量价关系反映了股市真实的成交量和股票的实际价格。分析量价关系，是每一个投资者必须要做的工作。正确地分析研判量价关系，可以使你的投资获得预期收益。

�� 量价关系及其原则和形态

股市中有句俗语：“成交量骗不了人。”研究成交量以及价格的变化，很大程度上可以辅助我们研究后市行情的趋势，增加判断的准确性。

量价关系中的“量”指的是一只股票单位时间的成交量，有日成交量、月成交量、年成交量等；“价”指的是一只股票的价格，以收盘价为准，还有开盘价、最高价、最低价等。一只股票价格的涨跌与其成交量大小之间存在一定的内在关系。投资者可通过分析此关系，判断形势，买卖股票。

作为成交实情的反映，量价关系有这样一些重要的原则：一是量价的一致性。在正常情况下，成交量会随着行情上涨而放大，也会随着行情下跌而缩小。由于行情上涨具有极大的波动性，因此成交量和价格都不会呈直线涨落和放大。股价总体趋势在上升时，量价都存在着一定的波动性。有时交易非常活跃，有时又比较清淡，但总体趋势和量能都是逐渐放大的。下跌趋势也一样，量价总体都趋于下降趋势，不过同样也会存在较大的不规则性。

二是市场流入流出的等量性。成交量反映的是买卖双方的交换行为。

无论成交量多少，市场流入和流出的资金都是相等的（印花税和佣金忽略不计），买方买入和卖方卖出的股票数也是相等的。如果市场被投资者看好，更多的投资者愿意以更高的价格买入股票，则股价上涨、量能增加，直到这种需求得到满足为止。而当投资者不看好后市时，买方的需求减弱，卖方的压力增大，持有股票的投资者愿意以更低的价格卖出股票，则股票价格下跌，量能降低。

三是量价背离的危险性。在多头市场中，成交量通常会领先于价格。当价格创下新高时，在盘面上必须有量能的确认。一旦出现相反的情况，价格创新高而成交量却没有相应放大，这个时候应该视为危险信号，上涨的趋势随时可能终止。而成交量的持续下滑，则表明技术面走弱。但是，在技术上并没有严格地说明量价背离一定就会马上转势，而且也不知道市场在真的转势之前会有多少次背离现象发生。总的来说，出现背离的次数越多，越有可能发生转势。另外，行情的成交量若出现快速收缩，则表明市场买入欲望较弱，这个时候一旦出现利空袭击，卖盘会迅速增加，行情极有可能出现较快速的下滑。指数快速下滑必然会引来更大的抛盘，这时就会出现放量下跌的危险局面。

股市中有九种常见的量价形态。其一，正常的价涨量增形态。这是上涨中最为正常的量价形态。当价格上涨时，量能随之增加，量价配合，行情如芝麻开——花节节高。正常的价涨量增会让行情持续下去，直到出现量价背离从而有可能使趋势反转为止。

其二，正常的价跌量缩形态。这是下跌中最为正常的量价形态。当价格下跌时，量能随之缩小，行情也逐渐走低。正常的价跌量缩会让行情持续下跌，直到量能萎缩到一定程度而价格也不再下跌时，行情可能会迎来转机或反弹。

其三，异常的价涨量缩形态。在上涨过程中，如果出现价涨量缩，则说明当前行情进行得不健康，盘面随时可能发生逆转。这种背离最终致使行情逆转。

其四，快速衰竭走势形态。价格和成交量初期会呈现出缓步上升，然后逐渐形成加速涨势，并在最后阶段实现爆发，量价飙升。随后，成交量和价格都急剧下跌。这是一种典型的衰竭走势，预示着行情趋势即将反转。而这种反转的严重程度则取决于前一波涨势的幅度与成交量放大的程度。几天的衰竭走势显然没有一个持续长达数周的衰竭走势严重。快速衰竭走势一般发生在概念股身上或出现爆发性利好时。

其五，空头后的双底反转量价形态。在经过一轮较为长期的空头下跌后，经过反弹再度回落形成第二个谷底时，其成交量若明显小于前一次谷底的成交量，就代表行情有转多征兆。“绝不能在低迷的空头市场中做空”就是这个道理。

其六，放量下跌的空头量价形态。当成交量放大，而价格却向下突破时，是一种典型的空头下跌形态，可以用来确认趋势的多转空。因为这种放量下跌说明卖盘的大幅增加。放量下跌通常意味着后市极有可能会出现价格快速下滑。并不是每一次放量下跌都意味着空头市场的到来，但价格处在高位时则可基本确认空头行情的到来。

