACD“黄金交叉”的另外一种形式。

三是当DIF线与DEA线均在零轴上方，而DIF线向下突破DEA线时，说明市场有可能或者正在进入下跌趋势，行情即将停止上涨并下跌，是卖出股票的信号。这是MACD“死亡交叉”的第一种形式。

四是当DIF线和DEA线均在零轴下方，而DIF线向下突破DEA线时，说明市场在反弹后将再次进入新一轮下跌趋势，是卖出信号。这是MACD“死亡交叉”的另外一种形式。

MACD指标中的红绿柱：通过DIF值减DEA（MACD、DEM）值绘制成柱状图，即为BAR。一般用红柱和绿柱表示，红柱表示正值，绿柱表示负值。

红绿柱分析具有直观明了并且实用的特点，另外投资者使用时可以结合上面两种模式进行趋势研判。

一是在行情分析中，红柱持续拉长说明市场正处在一波多头行情中，趋势有望继续向上，是买入信号，直到红柱无法继续拉长可考虑卖出。

二是在行情分析中，绿柱持续拉长说明市场正处在一波空头行情中，趋势也将继续向下，是卖出信号，直到绿柱无法继续拉长并有缩短趋势时方可考虑买入。

三是在行情分析中，红柱从拉长开始缩短，说明市场一波多头行情有可能完结或是行情进入调整期，是卖出信号，直到红柱再度开始拉长方能再度购入股票。

四是在行情分析中，绿柱从拉长开始缩短说明市场下降趋势将结束，行情有望止跌向上或进入盘整走势，一旦这种趋势得以持续，为考虑买入的信号。(www.daowen.com)

五是在行情分析中，若红柱开始消失并逐渐放出绿柱，说明行情将有可能从多头转向空头或进行盘整，为卖出信号。

六是在行情分析中，若绿柱开始消失并逐渐放出红柱，说明行情将有可能从空头转向多头或盘整，是开始考虑买入的信号。

�� MACD指标买入实战

弱势“黄金交叉”买入法

当MACD指标中的DIF线和DEA线在远离零轴下方区域同时向下运行很长一段时间后，而DIF线开始进行横向运行或慢慢勾头向上靠近DEA（有些软件显示为MACD、DEM）线并接着向上突破DEA线时，这是MACD指标的第一种“黄金交叉”。它表示，经过一段时间的下跌并在低位整理后，股价将开始反弹向上，是短线买入信号，这是投资者买入股票的较好时机。这种弱势“黄金交叉”只是预示着反弹行情可能出现，并不表示下跌趋势已经结束，后市股价可能还会出现反复并产生新一轮下跌。投资者对此应谨慎对待，在验证行情上建议投资者与其他技术指标配合使用。

这里投资者也应注意三条：一是当股价在底部小幅上升，并经过了一段短时间的横盘整理，然后股价放量向上突破中期均线，同时MACD指标出现这种金叉时，是长线买入信号。二是当股价是从底部启动，已经出现一轮涨幅比较大的上升行情，并经过上涨途中的比较长时间的中位回档整理，然后股价再次掉头向上，同时MACD指标出现这种金叉时，是中短线买入信号。三是对于这种“黄金交叉”，投资者应注意其前期涨幅（包括指数与MACD），若过高位形成这样的金叉可能是多头陷阱（特别是伴有背离出现时）。

一般“黄金交叉”买入法

当MACD指标中的DIF线和DEA线都运行在零轴上方区域时，如果DIF线在DEA线下方掉头，由下向上突破DEA线，这是MACD指标的第三种“黄金交叉”。它表示股价经过一段时间的高位回档整理后，新一轮涨势开始，是第二个买入信号，是投资者增仓加码的价值指标之一。

在应用“黄金交叉”买入的过程当中，投资者一定要注意前期涨幅是否已经过大，若上涨过大，则需要注意后市风险。因为过大涨幅后出现高位金叉，可能形成MACD的双头或头肩顶，一旦出现这种状况，后市必有暴跌。另外要注意的是，是否出现了顶背离？一旦出现金叉无效，操作则按背离卖出执行。

MACD红柱状图买入法

MACD红柱放出说明市场上的多头力量开始强于空头力量，股价将开始一轮新的涨升行情，这是一种比较明显的买入信号。

对于这种买入信号，投资者应从三个方面进行研判：一是当DIF线和DEA 线均处于零轴上方区域运行时，表明市场是多头行情，趋势将继续向上。当MACD指标在零轴上方经过暂时的调整后，红柱再次放出时，是投资者持股或买入的机会。二是当DIF线和DEA线均运行在零轴下方区域时，说明市场正处于一轮空头行情，股价将可能持续下跌。当MACD指标中的绿柱经过一段时间的低位运行后慢慢收缩，并且红柱开始出现时，说明可能出现反弹行情，但中长期下跌趋势并没有得到完全改变。此时，短线技术型投资者可在设好止损点位的情况下买入股票波段操作。笔者在这里不建议普通投资者这样操作，因为稍有不慎就可能前功尽弃，经验不足的投资者这时应继续耐心等待。三是当DIF线和DEA线均运行在零轴下方区域时，它们在低位经过一次“黄金交叉”后向零轴方向靠近，若此时红柱开始放出（特别是第二次放出），表明行情经过较长一段时间的调整，中期下跌趋势可能已经结束，有望展开新一轮行情，是中期买入信号。但凡遇到这种情况，一般情况下可以中长期做多。不过也有例外。这样的技术仍需要投资者活学活用，技术指标并不是每一次显示都是正确无误的。