其七，高位放量滞涨出货量价形态。股价在经过数月甚至数年的上涨后，价格明显出现滞涨情况，却依然维持着较大的成交量，这就表明高位振荡出货行情。主力出货基本完成后，股价将会有较大程度的下跌。

其八，低位放量吸货量价形态。行情经过数月的下跌之后，价格逐渐出现止跌，但成交量却在波动中持续放大，这就代表一种吸货形态，后市将极有可能是多头市场。

其九，快速非衰竭走势形态。成交量和价格快速上涨但并未形成快速衰竭型暴涨，随后量能会逐渐减小，股价仍然继续上升。这说明买盘的暂时性衰竭，一旦后市买盘继续增加，则股价会继续上涨。如买盘不再继续增加，则可能在多次背离后出现一波空头或修正走势。

成交量是反映股市人气聚散的一面镜子。人气旺盛才可能买卖踊跃，买气高涨，成交量自然放大；相反，投资者在人心动摇时举棋不定，人气低迷时心灰意冷，成交量必定萎缩。成交量是观察庄家和大户动态的有效途径。

庄家和大户的资金巨大，他们的一切意图都要通过成交来实现。成交量骤增，很可能是庄家或大户在买进卖出。

�� 成交量组合的使用技巧

在大盘运行情况千变万化，每日个股报收涨停板的时候，正是技术分析人士如鱼得水、大显身手的黄金时刻。下面介绍编者总结出的以成交量为核心的成交量组合三个使用技巧。

搭下中小阳增后阴成交量组合使用技巧搭下中小阳增后阴成交量组合与广泛流行的K线组合的相互配合使用，效果很好。其定义及使用注意事项如下：其一，5日成交量均线在上，10日成交量均线在下，5日成交量均线自上向下搭，与10日成交量均线趋近交叉，5日成交均量与10日成交均量趋于一致，大致持平。

其二，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉当日，K线为阳线，与此相对应，当日成交量为阳量。

其三，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉前一日，K线为阳线，与此相对应，当日成交量为阳量，大多数情况下，此日量比趋近交叉日量小。

其四，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉次日，K线为阴线，与此相对应，当日成交量为阴量。

其五，出现在横盘整理末期、大幅拉升前夕。

其六，K线上相对应的往往是庄家震仓、洗盘过程。

其七，5日成交均量与10日成交均量趋于一致时，允许有10%以内的正负误差，二者越接近越好。

其八，符合葛兰碧移动平均线四个买入法则之一。

其九，成交量组合出现同时或出现后一二个交易日内，如有K线组合出现相配合，则该只股票股价上涨概率更大。

其十，按此方法买入股票且股价上涨一段时间后，如果葛兰碧移动平均线八大法则中四个卖出法则之一出现，应卖出股票。

搭下中小阳增后阴成交量组合就是庄家在洗盘震仓时的成交量表现形态。K线表现形态通常是3~4根中小阳线加1~2根阴线。K线平均线形态通常是多头排列或即将形成多头排列。趋势为上升态势初期或横盘整理末期。搭下中小阳增后阴成交量组合出现后，只要K线平均线支持，趋势支持，则投资者即时跟进买入，同时设好止损，回报应相当丰厚。

上叉阴增成交量组合使用技巧

上叉阴增成交量组合的定义及使用注意事项如下：其一，5日成交量均线在下，10日成交量均线在上，5日成交量均线自下向上，与10日成交量均线趋近交叉。5日成交均量与10日成交均量趋于一致，大致持平。

其二，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉当日，K线为阴线。与此相对应，当日成交量为阴量。

其三，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉前一日，K线为阴线，与此相对应，当日成交量为阴量，但趋近交叉前一日量比趋近交叉日量小。

其四，5日成交均量与10日成交均量趋于一致时，允许有10％以内的正负误差，两者越接近越好。

其五，出现在横盘整理末期、波段整理末期、下跌末期。

其六，K线平均线（5日、10日、30日）多数情况下呈现为空头排列状态。

其七，此成交量组合出现后，K线一般构筑简单的小平底，有时甚至是陡峭的V形底，随即快速反转向上拉升。

其八，符合葛兰碧移动平均线四个买入法则之一。

其九，成交量组合出现同时或出现后一二个交易日内，如有K线组合出现相配合，则该只股票股价上涨概率更大。

其十，按此方法买入股票且股价上涨一段时间后，如果葛兰碧移动平均线八大法则中四个卖出法则之一出现，应卖出股票。

搭下阳后小阳成交量组合使用技巧搭下阳后小阳成交量组合主要出现在小幅上涨末期和上涨半途中，尤其出现在上涨半途中居多。这通常是庄家在把股价向上拉升一段后，为了在高位出货，而在上涨途中进行的短暂强制洗盘。洗盘时间通常只有一天，且以低开的小阳线、很小的小阳量形式出现。庄家在股价上涨半途中洗盘的目的主要是让那些在低位吃进筹码的投资者，在庄家将股价拉升至高位出货前，在中间价位区强制换手，以垫高平均持仓成本，防止在庄家拉高出货时，普通投资者由于获利丰厚而抛货砸盘。平均持仓成本垫高之后，普通投资者在庄家出货时，由于获利微薄，所以一般不愿出货，这样，庄家就能“胜利大逃亡”。

搭下阳后小阳成交量组合的定义及使用注意事项如下：其一，5日成交量均线在上，10日成交量均线在下，5日成交量均线自上向下搭，与10日成交量均线趋近交叉，5日成交均量与10日成交量趋于一致，大致持平。

其二，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉当日，K线为阳线，与此相对应，当日成交量为阳量。

其三，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉次日，K线为阳线，与此相对应，当日成交量为阳量，但趋近交叉次日量比趋近交叉日量小。

其四，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉前一日，K线为阴线，与此相对应，当日成交量为阴量。

其五，K线形态上，5日成交量均线与10日成交量均线趋近交叉次日股价，通常被趋近交叉日股价所包容。即使有时不被包容，但趋近交叉次日股价往往也只比趋近交叉日股价略高一点点儿。

其六，出现在小幅上涨末期、横盘整理末期、上涨半途中。

其七，5日成交均量与10日成交均量趋于一致时，允许有10%以内的正负误差，二者越接近越好。

其八，符合葛兰碧移动平均线四个买入法则之一。

其九，成交量组合出现同时或出现后一二个交易日内，如有K线组合出现相配合，则该只股票股价上涨概率更大。

其十，按此方法买入股票且股价上涨一段时间后，如果葛兰碧移动平均线八大法则中四个卖出法则之一出现，应卖出股票。

�� A股实战中的几种量价形态

价格随成交量的递增而上涨，这是市场行情的正常特性，表示后市价格还将继续上扬。但有时在一个波段的涨势中，价格随着递增的成交量和换手率而上涨，突破前一段高峰，创下新的高价，股价继续上涨，此时股价创新高，量却没有突破前期。此波段行情说明上涨行情已接近尾声，大量的获利筹码集中在庄家和跟庄者手中，公众追高意愿不足，这是价格趋势潜在反转的信号。在这里，编者总结了大量投资者的实战经验，列举几种量价关系形态进行实战分析。(www.daowen.com)

在股价上升趋势中，获利筹码集中在庄家和跟庄者手中，浮动的获利筹码越来越少，散户追高意愿不足，庄家和跟庄者在投机拉升股价时很少有人跟进。这时，庄家和跟庄者很可能在高位制造多头陷阱或者走逐阶下降派发走势。如图8所示。

股价

时间

股价上升

成交量上升

成交量上降

图8：量价背离示意图

价格随成交量的递减而回升，价格上涨，成交量不涨反而逐渐萎缩，发生量价背离和无量上涨，这种情况大部分发生在C段。在C段中，股价发生反弹，股价上升而成交量萎缩，这说明股价还没有降到位，仍有下降的空间。

如图9所示。

股价上升股价上升

成交量上升成交量上降

量价背离股价仍下降

股价

时间

图9：发生在股价反弹的量价背离示意图价格在随缓慢递增的成交量而逐渐上涨中突然垂直上升，成交量急剧增加，价格暴涨，成交量连续多日放大。说明庄家和跟庄者开始派货，行情反转，B段结束。这种情况常发生在B段的高价阶，庄家和跟庄者利用大部分投资者的“价涨量增”普遍共识或利好消息而制造的多头陷阱，在股价高位大量派货，形成成交量过度放大，常在天价处形成天量。如图10所示。