MACD绿柱状图买入法

当MACD指标中的DIF线和DEA线运行在零轴附近很长一段时间后，若绿柱构成一底比一底高的双底形态，说明行情的长期下跌趋势有望结束，股价有可能在成交量的配合下开始新一轮的中长期上升行情，是买入信号。

投资者应该注意的是，在牛市行情中，MACD即使出现一底比一底低的情况，依然会有中期行情。因此，投资者在运用此技术的时候一定要与其他技术指标配合使用，以免作出误判。

底部背离买入法

当股价持续下跌，而MACD指标图上DEA线以及绿柱走势是一底比一底高时，则为底背离。底背离一般预示行情将有可能出现反转向上的信号，表明股价短期内可能将止跌反弹，是短线买入的信号。

�� MACD指标卖出实战

弱势“死亡交叉”卖出法

当MACD指标中的DIF线和DEA线运行在零轴下方区域同时向下运行一段时间后，而DIF线经历小幅反弹形成金叉后再次向下形成“死叉”，这是MACD指标的一种弱势“死亡交叉”。它表示经过一段时间的下跌并在低位反弹或整理后，趋势将再次向下，是短线卖出的信号。对于这种弱势“死亡交叉”，投资者一定要注意其是否出现底部背离。若出现底部背离，就要小心卖出。研判趋势最好与其他技术指标配合使用。

强势“死亡交叉”卖出法

当MACD指标中的DIF线和DEA线均运行在零轴上方并距离零轴较远时，若DIF线自上而下突破DEA线，这是MACD指标的第二种“死亡交叉”。它表示行情在经过一段时间上涨后，将有可能发生逆转并开始新一轮下跌，是卖出信号。

当MACD很快再次出现高位死叉后，趋势结束基本得到确认。这里一般有两种情况：一是当股价经过一波较大幅度的上涨，经过一段短时间的横盘整理后开始振荡下行或突然掉头向下，然后股价放量向下突破，同时MACD指标出现这种死叉，是果断出局信号，这说明后市极有可能经历惨烈的下跌。二是当股价经过一波较大幅度的上涨，经过一段短时间的横盘整理后再次开始向上突破，但MACD指标却没有同创新高，这是顶部背离信号。在这个位置一旦出现死叉状况，是果断出局信号，这说明后市极有可能经历惨烈的下跌。

一般“死亡交叉”卖出法

当行情经历一波下跌并出现反弹后，MACD指标中的DIF线和DEA线均运行在零轴上方区域时，如果DIF线在DEA线上方掉头，由上而下跌破DEA线，这是MACD指标的第三种“死亡交叉”。它表示股价经过一波下跌并进行调整后，再次开始新的一轮跌势，是再次卖出信号。

MACD绿柱卖出法

MACD绿柱放出说明市场上的空头力量开始强于多头力量，股价将开始一轮新的下跌行情，在一般情况下为卖出信号。

对于这种卖出信号，投资者也应从三个方面进行研判：一是在经过一波较大的涨势后，当DIF线和DEA线均处于零轴上方区域运行，但随着行情向上的乏力，DIF线开始向下穿越DEA线并有绿柱放出时，表明市场可能开始从多头行情转向空头行情，趋势将发生逆转，是卖出信号。

二是在经过一波下跌行情并出现过反弹行情后，当DIF线和DEA线均运行在零轴下方区域并再次出现DIF线向下穿越DEA线的死叉时，DEA线指标中的红柱出现一段时间后再次放出绿柱，说明市场将继续下跌，是卖出股票的信号。但是，投资者在这里一定要注意是否出现底部的背离，如果出现则要小心判断，最好配合其他技术指标进行研判。

三是行情从高位跌落并经过一波反弹后，当DIF线和DEA线在零轴上方附近出现DIF线再次向下穿越DEA线形成死叉时，若绿柱开始放出（特别是第二次放出），表明行情经过一波反弹后，将进入新的一轮中期下跌趋势，是卖出信号。

顶部背离卖出法

当股价还在上涨，而MACD指标图上DEA线并没有创新高并且红柱也逐渐缩短或消失时，则为顶背离。顶背离一般是预示行情将可能出现逆转向下的信号，表明行情将出现中长期下跌，是中长线卖出股票的信号。