股价

时间

图10：发生在高价区的成交量放得过大的示意图价格向上突破形态颈线、趋势线和移动平均线，同时出现大成交量配合，这是价格上升和真突破信号。如图11所示。

时间

股价

突破颈线位大成交量配合

时间

股价

突破趋势线成交量配合

图11：股价向上突破形态颈线和趋势线价格向下跌破形态颈线、趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，这是价格下跌的信号。在实战中，经常出现不需要成交量配合的情况。由于股价被庄家和跟庄者所控制，当股价下跌时，庄家和跟庄者不但不护盘，反而抛售手中的一些筹码，造成股价下降。有时因为一些关键位击穿后，散户恐慌性抛盘出现，也会出现大成交量的现象。如图12所示。

时间时间

股价股价

跌破颈线位

跌破趋势线

大成交量配合

成交量配合

图12：股价跌破形态颈线和趋势线股价长期下跌形成谷底后，成交量随价格上涨而递增。价格上涨欲振乏力，再度跌落至先前谷底附近后又反弹，成交量放大。这是害怕新一轮的下跌，恐慌性抛盘所致。这就形成了W底和双重底形态，这表明股价将要上涨。如图13所示。

时间

股价

股价下降

成交量上升

二次见底

一次见底放量

股价上升

股价上升

C段

图13：底部W底示意图

股价跌落一段相当长的时间后，常常出现恐慌性抛盘。伴随着大的成交量出现，价格又大幅下跌。继恐慌性抛盘之后，价格可能会反转。恐慌性卖出所创出的低价，是阶段性低价，此价不易在极短的时间内跌破，形成了一个V形反转形态。如图14所示。这也是庄家和跟庄者震仓行为。因为很多庄家和跟庄者操盘手都在等待恐慌性抛盘的出现，等待着他们在股价低位买到货后，才会投机拉升股价。

时间

股价

股价下降股价上升

成交量放大

成交量放大

图14：久跌后突然放量下跌是见底信号（V形反转形态）�� 巧用成交量变化找黑马

根据成交量的变化寻找黑马，是投资者首先应当注意到的。如果主力吸筹较为坚决，则涨时大幅放量、跌时急剧缩量将成为建仓阶段成交量变化的主旋律。尽管很多情况下，主力吸筹的动作会比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但也不是无踪可觅。一个重要的手段就是观察成交量均线。如果成交量在均线附近频繁振动，股价上涨时成交量超出均线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应成为密切关注的对象。因为，这表明筹码正在连续不断地集中到主力手中。

需要注意的是，投资者从成交量的变化中寻找“黑马”时，必须结合股价的变化进行分析。因为绝大部分股票中都有一些大户，他们的短线进出，同样会导致成交量出现波动，关键是要把这种随机买卖所造成的波动与主力有意吸纳造成的波动区分开来。我们知道，随机性波动不存在刻意打压股价的问题。成交量放出时，股价容易出现跳跃式上升，而主力吸筹必然要压低买价，因此股价和成交量的上升有一定的连续性。依据这一原理，可以在成交量变化和股价涨跌之间建立某种联系，通过技术手段过滤掉那些股价跳跃式的成交量放大，了解真实的筹码集中情况。

成交量堆积是另一个重要的观察对象，它对于判断主力的建仓成本有着重要作用。除了刚上市的新股外，大部分股票都有一个密集成交区域，股价要突破该区域需要消耗大量的能量，而它也就成为主力重要的建仓区域，往往可以在此处以相对较低的成本收集到大量筹码。所以，那些刚刚突破历史上的重要套牢区，并且在以下区域内累积成交量创出历史新高的个股，就非常值得关注，因为它表明新介入主力的实力远胜于以往，其建仓成本亦较高，如果后市没有较大空间的话，大资金是不会轻易为场内资金解套的。

但如果累积成交量并不大，即所谓“轻松过顶”，则需要提高警惕，因为这往往是原有主力所为，由于筹码已有大量积累，使得拉抬较为轻松。尽管这并不一定意味着股价不能创出新高，但主力的成本无疑比表面看到的要低一些，因此，操作时需要更加重视风险控制，股市整体走势趋弱时尤其需要谨慎。

需要指出的是，在主力开始建仓后，某一区域的成交量越密集，则主力的建仓成本就越靠近这一区域，因为无论是真实买入还是主力对敲，均需耗费成本，密集成交区也就是主力最重要的成本区，累积成交量和换手率越高，则主力的筹码积累就越充分，而且往往实力也较强，此类股票一旦时机成熟，往往有可能一鸣惊人，成为一匹“超级大黑马”。